Os preços do aço parecem estar caindo após um pico de preços em março, após a invasão da Ucrânia pela Rússia. betoon/iStock/Getty Images
O mercado de aço retornou rapidamente aos níveis pré-guerra na Ucrânia. A principal questão agora não é se os preços cairão, mas com que rapidez e onde o fundo do poço poderá ser atingido.
A julgar pelos rumores no mercado, alguns estão céticos de que os preços cairão para ou abaixo de US$ 1.000 a tonelada, que é aproximadamente o nível após uma invasão em grande escala das tropas russas.
"Estou mais preocupado com onde ele vai parar? Acho que ele não vai parar até – Abracadabra! – a guerra começar. A fábrica diz: "Ok, vamos desacelerar", disse o gerente do centro de serviços.
O segundo chefe do centro de serviços concordou. "Detesto falar em preços mais baixos porque tenho estoque e quero preços mais altos", disse ele. "Mas acho que estamos voltando aos trilhos rapidamente, antes da invasão de Putin."
De acordo com nossa ferramenta de precificação, a perspectiva de um preço de bobina laminada a quente (BQ) de US$ 1.000/t em meados de abril parece improvável, já que os preços estavam próximos de US$ 1.500/t. Além disso, lembre-se de que, em setembro de 2021, os preços atingiram quase US$ 1.955 por tonelada, mas a alta para um recorde histórico em setembro passado representa um grande avanço em relação ao pico de preço sem precedentes observado em março de 2022. Um longo processo, quando os preços da bobina laminada a quente aumentaram US$ 435/t, chegando a US$ 31. céu.
Escrevo sobre aço e metais desde 2007. Os dados da SMU remontam a 2007. Semelhante ao que vimos em março. Este é o maior aumento nos preços do aço dos últimos 15 anos, e possivelmente de todos os tempos.
Mas agora não é difícil imaginar preços de bobinas laminadas a quente em ou abaixo de US$ 1.000/tonelada. Um novo contêiner é adicionado. Os preços da sucata caíram nos últimos meses. Há agora temores crescentes de que a inflação – e as taxas de juros mais altas para combatê-la – possa levar a uma recessão na economia como um todo.
Se você está trazendo agora material que encomendou há um mês, quando os preços à vista aumentaram significativamente, saber por que essas flutuações ocorrem é um consolo sombrio.
“Tínhamos uma pequena margem na laminação a quente e uma margem decente na laminação a frio e revestimento. Agora estamos perdendo dinheiro com laminação a quente e temos pouco dinheiro com laminação a frio e revestimento”, disse recentemente um executivo de um centro de serviços à Steel Businesses. Atualização.”
Figura 1: Prazos curtos de entrega para chapas metálicas permitem que as usinas estejam preparadas para negociar preços mais baixos. (Os preços da BQ são mostrados em barras azuis e as datas de entrega em barras cinzas.)
Diante desses comentários, talvez não seja surpreendente que as últimas descobertas da SMU sejam as mais pessimistas que já vimos desde o início da guerra. O tempo de execução do HRC é reduzido (ver Figura 1). (Você pode criar este e outros gráficos semelhantes usando nossa ferramenta interativa de precificação. É necessário ser membro da SMU. Faça login e visite: www.steelmarketupdate.com/dynamic-pricing-graph/interactive-pricing-tool-members.)
Na maioria das comparações históricas, um prazo de entrega de BQ de cerca de 4 semanas é relativamente padrão. Mas, embora os prazos de entrega tenham voltado ao normal, os preços ainda estão muito altos em comparação com os padrões anteriores. Por exemplo, se olharmos para agosto de 2019, antes da pandemia distorcer o mercado, os prazos de entrega eram praticamente os mesmos de agora, mas a BQ era de US$ 585 por tonelada.
Mais fábricas estão dispostas a negociar preços mais baixos devido aos prazos de entrega curtos. Os entrevistados nos disseram que quase 90% das fábricas nacionais estão prontas para considerar a possibilidade de reduzir os preços dos produtos laminados para atrair novos pedidos. A situação mudou drasticamente desde março, quando quase todas as fábricas insistiram em aumentar os preços (ver Figura 2).
