Компания The Motley Fool, основанная в 1993 году братьями Томом и Дэвидом Гарднером, помогает миллионам людей обрести финансовую свободу с помощью нашего веб-сайта, подкастов, книг, газетных колонок, радиопередач и премиальных инвестиционных услуг.
Компания The Motley Fool, основанная в 1993 году братьями Томом и Дэвидом Гарднером, помогает миллионам людей обрести финансовую свободу с помощью нашего веб-сайта, подкастов, книг, газетных колонок, радиопередач и премиальных инвестиционных услуг.
Вы читаете бесплатную статью с мнениями, которые могут отличаться от премиальных инвестиционных услуг The Motley Fool. Станьте участником Motley Fool сегодня и получите мгновенный доступ к рекомендациям лучших аналитиков, подробным исследованиям, инвестиционным ресурсам и многому другому. Узнайте больше
Всем доброе утро и добро пожаловать на телеконференцию и веб-трансляцию US Steel по результатам первого квартала 2022 года. Напоминаем, что сегодняшняя телеконференция записывается.
OKСпасибо, Томми. Доброе утро, и спасибо, что присоединились к нам на нашей конференции о прибылях и убытках за первый квартал 2022 года. Со мной на сегодняшней конференции будут Соединенные Штаты.
Дэйв Берритт, президент и главный исполнительный директор компании Steel;Кристин Бревз, старший вице-президент и главный финансовый директор;и Рич Фрюхауф, старший вице-президент и главный директор по стратегии и устойчивому развитию. Сегодня утром мы разместили слайды в дополнение к подготовленным сегодня комментариям. Ссылки и слайды с сегодняшнего телеконференции можно найти на странице инвесторов US Steel в разделе «События и презентации».
Прежде чем мы начнем, позвольте мне напомнить вам, что некоторая информация, представленная во время этой телеконференции, может включать прогнозные заявления, которые основаны на определенных предположениях и подвержены ряду рисков и неопределенностей, описанных в наших документах с Комиссией по ценным бумагам и биржам, фактические будущие результаты могут существенно отличаться. Прогнозные заявления в нашем вчерашнем пресс-релизе и наши сегодняшние комментарии сделаны на сегодняшний день, и мы не берем на себя обязательств обновлять их по мере развития реальных событий. , который начнет со слайда 4.
Спасибо, Кевин, и спасибо за интерес, проявленный к US Steel. Спасибо, что уделили нам время этим утром. Спасибо за вашу постоянную поддержку нашей компании.
Каждый квартал мы показываем наш прогресс и рады предоставить обновленную информацию о рекордных результатах еще одного квартала. Но самое главное, мы установили рекорд по безопасности в этом квартале. Пока что в этом году наша безопасность лучше, чем рекорд 2021 года, лучше, чем рекорд 2020 года, лучше, чем рекорд 2019 года. Барабанная дробь постоянного совершенствования подчеркивает нашу роль лидера отрасли, позицию, к которой мы относимся очень серьезно в США.
Сталь, безопасность всегда на первом месте. Спасибо команде US Steel за то, что продолжаете работать безопасно. Мы благодарим вас.
Мы все знаем, что работа идет хорошо, когда безопасность высока.Ваш тяжелый труд и самоотверженность лежат в основе нашего успеха.Давайте уделим немного времени, чтобы поблагодарить наших коллег из US Steel Europe, которые являются лидерами в области безопасности и воплощают в жизнь наши стальные принципы.
Они воплощают в себе наш Кодекс поведения. В связи с человеческой трагедией в Украине, которая произошла недалеко от дома в восточной Словакии, от имени всего руководящего состава US Steel мы благодарим вас за поддержку и помощь, которую вы оказали — поддержку и стойкость, которую вы оказали своим соседям за последние несколько месяцев.
steel. Мы показали лучший первый квартал за всю историю и надеемся сделать это снова, показав лучший второй квартал за всю историю, который, как ожидается, превзойдет прошлогодний рекорд EBITDA во втором квартале. US Steel достигла EBITDA в размере 6,4 млрд долларов и свободного денежного потока в размере 3,7 млрд долларов за последние 12 месяцев, что является основой нашей лучшей в своем классе стратегии и сбалансированной структуры распределения капитала.
