Bom dia, senhoras e senhores. Bem-vindos à teleconferência e webcast sobre os resultados do primeiro trimestre de 2022 da Trican Well Service. Lembramos que esta teleconferência está sendo gravada.
Gostaria agora de passar a palavra ao Sr. Brad Fedora, Presidente e CEO da Trican Well Service Ltd. Sr. Fedora, por favor, continue.
Muito obrigado. Bom dia, senhoras e senhores. Gostaria de agradecer por participarem da teleconferência da Trican. Uma breve visão geral de como pretendemos conduzir a teleconferência. Primeiro, nosso diretor financeiro, Scott Matson, fornecerá uma visão geral dos resultados trimestrais e, em seguida, discutirei questões relacionadas às condições operacionais atuais e às perspectivas de curto prazo. Daniel Lopushinsky falará sobre logística e novas tecnologias. Em seguida, abriremos o telefone para perguntas. Vários membros da nossa equipe estão conosco hoje e estaremos à disposição para responder a quaisquer perguntas que possam surgir. Agora, passarei a palavra para Scott.
Obrigado, Brad. Portanto, antes de começarmos, gostaria de lembrar a todos que esta teleconferência pode conter declarações prospectivas e outras informações baseadas nas expectativas ou resultados atuais da empresa. Certos fatores ou suposições importantes que foram aplicados para tirar conclusões ou fazer projeções estão refletidos na seção Informações prospectivas de nossa MD&A para o primeiro trimestre de 2022. Uma série de riscos e incertezas comerciais podem fazer com que os resultados reais sejam materialmente diferentes dessas declarações prospectivas e de nossas perspectivas financeiras. Consulte nossa Folha de Informações Anuais de 2021 e a seção Riscos Comerciais da MD&A para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2021 para uma descrição mais completa dos riscos e incertezas comerciais da Trican. Esses documentos estão disponíveis em nosso site e no SEDAR.
Durante esta teleconferência, faremos referência a vários termos comuns do setor e usaremos certas medidas não-GAAP que são mais abrangentes em nosso MD&A anual de 2021 e em nosso MD&A do primeiro trimestre de 2022. Nossos resultados trimestrais foram divulgados após o fechamento do mercado ontem à noite e estão disponíveis no SEDAR e em nosso site.
Então, vou abordar nossos resultados do trimestre. A maioria dos meus comentários será comparada ao primeiro trimestre do ano passado, e farei alguns comentários sobre nossos resultados em ordem de comparação com o quarto trimestre de 2021.
O trimestre começou um pouco mais lento do que o esperado devido ao frio extremo após os feriados, mas cresceu de forma bastante constante desde então. Os níveis de atividade em nossas linhas de serviço melhoraram significativamente em comparação ao ano passado devido à força contínua dos preços das commodities e a um ambiente geral mais construtivo do setor no início do ano. Esses fatores resultaram na contagem média de sondas no oeste do Canadá sendo pouco mais de 200 sondas neste trimestre, um aumento significativo em relação ao quarto trimestre de 2021 e um pouco mais forte do que o primeiro trimestre do ano passado.
A receita do trimestre foi de US$ 219 milhões, um aumento de 48% em comparação aos resultados do primeiro trimestre de 2021. Do ponto de vista da atividade, nossa contagem geral de empregos aumentou cerca de 13% em relação ao ano anterior, e o total de propante bombeado, uma medida decente da força e atividade do poço, aumentou 12% em relação ao ano anterior. Outro fator importante que afetou nossa receita no trimestre foi um ambiente de preços geralmente mais forte em comparação ao mesmo período do ano passado. No entanto, como você pode ver em nossas porcentagens de margem relativamente estáveis ​​em relação ao ano anterior, vimos muito pouco em termos de lucratividade, pois as pressões inflacionárias acentuadas e persistentes absorveram quase todo o potencial positivo.
As operações de fraturamento hidráulico têm sido movimentadas consecutivamente desde o quarto trimestre de 2021 e estão significativamente movimentadas em comparação ao mesmo período do ano passado. Estamos entusiasmados em implantar nossa primeira extensão de fraturamento hidráulico de mistura dinâmica de gás de estágio 4 este ano. O feedback sobre seu desempenho operacional tem sido muito positivo e estamos vendo uma demanda crescente por equipamentos de última geração na bacia. Isso eleva nossa equipe de fraturamento para sete no trimestre, com uma taxa de utilização de cerca de 85%.
