Os lucros do segundo trimestre de Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) superaram a receita, mas ficaram aquém de sua estimativa de EPS em -13,7%.As ações da CLF são um bom investimento?
A Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) divulgou hoje os resultados do segundo trimestre encerrado em 30 de junho de 2022. A receita do segundo trimestre de US$ 6,3 bilhões superou a previsão dos analistas da FactSet de US$ 6,12 bilhões, alta inesperada de 3,5%.Embora o LPA de US$ 1,14 fique aquém da estimativa de consenso de US$ 1,32, é uma diferença decepcionante de -13,7%.
As ações da siderúrgica Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) caíram mais de 21% este ano.
A Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) é a maior fabricante de aços planos da América do Norte.A empresa fornece pelotas de minério de ferro para a indústria siderúrgica norte-americana.Atua na produção de metal e coque, produção de ferro, aço, produtos laminados e acabamentos, bem como componentes de tubos, estampados e ferramentas.
A empresa é verticalmente integrada desde matérias-primas, redução direta e sucata até a produção de aço primário e posterior acabamento, estampagem, ferramentaria e tubos.
A Cliffs foi fundada em 1847 como uma operadora de minas com sede em Cleveland, Ohio.A empresa emprega aproximadamente 27.000 pessoas na América do Norte.
A empresa também é a maior fornecedora de aço para a indústria automotiva da América do Norte.Ela atende muitos outros mercados com uma ampla gama de produtos de aços planos.
Cleveland-Cliffs recebeu vários prêmios de prestígio da indústria por seu trabalho em 2021 e ficou em 171º lugar na lista Fortune 500 de 2022.
Com a aquisição da ArcelorMittal USA e da AK Steel (anunciada em 2020) e a conclusão da planta de redução direta em Toledo, a Cleveland-Cliffs agora é uma empresa de aço inoxidável verticalmente integrada.
Ela agora tem a vantagem única de ser autossuficiente, desde a mineração de matérias-primas até produtos siderúrgicos, componentes tubulares, estampados e ferramentas.
Isso está de acordo com os resultados semestrais da CLF de US$ 12,3 bilhões em receita e US$ 1,4 bilhão em lucro líquido.O lucro diluído por ação foi de US$ 2,64.Em comparação com os primeiros seis meses de 2021, a empresa registrou US$ 9,1 bilhões em receita e US$ 852 milhões em lucro líquido, ou US$ 1,42 por ação diluída.
A Cleveland-Cliffs reportou US$ 2,6 bilhões em EBITDA ajustado para o primeiro semestre de 2022, acima dos US$ 1,9 bilhão ano a ano.
Nossos resultados do segundo trimestre demonstram a implementação contínua de nossa estratégia.O fluxo de caixa livre mais do que dobrou em relação ao trimestre anterior, e conseguimos alcançar nossa maior redução trimestral de dívida desde que iniciamos nossa transformação há alguns anos, ao mesmo tempo em que entregamos um sólido retorno sobre o patrimônio por meio de recompras de ações.
Esperamos que esse fluxo de caixa livre saudável continue ao entrarmos no segundo semestre do ano, impulsionado por requisitos de capex mais baixos, liberação mais rápida de capital de giro e uso intenso de contratos de venda de preço fixo.Além disso, esperamos que os ASPs para esses contratos fixos aumentem ainda mais acentuadamente após a redefinição em 1º de outubro.
$ 23 milhões, ou $ 0,04 por ação diluída, depreciação acelerada associada ao tempo de inatividade indefinido da planta de coque de Middletown.
A Cleveland-Cliffs ganha dinheiro vendendo todos os tipos de aço.Em particular, laminados a quente, laminados a frio, revestidos, inoxidáveis/elétricos, chapas e outros produtos siderúrgicos.Os mercados finais que atende incluem automotivo, infraestrutura e manufatura, distribuidores e processadores e produtores de aço.
As vendas líquidas de aço no segundo trimestre foram de 3,6 milhões de toneladas, incluindo 33% de aços revestidos, 28% de laminados a quente, 16% de laminados a frio, 7% de chapas grossas, 5% de aços inoxidáveis ​​e elétricos e 11% de outros produtos.incluindo placas e trilhos.
As ações da CLF são negociadas a uma relação preço/lucro (P/L) de 2,5 em comparação com uma média da indústria de 0,8.Sua relação preço/valor contábil (P/BV) de 1,4 é superior à média do setor de 0,9.As ações da Cleveland-Cliffs não pagam dividendos aos acionistas.