Лучшее для всех, что дает нам возможность продолжить наш переход к менее капиталоемкому и углеродоемкому бизнесу, оставаясь при этом лучшим конкурентом стали. Чтобы быть лучшими, мы объединяем мощный комплекс, недорогие и высокотехнологичные небольшие заводы и нашу уникальную недорогую железную руду, чтобы создать экономический двигатель, который обеспечивает лучший сервис для наших клиентов, чтобы обеспечить лучшую поддержку для наших сотрудников и, конечно же, лучший доход для наших акционеров для наших сотрудников. Чтобы быть лучшими из всех, нам нужно лучшее из всех, включая наших коллег, клиентов, сообщества и страны, в которых мы живем и работаем. В частности, мы рассчитываем на постоянную мощную поддержку со стороны Соединенных Штатов.
Правительство обеспечивает равные условия игры. Нам нужны строгие меры по обеспечению соблюдения правил торговли, чтобы отреагировать на призыв правительства к действиям в связи с изменением климата. Мы знаем, что правительства знают о роли, которую сталь играет в нашей национальной и экономической безопасности, и о возможностях, которые у нас есть, для продолжения действий, которые сделают сталь более устойчивой. Мы удовлетворены работой нашего министра торговли и Америки.
торговый представитель. Мы надеемся, что их сильное лидерство и правоприменение будут продолжаться. Наши клиенты, сотрудники и акционеры рассчитывают на это. Наши заинтересованные стороны также рассчитывают на то, что мы предоставим наилучшие возможные услуги, расширив наше конкурентное преимущество в области самой дешевой железной руды в Северной Америке, мелкого сталеплавильного производства и первоклассной отделки, при этом реализуя нашу сбалансированную стратегию распределения капитала.
Работа, которую мы проделали в отношении нашего баланса, и наш оптимистичный прогноз на 2022 год дают нам сильные позиции для предоставления решений, которые расширяют наше конкурентное преимущество при сохранении сбалансированной стратегии распределения капитала, включая значительное увеличение прямой прибыли для акционеров.Доход от прямого выкупа акций.Сейчас, более чем когда-либо, разработка наилучшей стратегии для всех — это путь вперед. Давайте обратимся к слайду 5, где я представлю основные идеи сегодняшнего телеконференции.
Во-первых, мы добились рекордных результатов в первом квартале. Как упоминалось ранее, мы ожидаем рекордных результатов и во втором квартале. Если мы добьемся ожидаемых результатов во втором квартале, у нас будут лучшие 12-месячные финансовые показатели в истории компании. Далее, как я уже упоминал ранее в своей презентации, мы обеспечиваем эффективное исполнение по всему бизнесу и интегрируем портфель дифференцированных активов для предоставления прибыльных решений в области стали для людей и планеты.
Наконец, мы возвращаем капитал акционерам в соответствии с нашей структурой распределения капитала. Позже мы потратим некоторое время на обобщение нашей конкурентной позиции и уникального предложения ценности для клиентов в каждом сегменте. Наконец, продемонстрируем устойчивость нашей стратегии и сохраним финансовую устойчивость, поскольку мы продолжаем трансформировать нашу бизнес-модель, что позволяет нам завершить наши стратегические инвестиции вовремя и в рамках бюджета.
Перейдите к финансовым показателям на слайде 6. В первом квартале у нашей отрасли и бизнеса возникли проблемы, в том числе обычные сезонные эффекты, усиленные волатильностью и сбоями в цепочке поставок. В US Steel мы рассматриваем каждую проблему как возможность, и мы добились рекордной чистой прибыли в первом квартале, рекордной скорректированной EBITDA в первом квартале и рекордной ликвидности.
Что наиболее важно, мы преобразовали рекордную прибыль в сильный свободный денежный поток в размере более 400 миллионов долларов США в квартале. Наш сильный свободный денежный поток оставил нам 2,9 миллиарда долларов денежных средств на конец квартала, чтобы поддержать нашу максимальную поддержку всех инвестиций и сбалансированный подход к распределению капитала. Заглядывая вперед во втором квартале, мы ожидаем, что каждый из наших сегментов будет способствовать увеличению EBITDA во втором квартале. чтобы подчеркнуть, как мы отличаем наши бизнес-сегменты, используя наши уникальные возможности, и как мы используем США
Преимущества стали отвечают потребностям наших клиентов. Начнем с североамериканского сектора плоского проката на слайде 8. Сегмент плоского проката в Северной Америке является ключевым элементом нашего лучшего обслуживания для всех стратегий, поскольку мы продолжаем использовать нашу дешевую железную руду и наши интегрированные сталелитейные активы для обслуживания разнообразного ассортимента клиентов в зависимости от качества стали. Требования к различиям в сортах стали становятся все выше и выше. Мы поставляем нашим клиентам сталь, которая добывается, выплавляется и производится в США. усугубляется недавними сбоями в глобальных цепочках поставок металлов.