Nossas operações continuam a se concentrar em programas baseados em plataformas, que ajudam a minimizar o tempo de inatividade e o tempo de deslocamento entre os trabalhos e ajudam a melhorar nossa eficiência geral. As margens de fraturamento permaneceram efetivamente estáveis ​​ano a ano em comparação ao ano passado, já que as pressões inflacionárias experimentadas do final do ano até o primeiro trimestre compensaram a maioria das melhorias de preços que alcançamos. Nossa linha de serviço de cimentação se beneficiou de um aumento na contagem de sondas, o que proporcionou utilização estável durante grande parte de janeiro e fevereiro antes de desacelerar em meados de março e entrar na pausa da primavera.
Os dias de produção de tubos em espiral aumentaram 17% sequencialmente, impulsionados por nossas primeiras ligações com clientes principais e nossos esforços contínuos para expandir esse segmento do negócio.
O EBITDA ajustado foi de US$ 38,9 milhões, uma melhora significativa em relação aos US$ 27,3 milhões gerados no primeiro trimestre de 2021. Gostaria de ressaltar que nossos números de EBITDA ajustado incluem despesas relacionadas à substituição da extremidade do fluido, que totalizaram US$ 1,6 milhão no trimestre e foram incluídas no período. Gostaria também de ressaltar que o Programa de Subsídio de Salários e Aluguéis de Emergência do Canadá, que foi implementado ao longo de 2021, não fez nenhuma contribuição durante o trimestre, o que contribuiu com US$ 5,5 milhões para o primeiro trimestre de 2021.
Também é importante observar que nosso cálculo de EBITDA ajustado não inclui o impacto dos valores de remuneração baseados em ações liquidados em dinheiro. Portanto, para isolar esses valores de forma mais eficaz e apresentar nossos resultados operacionais de forma mais clara, adicionamos uma medida não-GAAP adicional de EBITDAS ajustado às nossas divulgações contínuas.
Reconhecemos uma despesa de US$ 3 milhões relacionada à despesa de remuneração baseada em ações liquidada em dinheiro durante o trimestre, refletindo o rápido aumento no preço de nossas ações desde o final do ano. Ajustando esses valores, o EBITDAS da Trican para o trimestre foi de US$ 42,0 milhões, em comparação com US$ 27,3 milhões para o mesmo período em 2021.
Em uma base combinada, geramos lucros positivos de US$ 13,3 milhões ou US$ 0,05 por ação no trimestre e, novamente, estamos muito satisfeitos em mostrar lucros positivos no trimestre. A segunda métrica que adicionamos à nossa divulgação contínua é o fluxo de caixa livre, que descrevemos mais detalhadamente em nosso MD&A para o primeiro trimestre de 2022. Mas, na prática, definimos o fluxo de caixa livre como EBITDAS menos despesas não discricionárias baseadas em caixa, como juros, impostos em dinheiro, remuneração baseada em ações liquidadas em dinheiro e despesas de capital de manutenção. A Trican gerou um fluxo de caixa livre de US$ 30,4 milhões no trimestre, em comparação com aproximadamente US$ 22 milhões no primeiro trimestre de 2021. O desempenho operacional mais forte foi parcialmente compensado por maiores despesas de capital de manutenção no orçamento do trimestre.
As despesas de capital do trimestre totalizaram US$ 21,1 milhões, divididas em capital de manutenção de US$ 9,2 milhões e capital de atualização de US$ 11,9 milhões, principalmente para nosso programa de reforma de capital em andamento para atualizar uma parte de nosso caminhão-bomba movido a diesel convencionalmente com motores DGB Tier 4.
Ao sairmos do trimestre, o balanço patrimonial permanece em boa forma, com capital de giro não monetário positivo de aproximadamente US$ 111 milhões e nenhuma dívida bancária de longo prazo.
Por fim, em relação ao nosso programa NCIB, permanecemos ativos durante o trimestre, recomprando e cancelando aproximadamente 2,8 milhões de ações a um preço médio de US$ 3,22 por ação. No contexto de retorno de capital aos acionistas, continuamos a ver as recompras de ações como uma boa oportunidade de investimento de longo prazo para uma parte do nosso capital.
OK, obrigado, Scott. Tentarei manter meus comentários o mais breves possível, porque a maioria das perspectivas e comentários sobre os quais falaremos hoje estão muito alinhados com nossa última ligação, que foi algumas semanas ou dois meses atrás, eu acho.