Isso não acontece do nada. Um número crescente de centros de serviço e fabricantes estão nos dizendo que estão buscando reduzir o estoque, uma tendência que se acelerou nas últimas semanas (veja a Figura 3).
Não são apenas as fábricas que estão cortando preços. O mesmo vale para os centros de serviços. Esta é mais uma reversão acentuada da tendência de março a abril, quando centros de serviços, como fábricas, aumentaram os preços agressivamente.
Relatos semelhantes são evidentes em outros lugares. Também foi relatado que eles estavam à margem. Cada vez mais pessoas estão pessimistas quanto às suas perspectivas futuras. Mas você entendeu a ideia.
Não estamos mais no mercado vendedor, como estivemos durante a maior parte de março e abril. Em vez disso, retornamos ao mercado comprador no início do ano, onde a guerra levantou temporariamente preocupações sobre a disponibilidade de matérias-primas essenciais, como o ferro-gusa.
Os resultados da nossa última pesquisa mostram que as pessoas continuam esperando que os preços caiam, pelo menos no curto prazo (veja o Gráfico 4). Será que conseguirão se recuperar no quarto trimestre?
Primeiro, o mercado em baixa: não gosto de falar sobre o verão de 2008. Não acho que comparações com aquele período devam ser encaradas de forma leviana, como às vezes acontece. Mas seria negligente se eu não reconhecesse que alguns participantes do mercado estavam preocupados com a similaridade excessiva entre junho de 2008 e junho de 2022.
Alguns chamaram a fábrica de volta, o que garantiu que tudo estava em ordem. Isso é uma boa demanda, assim como a demanda acumulada nos diversos mercados que atendem, até que essa demanda desapareça quase da noite para o dia. Ouviram as respostas de executivos da indústria siderúrgica, muito familiarizados com a retórica de 2008.
Figura 2. Siderúrgicas insistem em aumentar os preços do aço em março. Desde junho, elas têm se mostrado mais flexíveis em suas discussões sobre os preços do aço.
Não estou preparado para me concentrar totalmente nas semelhanças de 2008. Os preços na Ásia parecem estar se estabilizando, e as ofertas de importação de aço laminado a quente não são muito competitivas, dada a taxa de queda dos preços domésticos. Há uma grande diferença entre os preços importados e domésticos para aço laminado a frio e revestido. Mas, pelo que sabemos, essa diferença está diminuindo rapidamente.
Se você fosse um comprador, diria: "Espere aí, por que estou comprando agora importações (BQ)? Os preços domésticos chegarão a US$ 50 por cento. Não tenho certeza se quando chegarem a US$ 50, vão parar. Então, qual é um bom preço de importação?", me disse um gerente de fábrica.
Lembre-se de que os EUA tendem a estar atrelados ao mercado global repetidamente. No verão de 2020, caímos abaixo dos preços asiáticos para o aço laminado a quente. Lembra dos US$ 440/t? Depois, nos dois anos seguintes, o preço não caiu.
Também me lembro de uma citação que um analista sênior da indústria siderúrgica me disse uma vez: "Quando todos jogam a toalha na indústria siderúrgica, geralmente isso volta atrás."
O SMU Steel Summit, o maior encontro anual sobre aço da América do Norte, será realizado de 22 a 24 de agosto no Georgia International Convention Center, em Atlanta. Estarei lá. Esperamos a presença de cerca de 1.200 tomadores de decisão do setor de chapas e chapas. Alguns hotéis próximos estão com os ingressos esgotados.
Como eu disse no mês passado, se você estiver indeciso, pense desta forma: você pode agendar uma reunião com um cliente seis vezes ou encontrá-lo uma vez em Atlanta. A logística é imbatível. Você pode pegar o bonde do aeroporto até o local da conferência e hotéis próximos. Você pode entrar e sair sem se preocupar em alugar um carro ou enfrentar o trânsito.
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