Меня зовут Шерил, и сегодня я буду вашим оператором. На данный момент все участники находятся в режиме только прослушивания. Позже у нас будет сессия вопросов и ответов [Примечания для операторов].
Теперь я передаю слово Брэду Уайзу, вице-президенту по цифровой стратегии и связям с инвесторами. Господин Уайз, вы можете начинать.
Спасибо, Ширли. Доброе утро и добро пожаловать на конференцию по доходам NOW Inc. за четвертый квартал и весь 2021 год. Спасибо, что присоединились к нам и проявили интерес к NOW Inc. Сегодня со мной Дэвид Черечинский, президент и главный исполнительный директор, и Марк Джонсон, старший вице-президент и главный финансовый директор. Мы работаем в основном под брендами DistributionNOW и DNOW, и в нашем разговоре сегодня утром вы услышите, как мы упоминаем DistributionNOW и DNOW, которые являются нашими тикерами на NYSE.
Обратите внимание, что некоторые заявления, которые мы делаем во время телефонной конференции, включая ответы на ваши вопросы, могут содержать прогнозы, прогнозы и оценки, включая, помимо прочего, комментарии о деловых перспективах нашей компании. Это прогнозные заявления в значении федеральных законов США о ценных бумагах, основанные на ограниченной информации на сегодняшний день, и они могут быть изменены. Они подвержены рискам и неопределенностям, и фактические результаты могут существенно отличаться. Никто не должен предполагать, что эти прогнозные заявления останутся действительными позднее в этом квартале или позднее в этом году. Мы не берем на себя никаких обязательств публично обновлять или пересматривать какие-либо прогнозные заявления по какой-либо причине. Кроме того, эта телефонная конференция содержит информацию, зависящую от времени, и отражает наилучшее суждение руководства на момент телефонной конференции в прямом эфире. Пожалуйста, ознакомьтесь с последними формами 10-K и 10-Q компании NOW Inc., которые в настоящее время находятся в Комиссии по ценным бумагам и биржам, для более подробного обсуждения основных факторов риска, влияющих на наш бизнес.
Дополнительную информацию и дополнительную финансовую и операционную информацию можно найти в нашем отчете о прибылях и убытках или на нашем веб-сайте ir.dnow.com или в наших документах в SEC. Чтобы предоставить инвесторам дополнительную информацию, связанную с нашими результатами, определенными в соответствии с US GAAP, вы заметите, что мы также раскрываем различные финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, включая EBITDA, за исключением прочих расходов, иногда называемую EBITDA; Чистую прибыль, за исключением прочих расходов; Разводненную прибыль на акцию, за исключением прочих расходов. Каждый из них исключает влияние определенных прочих расходов и, следовательно, не рассчитывается в соответствии с GAAP. Для лучшего соответствия оценке руководством результатов деятельности компании и для облегчения сравнения наших результатов с результатами деятельности компаний-аналогов за четвертый квартал и полный год, закончившийся 31 декабря 2021 года, EBITDA за исключением прочих расходов не включена. Включает неденежные расходы на компенсацию акциями. Предыдущие отчетные периоды были скорректированы для соответствия презентациям текущего периода.
Ознакомьтесь со сверкой каждого из этих финансовых показателей не по GAAP с наиболее сопоставимым финансовым показателем GAAP, а также с дополнительной информацией, представленной в конце нашего отчета о прибылях и убытках. По состоянию на сегодняшнее утро раздел «Связи с инвесторами» на нашем веб-сайте включает презентацию, охватывающую наши квартальные и годовые результаты 2021 года, а также основные выводы. Сегодняшняя телефонная конференция будет воспроизводиться на веб-сайте в течение следующих 30 дней. Мы планируем сегодня подать нашу форму 10-K за третий квартал 2021 года, которая также будет доступна на нашем веб-сайте.
Спасибо, Брэд, и доброе утро всем. На нашем отчете о доходах год назад, когда мы оправились от года, в котором отрасль пережила наихудшие рынки и условия, DNOW отреагировала быстро и решительно, чтобы защитить свою прибыль и заложить основу для будущего процветания. База. Мы считаем, что рынок и привычки наших клиентов в отношении расходов в то время кардинально изменились, и необходимы решительные действия, чтобы пересмотреть нашу стратегию взаимодействия с поставщиками, продажами и клиентами, а также скорректировать нашу операционную модель для реагирования на то, что экономика начинает восстанавливаться. Процветание. Экономические спады вдохновляют на перемены, и сегодня утром я увидел здесь, пораженный талантливыми, ориентированными на клиентов женщинами и мужчинами DNOW, которые не только приняли, но и стали движущей силой перемен. Результаты наших решений за последние два года очевидны не только в дневном и ночном улучшении финансовых показателей, но и в компетентности, энтузиазме и способности нашей команды предоставлять исключительные решения, которых жаждут наши клиенты в условиях стресса в цепочке поставок.
В первом квартале этого года мы начали работу в нашем новом Permian Supercenter в Одессе, штат Техас. Этот объект расширяет наши позиции и инвестиции в самом сердце одного из самых загруженных нефтедобывающих регионов в Соединенных Штатах. Это сильное присутствие в нашем энергетическом регионе и дополнительная сила активов Odessa Pumps, Flexible Flow, Power Services и TSNM Fiberglass, сильное и ценное имя, привлекательное для клиентов, которое укрепляет наш бренд в Пермском регионе. В течение квартала мы планируем открыть новый экспресс-центр в регионе для поддержки наших клиентов по мере увеличения их программы бурения. Это местоположение будет в первую очередь поддерживаться Supercenter как средством регионализации выполнения заказов, повышения эффективности и углубления близости с целевыми клиентами.