Наши структурированные долгосрочные позиции по добыче железной руды являются источником долгосрочного создания стоимости, поскольку мы продолжаем расширять наши конкурентные преимущества, чтобы все больше приносить пользу нашим малым сталеплавильным предприятиям. В феврале мы объявили о первом шаге в нашей металлургической стратегии — строительстве машины для производства чугуна на нашем заводе в Гэри.
Завод в Гэри производит длинномерный чугун, а это означает, что завод производит больше жидкого чугуна, чем сталелитейный завод потребляет для производства стали. Установив машины для производства чугуна, мы можем увеличить загрузку доменной печи и повысить эффективность нашего подразделения плоского проката. лома.нас
У Steel есть уникальная возможность превратить владение дешевой железной рудой в сырье для растущего парка электродуговых печей. Мы будем продолжать оценивать дополнительные возможности для дальнейшего повышения нашей самодостаточности и высвобождения более дифференцированных ресурсов. Наше интегрированное сталеплавильное производство также претерпевает изменения.
Наши расширенные возможности включают наши современные линии отделки для производства высококачественной стали, которая требуется нашим клиентам, особенно заказчикам автомобильной и упаковочной промышленности, только в самых благоприятных обстоятельствах. OEM-производители автомобилей исторически имели наибольший спрос на передовую высокопрочную сталь, но наши усилия по развитию бизнеса и коммерческого развития быстро определяют другие конечные рынки, которые выигрывают от передовой высокопрочной стали. Наши клиенты снова и снова говорят нам, что мы являемся лидером в передовой высокопрочной стали, и наша доля продолжает расти. более современной высокопрочной стали в первом квартале 2022 года, чем в первом квартале год назад.
Прогресс, которого мы добились в сегменте плоского проката в Северной Америке, повысил прибыльность и устойчивость. В первом квартале мы добились относительно неизменной средней цены реализации по сравнению с четвертым кварталом прошлого года, несмотря на падение спотовых цен на 34%. Наше контрактное позиционирование позволило нам получить показатель EBITDA в первом квартале, который более чем в три раза превышает результаты первого квартала прошлого года, и в результате рентабельность по EBITDA превысила 20%. лидер отрасли в производстве стали для электродуговых печей.
В очередной раз Great River Steel показала лучшие в отрасли финансовые результаты. Рентабельность EBITDA сегмента в первом квартале составила 38 %, или 900 базисных пунктов, выше, чем у лучших конкурентов из малых заводов. Беспрецедентные инновации процессов и продуктов Big River Steel в сочетании с ее способностью производить устойчивую сталь с выбросами парниковых газов на 75 % меньше, чем при традиционном интегрированном сталеплавильном производстве, делают Big River Steel платформой для роста вместе со своими клиентами. наше стремление обслуживать более широкий рынок электротехнической стали.
Именно клиенты управляют нашими действиями и информируют о наших инвестициях в электротехническую сталь, не ориентированную на зерно, или электротехническую сталь. Мы не сомневаемся в том, что будем работать быстрее и не будем ждать, что сделают покупатели автомобилей. Наши тесные отношения с OEM-производителями вселяют в нас стремление и уверенность в том, что более тонкие и широкие электротехнические стали, не ориентированные на зерно, которые будут производиться на Big River Steel, удовлетворят потребности наших клиентов, потому что мы знаем, куда они направляются. 2023.
Мы также расширяем наш гальванический бизнес с добавленной стоимостью в гальванических мощностях, опять же в соответствии с уведомлениями наших клиентов, чтобы удовлетворить растущий спрос в строительном, электротехническом и автомобильном секторах. Эти инвестиции также укладываются в бюджет и вовремя для запуска во втором квартале 2024 года. Учитывая наше своевременное приобретение Big River Steel в прошлом году и быстрый успех, которого мы добились вместе, мы начали строительство Малого завода 2, расположенного в существующем кампусе Big River Steel, ранее в прошлом квартале.
