Câștigurile Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) din al doilea trimestru au depășit veniturile, dar au fost sub estimarea EPS cu -13,7%. Sunt acțiunile CLF o investiție bună?
Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) a raportat astăzi câștigurile pentru al doilea trimestru încheiat la 30 iunie 2022. Veniturile din al doilea trimestru, de 6,3 miliarde de dolari, au depășit previziunile analiștilor FactSet de 6,12 miliarde de dolari, în creștere neașteptată cu 3,5%. Deși EPS de 1,14 dolari este sub estimarea consensuală de 1,32 dolari, este o diferență dezamăgitoare de -13,7%.
Acțiunile producătorului de oțel Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) au scăzut cu peste 21% în acest an.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) este cel mai mare producător de oțel plat din America de Nord. Compania furnizează pelete de minereu de fier industriei siderurgice din America de Nord. Se ocupă cu producția de metal și cocs, producția de fier, oțel, produse laminate și finisaje, precum și componente pentru țevi, piese ștanțate și unelte.
Compania este integrată vertical, de la materii prime, reducere directă și fier vechi, până la producția primară de oțel și finisarea ulterioară, ștanțare, scule și țevi.
Cliffs a fost fondată în 1847 ca operator minier cu sediul central în Cleveland, Ohio. Compania are aproximativ 27.000 de angajați în America de Nord.
Compania este, de asemenea, cel mai mare furnizor de oțel pentru industria auto din America de Nord. Deservește multe alte piețe cu o gamă largă de produse plate din oțel.
Cleveland-Cliffs a primit mai multe premii prestigioase din industrie pentru munca sa în 2021 și s-a clasat pe locul 171 în lista Fortune 500 din 2022.
Odată cu achiziționarea ArcelorMittal USA și AK Steel (anunțată în 2020) și finalizarea instalației de reducere directă din Toledo, Cleveland-Cliffs este acum o companie de oțel inoxidabil integrată pe verticală.
Acum are avantajul unic de a fi autosuficientă, de la extracția de materii prime la produse din oțel, componente tubulare, piese ștanțate și scule.
Acest lucru este în concordanță cu rezultatele semestriale ale CLF, de venituri de 12,3 miliarde de dolari și profit net de 1,4 miliarde de dolari. Câștigurile diluate per acțiune au fost de 2,64 dolari. Comparativ cu primele șase luni ale anului 2021, compania a înregistrat venituri de 9,1 miliarde de dolari și un profit net de 852 de milioane de dolari, sau 1,42 dolari per acțiune diluată.
Cleveland-Cliffs a raportat un EBITDA ajustat de 2,6 miliarde de dolari pentru prima jumătate a anului 2022, în creștere de la 1,9 miliarde de dolari în aceeași perioadă a anului precedent.
Rezultatele noastre din al doilea trimestru demonstrează implementarea continuă a strategiei noastre. Fluxul de numerar disponibil s-a mai mult decât dublat față de trimestrul precedent și am reușit să obținem cea mai mare reducere trimestrială a datoriei de la începutul transformării noastre în urmă cu câțiva ani, oferind în același timp o rentabilitate solidă a capitalului propriu prin răscumpărări de acțiuni.
Ne așteptăm ca acest flux de numerar disponibil sănătos să continue pe măsură ce intrăm în a doua jumătate a anului, determinat de cerințe mai mici de cheltuieli de capital, eliberarea mai rapidă a capitalului de lucru și utilizarea intensă a contractelor de vânzare cu preț fix. În plus, ne așteptăm ca prețurile de vânzare pe acțiuni (ASP) pentru aceste contracte cu preț fix să crească brusc și mai mult după resetarea din 1 octombrie.
23 de milioane de dolari, sau 0,04 dolari per acțiune diluată, reprezintă amortizarea accelerată asociată cu perioada nedeterminată de nefuncționare a cocseriilor din Middletown.
Cleveland-Cliffs câștigă bani din vânzarea tuturor tipurilor de oțel. În special, oțel laminat la cald, oțel laminat la rece, oțel acoperit, oțel inoxidabil/electric, tablă și alte produse din oțel. Piețele finale pe care le deservește includ industria auto, infrastructură și producție, distribuitori și procesatori, precum și producători de oțel.