Теперь, продолжая наши результаты, выручка за четвертый квартал снизилась на 2% до 432 миллионов долларов США в конце прогноза, который мы предоставили в нашем последнем звонке. Выручка за весь 2021 год составила 1,632 миллиарда долларов США, увеличившись на 13 миллионов долларов США или на 0,8% в 2020 году по сравнению с предыдущим годом, что способствовало 2020 году, учитывая высокие показатели до COVID в размере 604 миллионов долларов США в 1 квартале 2020 года, что составляет 37% годового дохода, что стоит отметить. Другими словами, за девять месяцев, закончившихся 31 декабря 2021 года, без учета выручки за первый квартал каждого года она выросла на 256 миллионов долларов США или на 25% по сравнению с годом ранее. В 4 квартале 2021 года валовая прибыль снова выросла до исторического максимума в 23,4%, увеличившись на 150 базисных пунктов последовательно. Это четвертый квартал подряд с рекордной валовой прибылью и рекордным ростом валовой прибыли на 21,9% за весь 2021 год. Мы находимся в Инфляционная среда, и мы извлекаем из нее выгоду. Но эти показатели являются результатом тщательного процесса отбора, и мы выстроили отношения с надежными поставщиками, которые производят качественную продукцию, уважают и вознаграждают взаимность, как и мы. Чем больше закупок мы можем объединить и распределить между нашими партнерами-поставщиками, тем больше мы выигрываем в доступности продукции, привилегиях возврата и стоимости продукции, а наши клиенты получают большую выгоду от доступности в условиях жесткого пополнения запасов.
И потому что мы избирательно относимся к тому, какие линейки продуктов, предприятия, местоположения и поставщики будут поддерживаться, а клиенты — преследовать. Мы можем повышать цены на линейки продуктов по всему общему ассортименту маржи продуктов, потому что мы отдаем предпочтение более прибыльным продуктам и либо повышаем цены, либо отказываемся от менее прибыльных продуктов. Теперь есть некоторые комментарии по этой теме. Для US Energy дисциплина в отношении капитала клиентов остается ключевым фактором нашей эффективности, поскольку операторы коммунальных услуг поддерживают производство и возвращают деньги акционерам. Как мы прокомментировали в предыдущих звонках, поведение государственных операторов побудило частных производителей нефти и газа стать лидерами роста количества буровых установок. В течение квартала и в течение 2021 года мы продолжали нацеливаться и увеличивать нашу долю частных операторов, поставляя трубную арматуру и фитинги для соединений устья скважин и резервуарных парков. Наши клиенты из сферы интегрированных услуг цепочки поставок продолжают добиваться взаимного успеха, поскольку мы предоставляем дополнительные услуги с добавленной стоимостью, чтобы помочь нашим клиентам сократить расходы на подъем и выполнить свои производственные планы. Например, мы добились прогресса в нашей программе управления материалами для буровых установок для поддержки увеличения капитальных затрат на техническое обслуживание у нескольких крупных производителей разведки и добычи.
Чтобы стимулировать рост в течение 2022 года, мы заключили несколько новых контрактов PVF в течение квартала, включая контракт с крупным независимым производителем с активами в Пермском бассейне и контракт на прямую поставку с потенциалом масштабирования с начальной стадии. Соглашение о поставках для предприятий по извлечению лития. На юго-востоке мы получили заказ от независимого производителя на шельфе в Мексиканском заливе с подачей продукции на его трубопроводные активы, поврежденные ураганом Ида в августе. Мы также предоставили PVF для ремонта нескольких компрессорных станций, также вызванного ураганом. Мы отметили рост активности с заказом от крупного независимого производителя на три скважинных объекта в газодобывающем районе Хейнсвилл. Последовательный рост продаж в средней части, мы ожидаем увидеть дальнейшую динамику, поскольку системы бурения и сбора, увеличивая загрузку мощностей по вывозу в средней части, стимулируя больше инвестиций в техническое обслуживание и проекты капитальных затрат в средней части. Наши расходы клиентов в средней части были больше сосредоточены на проектах по природному газу и связанной с ним пластовой воде, что было поворотным моментом в предыдущих кварталах.
На месторождениях Марселлас, Ютика и Хейнсвилл мы предоставили нескольким производителям газа хорошо связанные комплекты для изготовления салазок и комплекты приемопередатчиков. Мы поставляем приводные клапаны для нескольких проектов по расширению линий передачи СПГ, где мы оказываем техническую поддержку по применению продукта и поддержку полевого обслуживания для установки клапанов, испытаний, запуска и ввода в эксплуатацию. Мы поставляем трубопроводы, приводные клапаны и монтажное оборудование многим газовым компаниям на Среднем Западе и в Скалистых горах. Обращаясь к US Process Solutions, мы заметили, что некоторые из наших клиентов отдают предпочтение бурению и заканчиванию скважин, которые минимизируют потребность в нашем вращающемся и производственном оборудовании из-за существующих возможностей передачи и обработки. Однако мы начинаем видеть рост заказов, поскольку совместные программы клиентов перемещаются в районы с менее существующей инфраструктурой. Некоторые заметные проекты, реализованные в течение квартала, включали модернизацию насосов для некоторых процессов обработки и передачи сырья на нефтеперерабатывающих заводах в Скалистых горах, а также мы поставили комбинацию высоколегированных изоляционных и регулирующих клапанов для нашего проекта по добыче троны на юго-западе Вайоминга.
Деятельность в бассейне реки Паудер начала возобновляться, поскольку мы поставили ряд трехфазных сепараторов с клапанами и приборами крупному независимому оператору, а также комплект для обработки рассола другому оператору по разведке и добыче. Спрос на наши комплекты сжатого воздуха и осушителей для приборов продолжает оставаться высоким, поскольку операторы заменяют пневматические системы на системы сжатого воздуха, чтобы исключить выбросы парниковых газов. В Пермском бассейне мы поставили много трубных эстакад, насосных рам крупному оператору и отделили нас от нашего производственного предприятия в Томболе, Техас, и получили много заказов на новые нагреватели, процессорные сосуды и сепараторы. Мы успешно расширили аренду наших гидравлических струйных насосов, заменив приложения ESP на более производительные на более гибких вариантах аренды, поскольку операторы приняли наше решение.
