O zi bună și bun venit la Calfrac Well Services Ltd. Publicarea veniturilor din primul trimestru 2022 și conferință telefonică. Întâlnirea de astăzi este în curs de înregistrare.
În acest moment, aș dori să predau întâlnirea directorului financiar Mike Olinek. Vă rugăm să continuați, domnule.
Vă mulțumesc. Bună dimineața și bun venit la discuția noastră cu privire la rezultatele Calfrac Well Services din primul trimestru din 2022. Mi se alătură astăzi la apel, CEO-ul interimar al Calfrac, George Armoyan, și președintele și COO Lindsay Link.
Conferința telefonică de azi dimineață se va desfășura după cum urmează: George va face câteva observații de deschidere, iar apoi voi rezuma situația financiară și performanța companiei. George va oferi apoi perspectivele de afaceri ale Calfrac și câteva observații de încheiere.
Într-un comunicat de presă emis mai devreme astăzi, Calfrac și-a raportat rezultatele neauditate din primul trimestru din 2022. Vă rugăm să rețineți că toate cifrele financiare sunt în dolari canadieni, dacă nu se specifică altfel.
Unele dintre comentariile noastre de astăzi se vor referi la măsuri non-IFRS, cum ar fi EBITDA ajustat și venitul din exploatare. Pentru dezvăluiri suplimentare cu privire la aceste măsuri financiare, vă rugăm să consultați comunicatul nostru de presă. Comentariile noastre de astăzi vor include, de asemenea, declarații prospective cu privire la rezultatele și perspectivele viitoare ale Calfrac. Vă reamintim că aceste declarații anticipative sunt supuse unui număr de riscuri cunoscute și necunoscute care ar putea cauza nesiguranțe semnificative ale noastre.
Vă rugăm să consultați comunicatul de presă din această dimineață și dosarele SEDAR ale Calfrac, inclusiv Raportul nostru anual 2021, pentru informații suplimentare cu privire la declarațiile prospective și acești factori de risc.
În cele din urmă, după cum am afirmat în comunicatul nostru de presă, în lumina evenimentelor din Ucraina, compania și-a încetat operațiunile în Rusia, s-a angajat la un plan de vânzare a acestor active și a desemnat operațiuni în Rusia pentru vânzare.
Vă mulțumesc, Mike, bună dimineața și vă mulțumesc tuturor că v-ați alăturat conferinței noastre de astăzi. După cum probabil știți, acesta este primul meu apel, așa că luați-o mai ușor. Așa că, înainte ca Mike să prezinte aspectele financiare importante pentru primul trimestru, aș dori să fac câteva observații de deschidere.
Este o perioadă interesantă pentru Calfrac, deoarece piața nord-americană se îngustează și începem să avem diverse conversații cu clienții noștri. Dinamica pieței este mai asemănătoare în 2017-18 decât în ​​2021. Suntem entuziasmați de oportunitățile și recompensele pe care ne așteptăm ca această afacere să le genereze pentru părțile interesate în 2022 și ulterior.
Compania a generat un impuls bun în primul trimestru și este pe cale să continue să crească până în restul anului 2022. Echipa noastră a depășit provocările de a opera lanțul de aprovizionare pentru a finaliza trimestrul într-un mod foarte puternic.
De asemenea, trebuie să creștem prețurile la un nivel care să ofere o rentabilitate adecvată a investiției noastre. Este important pentru noi și trebuie să fim răsplătiți. Privind până la restul anului 2022 și în 2023, credem că ne vom strădui din nou să obținem profituri financiare durabile.
Subliniez că atunci când cererea mondială de petrol și gaze crește, eficiența operațională ne permite să profităm.
Vă mulțumim, venitul consolidat al lui George.Calfrac din operațiunile continue a crescut cu 38% de la an la an la 294,5 milioane USD. Creșterea veniturilor s-a datorat în primul rând unei creșteri de 39% a veniturilor de fracturare pe etapă din cauza costurilor mai mari de intrare transferate clienților din toate segmentele operaționale, precum și prețurilor îmbunătățite în America de Nord.
EBITDA ajustat din operațiunile continue raportat pentru trimestrul a fost de 20,8 milioane USD, comparativ cu 10,8 milioane USD cu un an în urmă. Venitul operațional din operațiunile continue a crescut cu 83%, la 21,0 milioane USD, din venitul operațional de 11,5 milioane USD în trimestrul comparabil din 2021.
Aceste creșteri s-au datorat în principal utilizării și prețurilor mai mari în SUA, precum și utilizării mai mari a echipamentelor în toate liniile de servicii din Argentina.
Pierderea netă din operațiunile continue pentru trimestrul a fost de 18 milioane USD, comparativ cu o pierdere netă din operațiunile continue de 23 milioane USD în același trimestru din 2021.
Pentru cele trei luni încheiate la 31 martie 2022, cheltuielile cu amortizarea din operațiunile continue au fost în linie cu aceeași perioadă din 2021. Scăderea ușoară a cheltuielilor cu amortizarea în primul trimestru s-a datorat în principal mixului și calendarului cheltuielilor de capital aferente componentelor majore.