Então, realmente, nada mudou. Eu acho que nossa visão sobre este ano e o próximo ano continua a melhorar. A atividade do primeiro trimestre aumentou significativamente em todas as nossas linhas de negócios em comparação ao quarto trimestre, como resultado dos preços das commodities. Acho que pela primeira vez desde o final dos anos 2000, temos petróleo a US$ 100 e gás a US$ 7. Os poços de petróleo dos nossos clientes serão pagos em poucos meses. Então, estamos felizes em ver que eles estão lucrando e veem seu drama como um ótimo investimento, especialmente no contexto do que está acontecendo na América do Norte.
Tivemos uma média de mais de 200 sondas em operação durante o trimestre. Então, considerando tudo, a atividade do campo petrolífero está muito boa no geral. Quer dizer, tivemos um começo lento no trimestre só porque acho que todo mundo estava em pausa para o Natal. E então, quando o poço for perfurado e chegarmos ao lado da conclusão onde encaixamos, vai levar algumas semanas, o que é esperado. E sempre - e tivemos um tempo frio muito ruim afetando os eventos ao vivo e os trilhos. Mas isso sempre é esperado. Não me lembro do primeiro trimestre em que não tivemos algum tipo de evento climático. Então, incluímos isso em nosso orçamento, é claro que nada deveria ser surpreendente.
A outra coisa, eu acho, o que é diferente desta vez é que temos interrupções contínuas por causa da COVID no campo, teremos vários trabalhadores de campo paralisados ​​por um dia ou dois, teremos que nos esforçar para tirar as pessoas do trabalho, espere, mas não há nada que não tenhamos conseguido fazer. Mas acho que, graças a Deus, isso parece ter acabado. Acho que estamos voltando ao normal em termos de COVID no oeste do Canadá.
Atingimos o pico — a média foi de mais de — mais de 200 sondas. Atingimos o pico de 234 sondas. Na verdade, não tivemos o tipo de atividade de conclusões no tipo de contagem de sondas que você esperaria, e muita dessa atividade transbordou para o segundo trimestre. Então, devemos ter um segundo trimestre muito bom, mas não vemos um sistema se fortalecendo que corresponda à contagem de sondas. Acho que discutiremos isso aqui mais tarde, mas acho que veremos isso no segundo semestre do ano.
Até agora no segundo trimestre, temos 90 sondas, o que é muito melhor do que as 60 que tínhamos no ano passado, e estamos quase na metade da separação. Então, devemos começar a ver a atividade ganhar impulso na segunda metade do segundo trimestre. Então, a questão é que a neve se foi, está começando a secar e nossos clientes estão muito ansiosos para voltar ao trabalho.
A maioria das nossas operações ainda está na Colúmbia Britânica, Montney, Alberta e Deep Basin. Nada mudará lá. Assim como temos petróleo a US$ 105, vemos empresas petrolíferas no sudeste de Saskatchewan e em toda a região — ou sudeste de Saskatchewan e sudoeste de Saskatchewan e sudeste de Alberta — elas estão muito ativas, esperamos que continuem ativas.
Agora, com esses preços do gás, estamos começando a ver planos para poços de metano em jazidas de carvão se desenrolarem, ou seja, perfuração rasa de gás. É baseada em serpentina. Eles usam nitrogênio em vez de água. É algo com o qual todos estamos muito familiarizados, e achamos que o Trican tem uma vantagem neste jogo. Então, estivemos ativos durante todo o inverno e esperamos estar ainda mais ativos nos próximos anos.
Nós operamos — durante o trimestre, operamos de 6 a 7 trabalhadores, dependendo da semana. 18 equipes de cimento e 7 equipes de bobinas. Então, nada realmente mudou lá. Tínhamos uma sétima equipe no primeiro trimestre. A equipe continua sendo um problema. Nosso problema é manter as pessoas no setor e isso é uma prioridade. Obviamente, se quisermos expandir e adquirir — vemos a atividade de nossos clientes se expandindo e queremos ser capazes de acompanhá-los, obviamente não precisamos apenas atrair pessoas, mas precisamos ser capazes de retê-las. Ainda estamos perdendo pessoas nos campos de petróleo e gás, e estamos perdendo-as para outras indústrias à medida que seus salários aumentam e elas buscam melhor equilíbrio entre vida pessoal e profissional. Então, vamos continuar tentando ser criativos e resolver esses problemas.