В Канаде мы увидели значительные победы в течение квартала, получив заказы на PVF от крупных канадских производителей нефтяных песков, комплекты для закачки в устье скважины от производителей Альберты в юго-восточном Саскачеване и продукцию для искусственной добычи для капитальных затрат на техническое обслуживание в центральной Канаде. Мы выполнили несколько крупных заказов на приводные клапаны через EPC для частного оператора средней полосы в Альберте. Наш международный сегмент оказал наибольшее влияние на доход из-за задержек в цепочке поставок и влияния на доступность рабочей силы. Активность растет в отношении небольших проектов, которые должны начать набирать обороты по мере того, как на Ближнем Востоке происходит больше перезапусков буровых установок. Кроме того, активность программы бронирования увеличилась для многих EPC, с которыми мы регулярно сотрудничаем. Некоторые заметные победы в этом квартале включают поставку большого количества задвижек, шаровых и обратных клапанов, силовых кабелей и фитингов для когенерационных установок в Великобритании, силовых кабелей и фитингов для производителей в Казахстане и электроэнергии для операторов Bolts в Западной Африке.
Также следует отметить, что мы предоставили трубопроводную арматуру и планы для проекта NOC в Омане, а также линию шаровых затворов и обратных клапанов для газоперерабатывающего завода в Курдистане. В рамках наших операций в ОАЭ мы поставляем приводные клапаны для установок восстановления метилена на индийских НПЗ и EPC для проектов по производству триэтиленгликоля в Пакистане. Мы также поставляем клапаны для проекта по добыче пластовой воды IOC в Ираке и EPC для юрского производственного объекта в Кувейте. Наша отрасль столкнулась с инфляцией продукции и влиянием на доступность продукции, вызванным нехваткой и задержками в цепочке поставок. Наша команда по цепочке поставок была сосредоточена на минимизации сбоев, обеспечивая наличие достаточного количества продукции для поддержки наших клиентов. Мы используем наши глобальные расходы с нашими поставщиками, чтобы гарантировать, что мы можем расставить приоритеты в доступных объемах, одновременно уравновешивая элементы риска и затрат, объединяя внутренние и импортные источники. Вы не только усердно работаете, чтобы получить задания, но и предоставляете подходящие альтернативы для клиентов, которые все больше полагаются на DNOW в поиске решений, которые соответствуют их требованиям. Это привело к тому, что некоторые из наших клиентов расширили свой список одобренные производители, использующие AML DNOW. У нас есть некоторые запасы трубопровода в пути и время, чтобы дождаться окончательной поставки, и мы можем столкнуться с некоторыми проблемами с поставками трубопровода в первой половине 2022 года. Плавная инфляция продолжалась, поскольку в течение квартала росли как внутренние, так и импортные цены.
Обратитесь к нашей программе DigitalNOW. Наш цифровой доход в процентах от общего дохода SAP составил 42% за квартал. Мы продолжим работать с нашими клиентами по цифровой интеграции, чтобы еще больше улучшить их опыт электронной коммерции, оптимизируя их каталоги продукции и разрабатывая индивидуальные решения для рабочих процессов с помощью нашей платформы shop.dnow.com. Мы используем и eSpec наш цифровой конфигуратор продуктов для сложных инженерных пакетов оборудования, чтобы продвигать наш бизнес технологических решений в США. За последние несколько кварталов этот инструмент помог многим нашим клиентам настроить и eSpec воздушные компрессоры и осушители, чтобы позволить вам заменить пневматические системы в поддержку потребности оператора в сокращении выбросов парниковых газов. Кроме того, некоторые из наших проектных групп клиентов используют eSpec для помощи в создании и составлении заявок на проекты, в то время как другие используют его для определения размера пакетов инициатора и приемника для составления коммерческих предложений. Наконец, мы запустили AccessNOW, набор автоматизированных решений для управления запасами и контроля запасов для клиентов. Наши продукты AccessNOW включают камеры, датчики, интеллектуальные замки, штрихкоды, RFID и автоматизированные решения для сбора данных, которые позволяют нашим клиентам лучше управлять и контролировать свои запасы, не неся расходов на содержание персонала.
Теперь я хотел бы сделать несколько комментариев, связанных с энергетическим переходом. На побережье Мексиканского залива США мы поставляли дуплексные комплекты венозных насосов из нержавеющей стали для завода по переработке биодизеля, который преобразует животные жиры в биодизель, и бионасосы для завода по производству электрогрузовиков в Техасе. В Канаде мы выиграли несколько заказов на приводные клапаны с нулевым уровнем выбросов через EPC, реализовали проекты по улавливанию и хранению углерода в Альберте и пробурили разведочные скважины у производителей для извлечения гелия для конечных рынков с высоким уровнем контроля в промышленности. Эти успехи подчеркивают, как многие из существующих продуктов, которые мы предлагаем, выходят на растущие рынки, такие как улавливание углерода и высокотехнологичное промышленное производство. Мы продолжаем контролировать и отслеживать все большее количество проектов по энергетическому переходу. Наша команда по развитию бизнеса обрабатывает различные запросы информации и запросы предложений для многих клиентов, связанных с возобновляемым дизельным топливом и бензином, устойчивым авиационным топливом, прямым улавливанием воздуха, улавливанием и хранением углерода, проектами по передаче и хранению водорода и углекислого газа. При рассмотрении счетов и материалов в нашем списке проектов по энергетическому переходу мы работаем с нашим производственным подразделением, чтобы обеспечить доступ к более широкому спектру подходящих продукты, которые будут обслуживать эти растущие рынки сбыта. Разобравшись с этим, позвольте мне передать слово Марку.
Спасибо, Дэйв, и всем доброго утра. Выручка за четвертый квартал 2021 года в размере 432 млн долларов США снизилась на 2% по сравнению с третьим кварталом, в первую очередь из-за обычного сезонного спада, вызванного праздниками и меньшим количеством рабочих дней, в отношении которых мы ожидали большего. Выручка в США за четвертый квартал 2021 года составила 303 млн долларов США, что на 9 млн долларов США или на 3% меньше, чем в третьем квартале. Наши энергетические центры в США обеспечили приблизительно 79% от общей выручки в США в четвертом квартале, что примерно на 4% меньше по сравнению с предыдущим кварталом, а выручка подразделения US Process Solutions увеличилась на 2% по сравнению с предыдущим кварталом.