Cheltuielile cu dobânzile în primul trimestru al anului 2022 au crescut cu 0,7 milioane USD față de anul precedent, din cauza împrumuturilor mai mari din cadrul facilității de credit revolving a companiei și a cheltuielilor cu dobânzile legate de retragerea împrumutului punte a companiei.
Cheltuielile totale de capital operaționale ale Calfrac în primul trimestru au fost de 12,1 milioane USD, comparativ cu 10,5 milioane USD în aceeași perioadă din 2021. Aceste cheltuieli sunt legate în principal de capitalul de întreținere și reflectă modificări ale numărului de echipamente aflate în funcțiune în America de Nord pe 2 perioade.
Compania a înregistrat un flux de 9,2 milioane de dolari în modificări ale capitalului de lucru în primul trimestru, comparativ cu o ieșire de 20,8 milioane de dolari în aceeași perioadă din 2021. Schimbarea a fost determinată în principal de calendarul încasărilor de creanțe și plăților către furnizori, parțial compensat de capitalul de lucru mai mare din cauza veniturilor mai mari.
În primul trimestru al anului 2022, 0,6 milioane USD din cele 1,5 bancnote ale companiei au fost convertite în acțiuni ordinare și s-a primit un câștig în numerar de 0,7 milioane USD din exercitarea mandatelor. Rezumând bilanțul de la sfârșitul primului trimestru, fondurile companiei din operațiunile continue au fost de 130,2 milioane USD, inclusiv 130,2 milioane USD din 2021,8 milioane USD, în martie 2021,8 milioane USD. facilitate de credit de 0,9 milioane USD pentru scrisori de credit și a avut împrumuturi de 200 milioane USD în cadrul facilității sale de credit, lăsând 49,1 milioane USD în capacitatea de împrumut disponibilă la sfârșitul primului trimestru.
Linia de credit a companiei este limitată de o bază lunară de împrumut de 243,8 milioane USD la 31 martie 2022. În conformitate cu condițiile facilitatii de credit revizuite a companiei, Calfrac trebuie să mențină o lichiditate de cel puțin 15 milioane USD în timpul eliberării acordului.
La 31 martie 2022, compania a tras 15 milioane USD din împrumutul punte și poate solicita trageri suplimentare de până la 10 milioane USD, cu un beneficiu maxim de 25 milioane USD. La sfârșitul trimestrului, scadența împrumutului a fost prelungită până la 28 iunie 2022.
Mulțumesc, Mike. Voi prezenta acum perspectiva operațională a Calfrac în amprenta noastră geografică. Piața noastră din America de Nord a continuat să funcționeze în prima jumătate a anului, așa cum ne așteptam, cu o cerere crescută de echipamente de la producători, cuplată cu o aprovizionare limitată de la raft.
Ne așteptăm ca piața să continue să se înăsprească și unii producători nu își vor putea face treaba, ceea ce este de bun augur pentru capacitatea noastră de a crește prețurile pentru a obține un profit viabil din echipamentele pe care le implementăm.
În SUA, rezultatele noastre din primul trimestru au arătat o îmbunătățire semnificativă secvențială și de la an la an, în principal datorită creșterii uriașe a utilizării în ultimele șase săptămâni ale trimestrului.
Primele 6 săptămâni nu au fost foarte bune. Am crescut utilizarea în toate cele 8 flote în martie și suntem cu 75% împliniți față de ianuarie. Utilizarea mai mare, combinată cu o resetare a prețurilor în martie, a permis companiei să încheie trimestrul cu o performanță financiară semnificativ mai bună.
A 9-a noastră flotă va începe la începutul lunii mai. Intenționăm să menținem acest nivel pentru restul anului, cu excepția cazului în care cererea și prețurile determinate de clienți justifică orice reactivare ulterioară a dispozitivelor.
Avem capacitatea de a construi o a zecea flotă, poate chiar mai mult, în funcție de prețuri și cerere. În Canada, rezultatele primului trimestru au fost afectate de costurile de pornire și de creșterea rapidă a costurilor de intrare pe care încercam să le recuperăm de la clienți.
Avem o a doua jumătate a anului 2022 puternică, cu lansarea celei de-a patra flote de fracturare și a celei de-a cincea unități de tuburi spiralate pentru a satisface cererea în creștere a clienților. Al doilea trimestru a progresat așa cum ne așteptam, cu un început lent din cauza perturbărilor sezoniere. Dar ne așteptăm la o utilizare puternică a celor 4 flote mari de fracturare până la sfârșitul trimestrului, care va continua până la sfârșitul anului.
Pentru a gestiona costurile cu personalul nostru în timpul vacanței de primăvară, divizia canadiană a redistribuit temporar personal din Canada în Statele Unite pentru a ajuta la creșterea semnificativă a activității în Statele Unite. Operațiunile noastre din Argentina continuă să fie provocate de deprecierea semnificativă a monedei și de presiunile inflaționiste, precum și de controalele de capital în jurul ieșirilor de numerar din țară.