Mas, com certeza, a questão trabalhista é um problema que precisamos resolver e provavelmente não é algo ruim, porque impedirá que as empresas de serviços de campos petrolíferos se expandam muito rapidamente. Então, algumas coisas precisam ser gerenciadas, mas acho que estamos fazendo um bom trabalho tentando descobrir as coisas.
Nosso EBITDA para o trimestre foi decente. Claro, já discutimos isso antes. Acho que precisamos começar a falar mais sobre fluxo de caixa livre e menos sobre EBITDA. O benefício do fluxo de caixa livre é que ele remove todas as inconsistências do balanço patrimonial entre as empresas e aborda o fato de que alguns desses equipamentos exigem reparos extensos. Não importa se você escolhe gastar ou capitalizar, tudo se resume ao fluxo de caixa livre. E acho que, em geral, o mercado quer ver as empresas gerarem um bom fluxo de caixa livre sobre seus ativos. Acho que Scott falou sobre isso.
Então conseguimos aumentar o preço. Se compararmos isso com o ano passado, nossas diversas linhas de serviço cresceram de 15% a 25%, dependendo do cliente e da situação. Infelizmente, todo o nosso crescimento foi compensado pela inflação de custos. Então, nos últimos 12 meses, nossas margens ficaram frustrantemente estáveis. Quer dizer, nos últimos 15 meses, nossas operações tiveram uma vantagem de margem em comparação com nossos concorrentes. Mas estamos pensando agora que começaremos a ver margens de EBITDA na faixa de 20%, que é realmente o que precisamos se quisermos obter um retorno de dois dígitos sobre o capital investido.
Mas acho que chegaremos lá. Só precisaremos de mais discussões com nossos clientes. Obviamente, acho que nossos clientes querem nos ver tendo um negócio sustentável. Então, vamos continuar tentando obter algum lucro para nós, não apenas repassá-lo aos nossos fornecedores.
Vimos pressões inflacionárias muito cedo. No quarto e primeiro trimestres, conseguimos manter nossas margens quando as margens de muitos estavam corroídas. Mas — e não só — temos muita responsabilidade com nossa equipe de cadeia de suprimentos para garantir que estejamos à frente disso e sejamos capazes de modelar isso durante todo o inverno. Continuaremos trabalhando duro nisso, e as pressões inflacionárias não irão embora. E acho que é bem sabido que quando você tem petróleo de US$ 100, US$ 105, os preços do diesel sobem muito, e o diesel afeta toda a cadeia de suprimentos. Nada é excluído. Seja areia, produtos químicos, transporte, tudo, ou até mesmo serviços de terceiros na base, quero dizer que eles têm que dirigir o caminhão. Então, o diesel apenas se espalha por toda a cadeia de suprimentos.
Infelizmente, a frequência dessas mudanças não tem precedentes. Esperávamos ver inflação, mas não vimos — na verdade, não vimos — esperamos não começar a receber aumentos de preços dos fornecedores toda semana. Os clientes ficam muito frustrados quando você fala com eles sobre alguns aumentos de preços por mês.
Mas, no geral, nossos clientes entendem. Quero dizer, eles estão obviamente no ramo de petróleo e gás, estão aproveitando os altos preços das commodities, mas, naturalmente, isso impacta todos os seus custos. Então, eles aceitaram um aumento de custo para compensar nosso aumento de custo e vamos trabalhar com eles novamente para obter parte do lucro para a Trican.
Acho que vou passar a palavra para Daniel Lopushinsky agora. Ele falará sobre cadeias de suprimentos e algumas tecnologias da camada 4.
Obrigado, Brad. Então, da perspectiva da cadeia de suprimentos, se o primeiro trimestre prova alguma coisa, é que a cadeia de suprimentos se tornou um fator importante. Em termos de como estamos gerenciando nossos negócios em um cenário de níveis de atividade mais altos e a pressão contínua de preços que Brad mencionou anteriormente. Se a atividade aumentar, toda a cadeia de suprimentos ficará muito fraca no primeiro trimestre, o que achamos que acontecerá mais tarde no ano. Da perspectiva da gestão, isso se tornará ainda mais importante.
Então acreditamos que temos uma logística muito boa e damos boas-vindas a um mercado aquecido em relação a isso e à forma como gerenciamos nossos fornecedores. Como comunicamos, estamos vivenciando uma inflação muito maior em toda a cadeia de suprimentos do que nunca. Claramente, os preços do diesel, que estão diretamente relacionados aos preços do petróleo, dispararam no início do ano, aumentando exponencialmente de janeiro, fevereiro e março.