Перевод в раздел Канада. Выручка Канады за четвертый квартал 2021 года составила 72 миллиона долларов, что на 4 миллиона долларов или 6% больше, чем за третий квартал. По сравнению с четвертым кварталом 2020 года выручка выросла на 24 миллиона долларов или на 50% в годовом исчислении. Сильный четвертый квартал Канады был обусловлен улучшением спроса на канадском энергетическом рынке, а также моделями стоимости и распределения, которые сейчас видят наши клиенты. Надежный и проверенный поставщик технологических решений. Международная выручка составила 57 миллионов долларов, что немного ниже последовательного показателя и на 2 миллиона долларов или относительно неизменна по сравнению с третьим кварталом, учитывая неблагоприятное влияние более слабой иностранной валюты по отношению к доллару США. Международная выручка за четвертый квартал выросла на 21%, или на 10 миллионов долларов, по сравнению с тем же периодом 2020 года. Валовая прибыль увеличилась на 150 базисных пунктов с третьего квартала до 23,4%. Рост валовой прибыли был обусловлен несколькими факторами в течение квартала. Примерно треть последовательного улучшения валовой прибыли на базисный пункт или примерно на 2 доллара млн. долл. США стали попутным ветром из-за примерно по 1 млн. долл. США на транспортные расходы и расходы на запасы в четвертом квартале, и ожидается, что и те, и другие вернутся к среднему уровню первого квартала. Мы видим, что наши транспортные расходы возвращаются к более высокому стандарту к 2022 году, и часть попутного ветра прибыли сходит на нет по мере приближения 2022 года.
Еще одно положительное влияние на маржу в четвертом квартале было обусловлено ростом уровня рассмотрения поставщиков, который, как мы ожидаем, не повторится на том же уровне в первом квартале 2022 года, поскольку пороговое значение для уровней объема закупок будет сброшено. Последний компонент улучшения маржи был обусловлен ценообразованием инфляционных тенденций, особенно линейных труб и продукции с высоким содержанием стали, что помогло марже снова увеличиться в этом квартале. Мы продолжили обеспечивать рост маржи, хотя и в меньшей степени, в большинстве наших других линеек продуктов, поскольку мы выборочно перешли на продукты и решения, которые представляют наибольшую ценность для DNOW и наших клиентов. Расходы на продажу складских помещений и административные расходы увеличились на 91 миллион долларов в квартале, что на 5 миллионов долларов больше последовательно, из-за стратегических объектов, переезда и выходных пособий в размере 3 миллионов долларов, финансовых результатов, которые оказались лучше ожиданий, и увеличения переменной компенсации из-за досрочного прекращения почти 1 миллиона долларов США государственных субсидий, связанных с COVID-19, а также наших намеренных инвестиций в ресурсы и людей на напряженном рынке труда, чтобы адаптировать DNOW к этому циклу роста. Поскольку наша пригодность меры продолжают приносить плоды, мы можем увидеть аналогичный спад в строительстве WSA к первому кварталу 2022 года.
С 2019 года мы сократили наши годовые расходы на продажу складских помещений и административные расходы на 200 миллионов долларов, поэтому работа нашей команды по трансформации нашей устойчивой модели прибыльности через циклы окупается. В дальнейшем мы ожидаем, что WSA снизится в первом квартале, приблизившись к нашему уровню третьего квартала, поскольку мы видим, что эти инициативы закрепляются на более высокой базе доходов. Обесценение и другие расходы, раскрытые в отчете о прибылях и убытках за квартал, составили приблизительно 3 миллиона долларов. Они в основном связаны с выходом из наименьшего числа и принадлежащих компании объектов в течение периода, поскольку мы консолидировали 15 объектов в четвертом квартале. Чистая прибыль по GAAP за четвертый квартал составила 12 миллионов долларов или 0,11 доллара на акцию, а чистая прибыль не по GAAP, за исключением других расходов, составила 8 миллионов долларов или 0,07 доллара на акцию. В четвертом квартале 2021 года EBITDA не по GAAP, за исключением других расходов, или EBITDA, составила 17 миллионов долларов или 3,9%. Как отметил Буллард, наша сверка текущих и будущих EBITDA добавляется к неденежным расходам на компенсацию акциями за период. Расходы на компенсацию акциями составили 2 миллиона долларов в квартал в 2021 году. Мы были сосредоточены на постоянном выявлении и реализации инициатив по улучшению нашей операционной модели и повышению нашей ценности для наших клиентов. Сегодня наши финансовые результаты показывают упорный труд и приверженность наших сотрудников. Я хотел бы подчеркнуть, что наша выручка за четвертый квартал 2021 года в размере 432 миллионов долларов была на 35% выше, чем за четвертый квартал 2020 года, а поток EBITDA составил 39%, или квартальный показатель EBITDA составил 44 миллиона долларов в годовом исчислении. Эти сильные потоки являются сочетанием нашего значительно улучшенного положения с запасами, более высокой маржи продукции и операционной эффективности, что приводит к большей ценности для наших клиентов и нашей чистой прибыли.
Если посмотреть на годовой показатель EBITDA, то мы перешли от убытка в размере 47 миллионов долларов в 2020 году к положительному показателю EBITDA в размере 45 миллионов долларов в 2021 году или к 12-месячному улучшению показателя EBITDA в размере 92 миллионов долларов при аналогичном уровне выручки. Явное свидетельство огромных усилий и действий, предпринимаемых нашими сотрудниками для достижения значимой трансформации в компании. Я хотел бы поблагодарить наших сотрудников за невероятный подвиг, который позволил нам успешно войти в этот ожидаемый многолетний цикл роста. Еще одним успехом в четвертом квартале, который расширяет наши возможности на будущее, является наша модификация нашей неиспользованной старшей обеспеченной возобновляемой кредитной линии, которая теперь продлена до декабря 2026 года и увеличивает наши текущие чистые 313 миллионов долларов. Обеспечить достаточную ликвидность сверх денежных позиций. Общий долг остался на нулевом уровне, включая нулевые просадки в течение квартала, а общая ликвидность составила 561 миллион долларов, включая 313 миллионов долларов наличными и дополнительные 248 миллионов долларов в доступных кредитных линиях. Дебиторская задолженность была $304 млн, что на 2% больше, чем в третьем квартале, запасы составили $250 млн, что на $6 млн больше, чем в третьем квартале, а квартальная оборачиваемость запасов увеличилась в 5,3 раза. Кредиторская задолженность составила $235 млн, что на 3% меньше, чем в третьем квартале 2021 года.
