A invasão da Ucrânia significa que os compradores de aço terão que lidar com uma maior volatilidade de preços nos próximos meses.Getty Images
Agora parece que todos os cisnes são negros. O primeiro é a pandemia. Guerra agora. Você não precisa do Steel Market Update (SMU) para lembrá-lo do terrível sofrimento humano que todos causaram.
Eu disse em uma apresentação na Tampa Steel Conference em meados de fevereiro que a palavra sem precedentes é usada em demasia. Infelizmente, eu estava errado. A manufatura pode ter resistido ao pior da pandemia de COVID-19, mas os efeitos da guerra na Ucrânia podem atingir os mercados tanto quanto a pandemia.
Qual é o impacto nos preços do aço? Olhando para algo que escrevemos há algum tempo - parece que está em outra galáxia agora - os preços estão caindo rapidamente, mas é arriscado escrever sobre qualquer coisa com medo de que, quando o artigo for publicado, esteja desatualizado.
O mesmo é verdade agora – exceto que o preço em queda é substituído pelo preço em alta. Primeiro no lado da matéria-prima, agora também no lado do aço.
Não acredite na minha palavra. Basta perguntar às siderúrgicas ou montadoras europeias ou turcas o que elas veem agora: escassez e ociosidade devido a custos muito altos de eletricidade ou escassez no fornecimento de materiais básicos.
Veremos o impacto na América do Norte, mas, como no caso da COVID, há um certo atraso. Talvez em menor grau porque nossa cadeia de suprimentos não está tão conectada à Rússia e à Ucrânia quanto à Europa.
Na verdade, já vimos alguns desses efeitos indiretos. Quando este artigo foi enviado em meados de março, nosso preço de BQ mais recente era de US$ 1.050/t, alta de US$ 50/t em relação à semana anterior e quebrando uma série de preços estáveis ​​ou em queda de 6 meses desde a sequência do início de setembro (veja a Figura 1).
O que mudou? A Nucor anunciou um aumento de preço de US$ 100/t no início de março, depois de anunciar outro aumento de preço de US$ 50/t no final de fevereiro. Outras usinas seguiram publicamente ou aumentaram discretamente os preços sem nenhuma carta formal aos clientes.
Em termos específicos, registramos alguns negócios persistentes no "antigo" preço pré-aumento de US$ 900/t. Até ouvimos falar de alguns negócios – antes das tropas russas invadirem a Ucrânia – a US$ 800/t. Agora estamos vendo novos ganhos de até US$ 1.200/t.
Como você pode ter um spread de US$ 300/t a US$ 400/t em uma sessão de precificação?
As metalúrgicas parecem estar desfrutando de uma alta nos preços do aço, que estão em tendência de queda desde setembro, mas tudo mudou quando a Rússia invadiu a Ucrânia.Aguirre/Getty Images
Infelizmente, a resposta a esta pergunta é muito óbvia: as tropas russas invadiram a Ucrânia em 24 de fevereiro. Agora temos uma guerra prolongada entre pelo menos duas importantes nações produtoras de aço.
Um lugar na cadeia de fornecimento estreitamente interligada dos EUA, Rússia e Ucrânia é o ferro-gusa. As fábricas de chapas EAF na América do Norte, como as da Turquia, dependem fortemente do ferro-gusa com baixo teor de fósforo da Ucrânia e da Rússia. A única outra opção de curto prazo é o Brasil.
De fato, o preço do ferro-gusa (e da placa) está se aproximando do aço acabado. Também há escassez de ferroligas, e não são apenas os preços dos metais que estão subindo. O mesmo vale para os preços do petróleo, gás e eletricidade.
Quanto aos prazos de entrega, eles caíram para menos de 4 semanas em meados de janeiro. Eles aguentaram até fevereiro e estouraram novamente por quatro semanas em 1º de março. Ouvi recentemente que algumas fábricas estão abertas há cinco semanas. Não ficaria surpreso se os prazos de entrega continuassem a aumentar à medida que as empresas entrassem novamente no mercado para comprar. Ninguém quer comprar até que o mercado chegue ao fundo do poço. Atingimos esse nível nas últimas semanas e está começando a se recuperar.
Por que posso ter certeza?Primeiro, os preços dos EUA passaram dos mais altos do mundo para os mais baixos.Além disso, as pessoas pararam de comprar bens importados na suposição de que os preços domésticos continuarão a cair e os prazos de entrega continuarão curtos.Isso significa que provavelmente não haverá muita oferta extra.E se os EUA começassem a exportar aço?Apenas um mês atrás, isso era uma coisa interessante a longo prazo.É realmente possível a curto prazo agora.
Uma graça salvadora é que os estoques não estão tão baixos quanto nos primeiros dias da pandemia, quando a demanda aumentou (consulte a Figura 2). Passamos de cerca de 65 dias no final do ano passado (alta) para cerca de 55 dias recentemente.
Portanto, dê um grande abraço em seu inventário. Isso pode pelo menos fornecer uma proteção temporária contra a volatilidade que poderemos enfrentar nos próximos meses.
É muito cedo para colocar o próximo SMU Steel Summit em seu calendário. O Steel Summit, o maior encontro anual de planos e aços da América do Norte, está agendado para 22 a 24 de agosto em Atlanta. Você pode aprender mais sobre o evento aqui.
Para obter mais informações sobre o SMU ou para se inscrever para uma assinatura de avaliação gratuita, envie um e-mail para info@steelmarketupdate.
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