Vânzările nete de oțel în al doilea trimestru au fost de 3,6 milioane de tone, inclusiv 33% acoperit, 28% laminat la cald, 16% laminat la rece, 7% tablă groasă, 5% oțel inoxidabil și produse electrice și 11% alte produse, inclusiv table și șine.
Acțiunile CLF se tranzacționează la un raport preț-câștig (P/E) de 2,5, comparativ cu o medie a industriei de 0,8. Raportul preț/valoare contabilă (P/BV) de 1,4 este mai mare decât media industriei de 0,9. Acțiunile Cleveland-Cliffs nu plătesc dividende acționarilor.
Raportul datorie netă/EBITDA ne oferă o idee aproximativă despre cât timp îi va lua unei companii să își achite datoria. Raportul datorie netă/EBITDA al acțiunilor CLF a scăzut de la 12,1 în 2020 la 1,1 în 2021. Raportul ridicat din 2020 a fost determinat de achiziții. Înainte de aceasta, acesta a rămas la 3,4 timp de trei ani consecutivi. Normalizarea raportului datorie netă/EBITDA i-a liniștit pe acționari.
În al doilea trimestru, costul vânzărilor de oțel (COGS) a inclus 242 de milioane de dolari reprezentând cheltuieli excedentare/nerecurente. Cea mai semnificativă parte a acestora se referă la extinderea perioadei de nefuncționare a Furnalului 5 din Cleveland, care include reparații suplimentare la stația locală de epurare a apelor uzate și la centrala electrică.
Compania a înregistrat, de asemenea, creșteri ale costurilor trimestriale și anuale, pe măsură ce prețurile la gaze naturale, electricitate, fier vechi și aliaje au crescut.
Oțelul este o componentă cheie a tranziției energetice globale, care asigură sustenabilitatea acțiunilor CLF în viitor. Producția de energie eoliană și solară necesită mult oțel.
În plus, infrastructura internă trebuie revizuită pentru a face loc mișcării energiei curate. Aceasta este o situație ideală pentru acțiunile Cleveland-Cliffs, care au șanse mari să beneficieze de creșterea cererii de oțel autohton.
Poziția noastră de lider în industria auto ne diferențiază de toate celelalte companii siderurgice din Statele Unite. Starea pieței siderurgice în ultimul an și jumătate a fost determinată în mare măsură de industria construcțiilor, în timp ce industria auto a rămas mult în urmă, în mare parte din cauza problemelor legate de lanțul de aprovizionare cu oțel. Cu toate acestea, cererea consumatorilor pentru mașini, SUV-uri și camioane a devenit uriașă, deoarece cererea de automobile a depășit producția timp de mai bine de doi ani.
Pe măsură ce clienții noștri din industria auto continuă să se confrunte cu provocările lanțului de aprovizionare, cererea acumulată de vehicule electrice crește, iar producția de autoturisme recuperează terenul pierdut, Cleveland-Cliffs va fi principalul beneficiar al fiecărei companii siderurgice din SUA. În restul acestui an și anul viitor, această diferență importantă dintre afacerea noastră și alți producători de oțel ar trebui să devină evidentă.
Pe baza curbei actuale a contractelor futures pentru 2022, aceasta înseamnă că prețul mediu al indicelui HRC va fi de 850 USD pe tonă netă înainte de sfârșitul anului, iar Cleveland-Cliffs se așteaptă ca prețul mediu de vânzare în 2022 să fie de aproximativ 1.410 USD pe tonă netă. Aceasta reprezintă o creștere semnificativă a contractelor cu preț fix, pe care compania se așteaptă să le renegocieze la 1 octombrie 2022.
Cleveland-Cliffs este o companie care se confruntă cu o cerere ciclică. Aceasta înseamnă că veniturile sale pot fluctua, motiv pentru care prețul acțiunilor CLF este supus volatilității.