Оборотный капитал, за исключением денежных средств, в процентах от годовой выручки за четвертый квартал составил 11,6% по состоянию на 31 декабря 2021 года. Мы ожидаем, что этот коэффициент оборотного капитала немного увеличится, поскольку мы намерены стимулировать рост за счет доступности продукции для поддержки наших клиентов. 2021 год станет для нас четвертым годом подряд положительного свободного денежного потока. За последние четыре года мы сгенерировали 480 миллионов долларов свободного денежного потока, что примечательно. В 2021 году, году роста выручки на 35% в четвертом квартале или роста выручки на 113 миллионов долларов по сравнению с четвертым кварталом 2020 года, мы фактически сгенерировали 25 миллионов долларов свободного денежного потока в 2021 году, что является нашим обычным периодом времени, который потреблял бы денежные средства при таком уровне роста. Мы по-прежнему привержены управлению балансом, инвестированию в хорошие запасы, проведению стратегических приобретений и максимизации здоровья активов для подпитки будущего. Мы снова празднуем успешный квартал с оптимизмом в отношении будущего, и у нас есть талант, ресурсы и силы, чтобы увеличить нашу прибыль, стать более гибким бизнеса и создания постоянной ценности для наших клиентов и акционеров.
Спасибо, Марк. Теперь, некоторые комментарии по слияниям и поглощениям. Главным приоритетом в распределении капитала остаются неорганические возможности для увеличения прибыли. С помощью слияний и поглощений наша цель состоит в том, чтобы укрепить и расширить бизнес продуктов, географических регионов или решений, которые мы предлагаем нашим клиентам, и дать этим организациям возможность извлечь выгоду из восстановления рынка и наращивать прибыль на протяжении всего бизнес-цикла. Мы продолжим активно участвовать в потенциальных целях при оценке возможностей в наших стратегических областях, особенно в технологических решениях и дифференцированных линейках продуктов, а также на промышленных рынках. В каждой перспективе сделки участвуют две стороны. Таким образом, требуется время и умение прийти к выводу, что при ценах на нефть в 90 долларов и относительно сильной общей экономике ожидания продавцов возросли, но мы ищем прочные и надежные финансовые показатели приобретенной компании на протяжении всего цикла. Не только когда цены на сырьевые товары высоки. Мы оцениваем многочисленные возможности в нашем портфеле, и мы продолжим быть избирательными и стратегическими, поскольку мы преследуем и в конечном итоге пересекаем финишную черту.
За последние шесть кварталов производители нефти боролись за сокращение избытка мировых запасов нефти за счет сочетания дисциплины североамериканского капитала в разведке и добыче и сокращения поставок ОПЕК+. Такое поведение привело к росту цен на сырьевые товары, улучшению балансов и финансовых показателей большинства наших клиентов. По мере улучшения их финансового положения мы ожидаем дополнительных капитальных вложений для поддержания и увеличения производства, а по мере увеличения числа клиентов возросшая активность приведет к увеличению спроса на нашу продукцию PVF и пакеты инженерного оборудования. Я оптимистично настроен, что текущее восстановление и темпы продолжат стимулировать более высокий спрос на нашу продукцию и услуги, одновременно повышая прибыльность. Для нашего сегмента в США я ожидаю устойчивого роста из года в год, поскольку основные рыночные показатели продолжают улучшаться. В Канаде мы имеем все возможности использовать продолжающееся восстановление цен на сырьевые товары для стимулирования производителей к увеличению своих бюджетов.
Мы также ожидаем, что наш канадский бизнес будет расти в годовом исчислении в 2022 году. Мы видим большую активность в энергетическом секторе, подпитывающем международные проекты. В то же время, из-за более медленного восстановления нашего международного бизнеса, мы корректируем наше присутствие, обеспечивая при этом бесперебойный уровень обслуживания. Мы ожидаем, что в следующем, 2022 году, мы увидим рост нашего международного бизнеса. Несмотря на ограниченную логистику и поставку продукции, а также медленное начало 2022 года из-за всплеска COVID и проблем, связанных с погодой в январе, мы считаем, что выручка за первый квартал 2022 года будет последовательно расти в среднем однозначном процентном диапазоне. WSA, вероятно, восстановится до уровня 3К21 в 1К22, и мы ожидаем, что краткосрочная нормализация валовой прибыли будет близка к уровню полного 2021 года в 21,9%. В годовом исчислении мы ожидаем, что выручка будет расти в среднем или низком процентном диапазоне в 2022 году. Мы ожидаем, что полный 2022 год Прирост выручки по EBITDA составит около 15 процентов, что обусловлено продолжающимся расширением рынка и солидной валовой прибылью, аналогичной процентным показателям за весь 2021 год. Хотя COVID, геополитические проблемы и волатильность цепочки поставок создали более глубокий сценарий в этом году, мы считаем, что рост выручки превысит 200 миллионов долларов, а EBITDA в долларах США может удвоиться в 2022 году.
Теперь я расскажу, где мы находимся на ранних стадиях долгосрочного расширения рынка. Год назад мы ожидали снижения выручки за весь 2021 год, учитывая силу предпандемических уровней выручки в первом квартале 2020 года. Поэтому мы сосредоточены на развитии первоклассного торгового персонала, разработке нашей модели выполнения заказов для улучшения доступности продукции и обслуживания клиентов, а также на снижении затрат на доллар выручки и снижении риска инвентаризации на протяжении всего цикла. Мы стремимся направить наши усилия на рост выручки, чтобы сосредоточить наши ценные ресурсы, позволить клиентам увидеть ценность и значительно улучшить прибыль и свободный денежный поток. Оглядываясь назад, от сильного роста выручки до рекордной валовой прибыли, рекордной оборачиваемости запасов, рекордной оборачиваемости оборотного капитала, мы превзошли наши ожидания по всем счетам, и теперь мы ожидаем, что 2022 год будет пятым подряд годом положительного свободного денежного потока, мы исторически боролись за это в годы роста. Мы очень гордимся тем, что закрываем книгу в 2021 году и вступаем в 2022 год. Я горжусь тем, что у нас нулевой долг и достаточная общая ликвидность, которая обеспечивает стратегическую гибкость финансировать органический рост и использовать неорганические возможности. Я считаю, что мы не столкнемся с давлением наличности из-за процентов по обслуживанию долга. Я воодушевлен трансформацией нашей операционной модели и тем, как наши планы гиперцентрализации и регионализации предоставят нам возможность продолжить улучшение наших финансовых показателей.