Cu toate acestea, am reînnoit recent un contract în șistul Vaca Muerta care va combina prețurile crescute ale flotei de fracturare dedicate și unităților de tuburi spiralate cu clienții existenți, începând din a doua jumătate a anului 2022.
Ne așteptăm să menținem un nivel ridicat de utilizare pentru restul anului. În concluzie, continuăm să valorificăm etapele incipiente ale ciclului actual al cererii pentru a genera profituri durabile pentru acționarii noștri.
Vreau să mulțumesc echipei noastre pentru munca grea din ultimul trimestru. Aștept cu nerăbdare restul anului și anul viitor.
Mulțumesc, George. Acum voi întoarce apelul înapoi către operatorul nostru pentru partea de întrebări și răspunsuri a apelului de astăzi.
[Instrucțiuni pentru operator]. Vom răspunde la prima întrebare a lui Keith MacKey de la RBC Capital Markets.
Acum vreau doar să încep cu EBITDA pe echipă din SUA, nivelul de ieșire din acest trimestru este cu siguranță mult mai mare decât atunci când a început trimestrul. Unde vedeți tendința în a doua jumătate a anului?
Uite, vreau să spun, uite, încercăm să ne obținem — acesta este George. Încercăm să ne comparăm piața cu concurenții noștri. Suntem departe de cele mai bune numere. Ne place să începem cu 10 milioane de dolari și să mergem până la 15 milioane de dolari. Așa că încercăm să vedem progrese. În acest moment, ne concentrăm pe exploatarea și eliminarea decalajelor noastre, până la 10 milioane de dolari. 15 milioane.
Nu, are sens. Poate doar din punct de vedere al capitalului, dacă veți începe 10 flote în SUA, dacă aveți o estimare pentru asta în acest moment, ce credeți că va fi în termeni de capital?
6 milioane de dolari. Noi — vreau să spun că avem capacitatea de a ajunge la un total de 13 flote. Dar flotele a 11-a, a 12-a și a 13-a vor necesita mai mult de 6 milioane de dolari. Lucrăm la obținerea numerelor finale în cazul în care cererea depășește și oamenii încep să plătească pentru utilizarea dispozitivului.
Am înțeles. Apreciez culoarea. În cele din urmă, mi-ai menționat că ai mutat câțiva angajați între Canada și SUA în primul trimestru. Poate vorbim mai mult despre lanțul de aprovizionare în general, ce vedeți în ceea ce privește forța de muncă?
Da, doar m-am gândit – cred că am spus că ne-am mutat nu în primul trimestru, ci în al doilea trimestru, deoarece SUA au fost ocupate în al doilea trimestru și a existat o divizare în vestul Canadei. Am vrut doar să clarific. Uite, fiecare industrie, toată lumea se confruntă cu provocări, provocări legate de lanțul de aprovizionare. Încercăm să fim cei mai buni. A fost o problemă cu nisipul în Canada. O vom rezolva cel mai bine în primul trimestru.
Dar nu a evoluat. Aceasta este o situație dinamică. Trebuie să rămânem în frunte ca toți ceilalți. Dar sperăm că aceste lucruri nu ne împiedică să fim cu adevărat capabili să oferim clienților noștri muncă de calitate.
Am vrut doar să mă întorc la comentariul dvs. despre adăugarea unei alte sau a 2 flote în SUA, adică, doar la un nivel superior, trebuie să reactivați acele flote pentru o creștere procentuală a prețurilor? Dacă da, ați putea pune niște postări de obiectiv în jurul situației posibile?
Deci acum rulăm 8 flote. Începem jocul 9 luni, 8 octombrie – scuze, 8 mai. Uite, vreau să spun că sunt două lucruri aici. Sperăm să fim recompensați. Dorim siguranța promisiunii de la clienții noștri.
Este aproape ca o formă de plată – nu vom desfășura capital și nu vom face un aranjament liber în care să poată scăpa de noi oricând doresc. Prin urmare, putem lua în considerare câțiva factori. Vrem un angajament ferm și sprijin neclintit – dacă doar se răzgândesc, trebuie să ne plătească – costul implementării acestor lucruri aici.
Dar din nou, trebuie să ne asigurăm că fiecare flotă poate obține între 10 și 15 milioane de dolari pentru a putea implementa aceste lucruri noi - aceste flote noi sau flote suplimentare, îmi pare rău.
Așa că m-am gândit că poate este în regulă să reiterez că prețurile se apropie în mod clar de aceste niveluri. Dar, mai important, doriți să vedeți un angajament contractual din partea clienților dumneavoastră. Este corect?
100% pentru că mi se pare că clientul a scăpat de o mulțime de lucruri în trecut – am vrut doar să trecem de la o fundație caritabilă la o afacere, nu-i așa? În loc să subvenționăm companiile E&P, vrem să începem să împărtășim unele dintre beneficiile pe care le obțin.