Mărfurile au fost în continuă schimbare, pe măsură ce prețurile au crescut vertiginos din cauza perturbărilor lanțului de aprovizionare, exacerbate de pandemie și războiul din Ucraina. Însă acum inflația și creșterea ratelor dobânzilor cresc temerile unei recesiuni globale, ceea ce face ca cererea viitoare să fie incertă.
În ultimii ani, Cleveland-Cliffs a evoluat de la o companie diversificată de materii prime la un producător local de minereu de fier și este acum cel mai mare producător de produse plate din SUA și Canada.
Pentru investitorii pe termen lung, acțiunile Cleveland-Cliffs pot părea atractive. A devenit o organizație puternică, care poate prospera pentru o perioadă mai lungă de timp.
Rusia și Ucraina sunt doi dintre cei mai mari cinci exportatori neți de oțel din lume. Cu toate acestea, Cleveland-Cliffs nu se bazează pe niciuna dintre ele, ceea ce oferă acțiunilor CLF un avantaj intrinsec față de competitorii săi.
Totuși, în ciuda incertitudinii din lume, previziunile privind creșterea economică sunt vagi. Încrederea în sectorul prelucrător a scăzut, pe măsură ce temerile legate de recesiune au continuat să pună presiune asupra acțiunilor de materii prime.
Industria siderurgică este o afacere ciclică și, deși există motive întemeiate pentru o nouă creștere a acțiunilor CLF, viitorul este necunoscut. Dacă ar trebui sau nu să investiți în acțiunile Cleveland-Cliffs depinde de apetitul dumneavoastră pentru risc și de orizontul de timp al investiției.
Acest articol nu oferă sfaturi financiare și nu recomandă tranzacționarea niciunui tip de titluri de valoare sau produse. Investițiile se pot deprecia, iar investitorii își pot pierde o parte sau toată investiția. Performanțele trecute nu reprezintă un indicator al performanței viitoare.
Kirstin McKay nu deține poziții în acțiunile și/sau instrumentele financiare menționate în articolul de mai sus.
Digitonic Ltd, proprietarul ValueTheMarkets.com, nu deține poziții în acțiunile și/sau instrumentele financiare menționate în articolul de mai sus.
Digitonic Ltd, proprietarul ValueTheMarkets.com, nu a primit nicio plată de la compania sau companiile menționate mai sus pentru producerea acestui material.
Conținutul acestui site web este oferit exclusiv în scop informativ. Este important să vă faceți propria analiză înainte de a face orice investiție, pe baza circumstanțelor dumneavoastră personale. Ar trebui să solicitați consultanță financiară independentă de la un consultant reglementat de FCA cu privire la orice informație pe care o găsiți pe acest site web sau să investigați și să verificați independent orice informație pe care o găsiți pe acest site web și pe care doriți să vă bazați în luarea unei decizii de investiție sau în alte scopuri. Nicio știre sau cercetare nu constituie sfaturi personale privind tranzacționarea sau investițiile în nicio companie sau produs anume și nici Valuethemarkets.com sau Digitonic Ltd nu aprobă nicio investiție sau produs.
Acest site este doar un site de știri. Valuethemarkets.com și Digitonic Ltd nu sunt brokeri/dealer, nu suntem consultanți în investiții, nu avem acces la informații nepublice despre companiile listate la bursă, acesta nu este un loc pentru a oferi sau primi consultanță financiară, consultanță privind deciziile de investiții sau impozite sau consultanță juridică.
Nu suntem reglementați de Autoritatea de Conduită Financiară. Nu aveți dreptul să depuneți o plângere la Serviciul Ombudsmanului Financiar sau să solicitați despăgubiri de la Schema de Compensare a Serviciilor Financiare. Valoarea tuturor investițiilor poate crește sau scădea, astfel încât este posibil să pierdeți o parte sau toată investiția dumneavoastră. Performanțele trecute nu reprezintă un indicator al performanței viitoare.
Datele de piață trimise sunt întârziate cu cel puțin 10 minute și sunt găzduite de Barchart Solutions. Pentru toate întârzierile burselor și termenii de utilizare, vă rugăm să consultați declinarea responsabilității.