Я в восторге от наших организационных возможностей и от того, как мы помогаем решать текущие проблемы цепочки поставок и узкие места, с которыми сталкиваются наши клиенты. Я в восторге от нашей способности получать продукты или альтернативы. Я очень доволен тем, как наши сотрудники и клиенты понимают ценность, которую мы предоставляем, и это отражается на валовой прибыли. Я в восторге от наших усилий в области DEI, поскольку мы находимся на пути образования и действий в области разнообразия и инклюзивности, и от того, как это выделит нас как компанию и как конкурентов. Я горжусь нашими программами лидерства, обучения и развития, а также возможностями для наших сотрудников оттачивать свои навыки. Я горжусь нашими инновационными партнерствами с ключевыми компаниями, и мы ищем передовые технологии от экспертов для интеграции в наш бизнес. Я горжусь тем, что у нас лучшая команда по продажам и самые серьезные, неутомимые, ориентированные на клиентов операционные специалисты в отрасли. Я рад, что наши сотрудники получают бонусы и делают DNOW прекрасным местом для работы и процветания.
Наконец, в дополнение ко всем функциям, преимуществам и достижениям, у нас в DNOW невероятный импульс. Я хочу, чтобы наши сотрудники и их семьи знали, что мы переходим от оборонительной, защитной и нерешительной позиции к проактивной, победоносной, гордой и воодушевленной. Мы строим наше будущее. Я хочу особенно подумать о нашей команде по продажам и наших сотрудниках на местах, а также обо всех тех, кто работает с нашими клиентами, кто каждый день делает все возможное, чтобы наши клиенты были довольны и чтобы DNOW стала выбором номер один для наших клиентов, ищущих решения и коллективные знания. Это поможет нам продолжать завоевывать рынок. Где мы находимся, мы такие, какие мы есть, благодаря вам. Разобравшись с этим, давайте начнем отвечать на вопросы.
Это Адам Фарли из Nathan. Первое — это валовая прибыль. Пик инфляции может прийтись на первую половину года. Ожидает ли DNOW, что валовая прибыль достигнет пика со временем, но при этом возникнет некоторое давление на валовую прибыль, что обычно характерно для замедляющейся инфляции?
Ну, это зависит от соответствующей линейки продуктов. У нас, вероятно, была одна из самых успешных крупных линеек продуктов с точки зрения роста валовой прибыли, несмотря на очень широкое повышение цен за пределами трубопровода. Трубы — это трубы, на которые мы по-прежнему сохраняем цену бесшовных труб, бесшовные трубы — это основной материал для труб, который мы продаем, а стальные трубы могут и дальше испытывать трудности после первой половины года. Но одна из проблем, о которых я упомянул в своем вступительном комментарии, заключается в том, что сроки получения продукта не совсем определены. Поэтому мы можем получить некоторые продукты позже в этом году, не только мы, конечно, но и наши конкуренты и наши клиенты. Это может расширить премиальную маржу, которую мы ожидаем увидеть по определенным линейкам продуктов.
Мы видим, что широкомасштабная инфляция продолжается. В вашем случае, Адам, это может стихнуть к середине года. Но в случае с трубами, в частности, я не знаю, так ли это, и для многих линеек продукции, которые мы поддерживаем, сроки поставки по-прежнему длительные. Поэтому я думаю, что мы вывели валовую прибыль 2022 года на очень высокий уровень, который практически совпадает с уровнем 2021 года, когда мы увидели четыре последовательных квартала рекордов. Так что это вопрос сроков получения. Это зависит от того, насколько силен наш рынок и когда наступит точка перегиба. Я имею в виду, что ранее я говорил о довольно медленном начале января, и я думаю, что здесь ситуация станет более жаркой, что означает больше проблем с дефицитом в первой половине года, возможно, и во второй половине года.
А затем, переходя к выходу из линейки низкорентабельных продуктов, мы выходим из низкорентабельного бизнеса в DNOW. Много ли еще предстоит сделать или большая часть тяжелой работы уже сделана?
Ну, мы уже на этом пути, скажу я вам. Так что для меня у нас высокие финансовые показатели в наших регионах, регионах из-за перемещения буровых установок, бюджетов клиентов и консолидации клиентов, которые все влияют на успех клиентов по местоположению продуктовой линейки и т. д. или наоборот, это постоянно меняется. Для меня это работа в саду, убедиться, что мы сосредоточены на правильных вещах, убедиться, что мы вкладываем наши ограниченные ресурсы туда, где мы можем зарабатывать деньги для наших акционеров, чтобы мы могли подготовиться к будущему и продолжить рост компании. Так что я просто думаю, что это постоянная реальность бизнеса, что независимо от того, в какой отрасли вы работаете, вам всегда нужно будет удобрять, пропалывать, пересаживать и всегда позиционировать бизнес в лучшем положении в отрасли.
Так что это просто продолжающееся дело. Что касается основных структурных изменений, я думаю, мы закончили. Я думаю, мы вышли из режима сокращения затрат. Мы находимся в том, что я называю фазой миграции фулфилмента, когда мы хотим регионализовать большую часть нашего фулфилмента в крупных центрах возможностей, например, в таких местах, как Уиллистон, Хьюстон, Одесса и Каспер. Мы хотим, чтобы это были крупные локации с обученным персоналом, сосредоточенным на чем-то одном, что заботится о клиентах, будь то бизнес без предварительной записи, повседневный бизнес, крупные проекты, спекуляции. Мы хотим регионализовать это. Мы хотим, чтобы лучшие специалисты управляли этими цепочками поставок, мы хотим больше разнообразных узлов или курьерских центров или небольших местных локаций, которые тесно связаны с клиентами. Так что я вижу, что это все еще происходит, но сейчас это ускоряется, и я очень этому рад.