A relação Dívida Líquida sobre EBITDA nos dá uma ideia aproximada de quanto tempo levará para uma empresa pagar sua dívida.A relação dívida líquida/EBITDA das ações da CLF diminuiu de 12,1 em 2020 para 1,1 em 2021. A alta relação em 2020 foi impulsionada por aquisições.Antes disso, permaneceu em 3,4 por três anos consecutivos.A normalização da relação dívida líquida sobre EBITDA tranquilizou os acionistas.
No segundo trimestre, o custo das vendas de aço (CPV) incluiu US$ 242 milhões em despesas excedentes/não recorrentes.A parte mais significativa está relacionada à expansão do tempo de inatividade do Alto-Forno 5 em Cleveland, que inclui reparos adicionais na estação de tratamento de esgoto local e na usina de energia.
A empresa também viu aumentos de custos trimestrais e anuais, à medida que os preços do gás natural, eletricidade, sucata e ligas subiram.
O aço é um componente-chave da transição energética global, o que garante a sustentabilidade das ações da CLF daqui para frente.A produção de energia eólica e solar requer muito aço.
Além disso, a infraestrutura doméstica precisa ser reformulada para abrir espaço para o movimento de energia limpa.Esta é uma situação ideal para as ações da Cleveland-Cliffs, que têm uma boa chance de se beneficiar da crescente demanda por aço doméstico.
Nossa liderança na indústria automotiva nos diferencia de todas as outras empresas siderúrgicas dos Estados Unidos.O estado do mercado de aço no último ano e meio foi em grande parte impulsionado pela indústria da construção, enquanto a indústria automotiva ficou muito para trás, em grande parte devido a problemas na cadeia de suprimentos não siderúrgica.No entanto, a demanda do consumidor por carros, SUVs e caminhões tornou-se enorme, pois a demanda por carros ultrapassou a produção por mais de dois anos.
À medida que nossos clientes automotivos continuam a enfrentar os desafios da cadeia de suprimentos, a demanda reprimida por veículos elétricos aumenta e a fabricação de automóveis de passageiros se recupera, a Cleveland-Cliffs será a principal beneficiária de todas as empresas siderúrgicas dos EUA.No restante deste ano e no próximo ano, essa importante diferença entre nosso negócio e outros produtores de aço deve se tornar aparente.
Com base na atual curva futura de 2022, isso significa que o preço médio do índice de BQ será de US$ 850 por tonelada líquida antes do final do ano, e a Cleveland-Cliffs espera que o preço médio de venda em 2022 fique em torno de US$ 1.410 por tonelada líquida.um aumento significativo nos contratos de preço fixo, que a empresa espera renegociar em 1º de outubro de 2022.
A Cleveland-Cliffs é uma empresa que enfrenta uma demanda cíclica.Isso significa que seu rendimento pode flutuar, razão pela qual o preço das ações da CLF está sujeito à volatilidade.
As commodities estão em movimento, pois os preços dispararam devido a interrupções na cadeia de suprimentos exacerbadas pela pandemia e pela guerra na Ucrânia.Mas agora a inflação e o aumento das taxas de juros estão aumentando os temores de uma recessão global, tornando a demanda futura incerta.
Nos últimos anos, a Cleveland-Cliffs evoluiu de uma empresa diversificada de matérias-primas para uma produtora local de minério de ferro e agora é a maior produtora de produtos planos nos Estados Unidos e Canadá.
Para investidores de longo prazo, as ações da Cleveland-Cliffs podem parecer atraentes.Tornou-se uma organização forte que pode prosperar por um longo período de tempo.
A Rússia e a Ucrânia são dois dos cinco maiores exportadores líquidos de aço do mundo.No entanto, Cleveland-Cliffs não depende de nenhum dos dois, dando às ações da CLF uma vantagem intrínseca sobre seus pares.
No entanto, apesar de toda a incerteza do mundo, as previsões de crescimento econômico são vagas.A confiança no setor manufatureiro caiu à medida que as preocupações com a recessão continuaram a pressionar as ações de commodities.
A indústria siderúrgica é um negócio cíclico e, embora haja um forte argumento para outro aumento no estoque de CLF, o futuro é desconhecido.Se você deve ou não investir em ações da Cleveland-Cliffs depende do seu apetite ao risco e horizonte de tempo de investimento.
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Kirstin McKay não possui posições nas ações e/ou instrumentos financeiros mencionados no artigo acima.
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