Por exemplo, se você observar a areia, quando ela chega ao local, cerca de 70% do custo da areia é o transporte, então, que tipo de diesel, faz uma grande diferença nessas coisas. Nós fornecemos bastante diesel para nossos clientes. Aproximadamente 60% da nossa frota de fracking é abastecida internamente com diesel.
Da perspectiva de transporte e logística de terceiros, o transporte foi realmente limitado no primeiro trimestre, com um aumento na dose de suporte, plataformas maiores e mais trabalho na Bacia de Montney e Deep. O maior contribuinte para isso é que há menos caminhões disponíveis na bacia. Falamos sobre coisas como a crise de mão de obra. Então, geralmente menor do que a força de trabalho que costumávamos ter, você tem que ser flexível ao gerenciar de um ponto de vista logístico.
Outro fator que dificulta isso para nós é que operamos em partes mais remotas da bacia. Então, dessa perspectiva, temos desafios logísticos significativos.
Quanto à areia, os principais fornecedores de areia estão basicamente operando em plena capacidade. No início deste ano, a ferrovia enfrentou alguns desafios devido ao clima frio. Então, quando a temperatura atinge um certo nível, as empresas ferroviárias basicamente param suas operações. Então, no início de fevereiro, da perspectiva do suporte, vimos um mercado um pouco apertado, mas conseguimos superar esses desafios.
O maior crescimento que vimos na areia é a sobretaxa de diesel, impulsionada por ferrovias e coisas do tipo. Então, no primeiro trimestre, o Trican foi exposto à areia de Grau 1, onde 60% da areia que bombeamos era areia de Grau 1.
sobre produtos químicos. Experimentamos alguma interferência química, mas não fez muito sentido para nossas operações. Muitos dos componentes básicos da nossa química são derivados de óleos. Portanto, seu processo de fabricação é semelhante ao do diesel. À medida que o custo do diesel aumenta, o custo do nosso produto também aumenta. E esses — continuaremos a vê-los ao longo do ano.
Muitos dos nossos produtos químicos vêm da China e dos Estados Unidos, por isso planejamos lidar com atrasos esperados e custos crescentes relacionados ao transporte, etc. Portanto, estamos sempre procurando alternativas e fornecedores que sejam criativos e também proativos no gerenciamento da cadeia de suprimentos.
Como comunicamos anteriormente, estamos muito satisfeitos por termos lançado nossa primeira frota Tier 4 DGB no primeiro trimestre. Estamos muito felizes com o seu funcionamento. O desempenho em campo, especialmente o deslocamento a diesel, atende ou excede as expectativas. Portanto, com esses motores, estamos queimando muito gás natural e substituindo o diesel em um ritmo muito rápido.
Reativaremos a segunda e a terceira frotas Tier 4 no verão e até o final do quarto trimestre. A proposta de valor do dispositivo é significativa em termos de economia de combustível e redução de emissões. Quer dizer, no final, queremos ser pagos. Como a diferença entre os aumentos de preço do diesel e da gasolina é mais ou menos um custo constante, é até uma desculpa para obtermos um prêmio por essas frotas.
Novo motor Tier 4. Eles queimam mais gás natural do que o diesel. Portanto, o benefício líquido para o meio ambiente também se reflete no custo do gás natural, que é mais barato do que o diesel. A tecnologia pode se tornar o padrão nos próximos anos — pelo menos para o Trican. Estamos muito animados com isso e orgulhosos de ser a primeira empresa canadense a lançar este serviço no Canadá.
Sim. É só que — então, no resto do ano, olhamos — estamos muito positivos. Acreditamos que os orçamentos só aumentarão lentamente à medida que os preços das commodities subirem. Se pudermos fazer isso a um preço atraente, usaremos esta oportunidade para colocar mais equipamentos em campo. Estamos muito focados no retorno sobre o capital investido e no fluxo de caixa livre. Então, continuaremos a maximizar isso o máximo possível.
Mas estamos descobrindo que os rompimentos estão se tornando menos frequentes agora, à medida que as pessoas tentam equilibrar suas atividades ao longo do ano e aproveitar o clima mais quente, como água quente e campos de petróleo menos agitados. Portanto, esperamos ver uma penalidade menor em nossas finanças no segundo trimestre do que no passado.
A bacia ainda é focada em gás, mas estamos vendo mais atividade de petróleo, já que nossos preços permanecem acima de US$ 100 o barril. Novamente, usaremos essa atividade para tentar implantar mais dispositivos a uma taxa lucrativa.