Дэйв, я хотел бы начать с WSA. Похоже, что руководство на первый квартал ясно, вероятно, в диапазоне третьего квартала прошлого года. Мне было интересно, не могли бы вы обновить нашу философию более высокого уровня. Кажется, в прошлом квартале вы говорили, что на каждый доллар дохода вы ищете дополнительные WSA в размере от 0,03 до 0,05 доллара. Так что, если бы вы могли позволить нам обновить это и дать нам какой-либо сигнал о том, как эта строка расходов может последовательно развиваться в течение года? Это было бы полезно.
Итак, я думаю, что в последнем звонке я сказал пару вещей, у нас все еще есть список проектов, над которыми мы работаем, чтобы сделать бизнес более эффективным. Я сказал, что мы планируем сократить WSA до диапазона от 12 до 15 в 2022 году. Как мы также говорили — я также говорил, что на каждый дополнительный доллар дохода сверх уровня прошлого года мы увеличим расходы на 0,03–0,05 доллара, компенсируя те, которые мы сокращаем. В то же время, особенно в последние несколько месяцев, я думаю, что прошло более ста дней с тех пор, как мы общались с общественностью, и, с одной стороны, мы получили большую выгоду. Я считаю, что в основном это наша стратегия воспитания и сосредоточение внимания на правильных вещах для повышения цен, что обусловлено инфляцией продуктов, дефицитом продуктов, отсутствием доступности. Конечно, мы также столкнулись с этим на рынке труда. Так что это новый уровень затрат на привлечение или удержание, который мы испытываем в нашем руководстве на 2022 год. Но наша философия заключается в значительном снижении WSA как процента от выручки и продолжении движения по пути повышения эффективности.
Мы можем сократить WSA как процент от выручки по крайней мере на 200 базисных пунктов с 2021 по 2022 год. Как я уже говорил в нескольких кварталах, мы находимся в режиме наращивания. Мы находимся в режиме роста. Мы отдаем приоритет росту, а не сдерживанию затрат, но мы — как я уже сказал в ответе на последний вопрос, мы сосредоточены на изменении нашей модели, и мы действительно добиваемся хорошего прогресса на этом пути. Поэтому мы установили цену на первый квартал примерно на уровне 86 миллионов долларов. Дальнейшие действия немного неопределенны, потому что мы — хотя у нас есть указания по этому поводу, я думаю, что они довольно строгие в наших общих указаниях по трафику и выручке и так далее. Но мы сосредоточимся на том, чтобы иметь лучших людей в отрасли. Мы сосредоточены на том, чтобы победить конкурентов. Мы сосредоточены на росте. Мы сосредоточены на более высокой марже и развитии нового бизнеса, и было бы дороже переориентировать эти усилия на более высокую маржу. Таким образом, этот процент — это процент выручки, который снизится. Мы работаем над проектами по снижению затрат на выполнение бизнес. Но, как я уже сказал, в этом квартале мы также находимся на твердой почве под ногами. Мы инвестируем в новые суперцентры для будущего развития бизнеса, и это компенсирует затраты. Но мы понимаем, насколько важен Lean, что он поможет нам и в хорошие, и в плохие времена, и мы определенно идем по этому пути.
Дэйв, как вы и сказали в продолжение комментария о суперцентре. Сейчас вы находитесь на растущем рынке и указываете на то, что будете получать все большее и большее влияние в составе WSA, потому что вы туда инвестируете. Поэтому мне интересно, какой была философия, когда вы одобряли эти инвестиции, как вы только что сказали в суперцентре, какие условия вы хотели бы видеть, чтобы иметь уверенность двигаться вперед и делать дополнительные инвестиции?
Например, Пермский бассейн, для меня, DNOW имеет очень сильного доктора в Пермском бассейне, не только из стандартного бизнеса филиалов, который мы развиваем, но, как я уже сказал, из гибкого потока Одесского насоса, TSNM Fiberglass и Power Services. У нас там сильный бренд, очень сильное присутствие, и мы думаем, что у нас есть реальное преимущество. Теперь в последнем квартале, который является четвертым кварталом 2021 года, мы консолидируем 10 площадок в Пермском бассейне в пять, в одном сегменте Пермского бассейна. Мы думаем, что у нас будет больше запасов для наших клиентов. Мы сможем управлять товарами из меньшего количества мест, от людей, которые совершают много транзакций, у нас будут более низкие комиссии за доллар выручки, у нас не будет распределенного риска запасов, который я называю экспоненциальным риском запасов, когда вы распределяете запасы по всей сети, у вас будет меньше риска запасов в следующем спаде, и у вас будет более эффективный бизнес. Таким образом, мы растем в Пермском бассейне, мы стоим вверх, мы растем в Пермском бассейне, мы только что построили суперцентр, но мы консолидируемся и делаем это разумно. И мы сможем лучше заботиться о наших клиентах и ​​иметь больше запасов с меньшим риском запасов. Это пример того, как мы сокращаем издержки, становимся лучше и сильнее на рынке.
Дэйв надеется, что я не слишком желан здесь. Но как раз в том месте, о котором вы упомянули, возьмите в качестве примера Пермский бассейн. Если вычесть все, что вы только что описали, и проформу суперцентра, справедливо ли будет сказать, что доход на одного сотрудника и доход на квадратный фут крыши должны быть выше, чем до рецессии, несмотря на тот факт, что, как вы сказали, вы объединили 10 филиалов в 5?
Согласен. А вот насчет комментария по поводу крыши я не уверен. Возможно, сегодня у нас действительно больше места. Так что я не буду это комментировать, но мы должны увидеть улучшение, действительное увеличение дохода на одного сотрудника. Потому что меня больше интересует итоговый результат инвестиций, которые мы делаем или от которых решаем отказаться, чем итоговая прибыль. Но в целом итоговая прибыль должна появиться скоро, но мне больше интересно посмотреть на итоговую прибыль.
Итак, первый вопрос — это просто возвращение к краю. Руководство, похоже, подразумевает, что у вас есть маржа до 21x в первом квартале, и это то, к чему вы стремитесь, чтобы выровнять этот год с 2021 годом. Так что мне интересно, как вы видите прогресс маржи? Исходя из этой перспективы, он кажется ничем не примечательным. Однако ваши цены на HRC сильно упали с пика в сентябре. Мне интересно, что вы делаете, чтобы компенсировать часть раздувания трубы. А затем, когда она коррелирует с 21,9%, я полагаю, по мере того, как мы переходим к 23 и 24 годам, вы думаете, что сможете поддерживать этот уровень валовой маржи в течение многих лет.
Я бы так и сделал. Я имею в виду, что 2021 год — наш лучший год для валовой прибыли. Валовая прибыль последовательно улучшалась каждый квартал. Поэтому, хотя мы и рассчитываем выйти на 22% в 2022 году, мы немного осторожны в отношении чрезмерного прогнозирования валовой прибыли, потому что мы были так успешны в 2021 году. Что касается цен на HRC, более низкой инфляции, возможно, спада в середине года, я думаю, что будет некоторая компенсация позже в этом году в целом, может быть, даже позже в этом году для конвейера. Но что касается поддержания его в долгосрочной перспективе, я считаю, что мы можем. Вот что я имею в виду. Мы не говорили об этом в подготовленных комментариях, и мы не говорили об этом в вопросах и ответах. Но на самом деле в 2021 году мы вышли из объединенных 15 локаций, в основном в четвертом квартале 2021 года. Сегодня у нас на 125 сотрудников меньше, чем было в конце 2020 года, отчасти потому, что мы отказались некоторые низкорентабельные предприятия. Мы не видим, что пытаемся повысить эффективность компании. Усилия этих людей не принесли никакой прибыли. Поэтому мы отказались от бизнеса примерно на 30 миллионов долларов. Это означает, что мы позволяем нашим людям сосредоточиться на более высокорентабельных вещах. Мы не позволяем нашим людям сосредоточиться на низкорентабельных вещах. Мы способны генерировать лучший поток из деятельности в среде, которую трудно достичь, нам приходится иметь дело с инфляцией рабочей силы и инфляцией процессов.
Так что я думаю, что это проблема — не только рынок движет нашими показателями валовой прибыли. На самом деле, я много работал над этим в последний раз, и наша продуктовая маржа улучшалась из года в год за последние пять лет. Если это проблема для меня, то это тщательное культивирование того, чего вы бы не стали делать на рынке, чтобы убедиться, что у вас есть нужные люди, сосредоточенные на нужных вещах. Так что я действительно думаю, что эта валовая прибыль является устойчивой. С точки зрения течения года, я думаю, нам просто нужно посмотреть, я думаю, что — если некоторые из наших высокоприбыльных продуктов станут менее доступными, то, конечно, мы увидим сочетание проблем, которые приведут к снижению маржи прибыли. Но мы добились очень высокой валовой прибыли. Я действительно верю, что это устойчиво, и это происходит из-за того, что мы действительно сосредоточены на том, чего мы как компания не стали бы делать.
Я думаю, что самое важное — это небольшой переключатель. Итак, вы направляете 22 год на то, чтобы заработать всего лишь 10%. Мне это кажется немного консервативным. Я имею в виду, что количество установок выросло на 30% в годовом исчислении, и на США, вероятно, приходится 70% вашего бизнеса. Так что, основываясь только на этом, вы выросли на 20%. Теперь, я знаю, что есть некоторая смесь государственных и частных клиентов, но вы также сказали, что канадские и международные клиенты должны вырасти в 2022 году. Интересно, можете ли вы помочь мне узнать, будет ли прогноз доходов на 2022 год для мобильного сегмента в регионе в 10-15%?
Итак, мы основываемся на том, что мы видели за первые 45 дней квартала. Мы основываемся на том, что мы видели с точки зрения притока продукции. Мы смотрим на некоторых наших коллег и на то, как они видят рынок, основываясь на том, что говорят нам наши клиенты. И мы думаем, что это — я не думаю — мы даем диапазон нагрузок и подростков с точки зрения дохода. Я думаю, что большинство вещей произойдет — я думаю, мы увидим самый сильный рост в США, за которым следует Канада, а затем более скромный рост на международном уровне. Но если вы посмотрите на количество буровых установок и завершение работ, и некоторые из вещей, на которых мы традиционно фокусировались, бюджеты клиентов были отделены от этих цифр в течение нескольких кварталов. Мы ожидаем, что это продолжится. Поэтому мы руководим — мы сделали все возможное, чтобы достичь того, что, по нашему мнению, является ростом. Как я уже сказал, чтобы увидеть рост валовой прибыли, которого мы достигли, и продолжить сокращать бизнес и сокращать расходы, которые не добавляют ценности, мы вышли из Около 30 миллионов долларов дохода. Так что это позволит нам в 2022 году получить доход на 2% или 3% выше, но мы не получаем выгоду от чистой прибыли. Так что я думаю, что это хороший диапазон в зависимости от того, как пойдут годы, поэтому я думаю, что мы будем придерживаться этого. Я не думаю, что это консервативно. Я думаю, это должно быть очень сильное число.
Последнее для меня — это ваши ожидания по получению свободных денежных средств в 2022 году. Как вы думаете, сможете ли вы получить больше 25 миллионов в 2021 году? Как потребление рабочей силы влияет на этот прогноз?
Я думаю, что это где-то в этом диапазоне. Я имею в виду, что есть непредсказуемые факторы в размещении и сроках размещения запасов — это единственный фактор, влияющий на то, будет ли это больше или меньше 25 миллионов долларов, но я думаю, что мы можем превзойти 25 миллионов долларов. В некоторых случаях мы опережаем его, в некоторых — немного отстаем, но мы планируем занять выгодные позиции для роста в ближайшие месяцы.
Спасибо. Дамы и господа, время для вопросов и ответов закончилось. Теперь я передаю слово генеральному директору и президенту Дэвиду Черечинскому для заключительного слова.