В совокупности Big River Steel и Small Roller 2 — это то, что мы называем Big River Steel Works. Ожидается, что к 2026 году годовой показатель EBITDA по полному циклу составит 1,3 миллиарда долларов, а производство стали — 6,3 миллиона тонн.
Мы знаем, чего хотят наши клиенты, чтобы экологически безопасно производить высококачественную сталь, чтобы помочь им достичь своих целей по обезуглероживанию, поэтому мы были так рады, когда Big River Steel была сертифицирована как ответственный сталелитейный завод, который является первым и единственным сталелитейным заводом в Северной Америке, который делает это. стандартов, охватывающих основные элементы экологической, социальной и управленческой ответственности или ответственности ESG. Это обозначение подтверждает наше лидерство в предоставлении устойчивых продуктов и процессов нашим клиентам, а также нашу приверженность ESG.
Мы планируем подать заявку на сертификацию Responsible Steel Facility для Small Mill 2 как раз к его запланированному запуску в 2024 году. Как инновационный производитель стали, Big River Steel устанавливает новые целевые стандарты для Северной Америки. Теперь давайте поговорим о нашем европейском сегменте на слайде 10, который является золотым стандартом для интегрированного производства стали в Восточной Европе.
За последние несколько месяцев наши команды в Словакии и Соединенных Штатах очень усердно работали, чтобы смягчить влияние российского вторжения на Украину на нашу цепочку поставок сырья. Мы используем новые и существующие отношения для обеспечения поставок железной руды, угля и другого сырья, продолжая приносить прибыль клиентам. поддержать словацкую экономику и общество.
На протяжении всего цикла наши предприятия в Словакии демонстрировали солидную прибыль и свободный денежный поток, а первый квартал стал третьим лучшим кварталом в истории. Наконец, на слайде 11 наш трубный участок. Наш трубный участок прошел через несколько сложных рыночных условий, но я очень доволен их способностью выстоять. Команда много работала во время спада, чтобы улучшить свою позицию по затратам, бороться с несправедливо торгуемым импортом труб и расширить предложение своей продукции, чтобы лучше позиционировать себя, когда наступит восстановление.
Что ж, время пришло, и наш трубный сегмент оказывает прибыльную услугу восстановлению энергетического рынка США. Дуговая электропечь Fairfield, введенная в эксплуатацию в 2020 году, повышает эффективность производства за счет контроля всего процесса от начала до конца. Это обеспечивает клиентам более быстрое время отклика, а не полагаться на третьи стороны в предоставлении субстратов, необходимых для производства бесшовных труб.
Внутренние циклы производства в сочетании с запатентованными возможностями подключения, включая API, полурасширенные и расширенные возможности подключения, создают комплексный набор решений для клиентов. В первом квартале показатели EBITDA сегмента Tubes удвоились по сравнению с предыдущим кварталом, и мы ожидаем дальнейшего улучшения во втором квартале. Я говорил это и скажу еще раз. Это не Америка вашего прапрадедушки.
сталь.Перейдите к распределению капитала на слайде 12.Наши приоритеты в отношении распределения капитала четко соответствуют плану.Баланс остается сильным и соответствует нашим целям по долгу и EBITDA, скорректированным с учетом циклических изменений.
Наш итоговый остаток денежных средств превышает наши капитальные затраты на следующие 12 месяцев, что обеспечивает оптимальное финансирование всех стратегических инвестиций. Мы ожидаем значительного увеличения выкупа наших акций во втором квартале по мере достижения наших целей по распределению капитала.
Когда у нас все хорошо, у вас все хорошо, и у нас все хорошо. Наши лучшие дни грядут. Мы знаем, куда движемся, и мы интегрируем недорогой, высокопроизводительный портфель и расширяем наше уникальное конкурентное преимущество. Теперь Кристи представит результаты первого квартала и ожидания на второй квартал.
Спасибо, Дэйв. Я начну со слайда 13. Выручка в первом квартале составила 5,2 миллиарда долларов, что поддержало скорректированную EBITDA в размере 1,337 миллиарда долларов в первом квартале, наш самый прибыльный первый квартал за всю историю. Рентабельность EBITDA предприятия составила 26%, а скорректированная прибыль на разводненную акцию — 3,05 доллара.
Свободный денежный поток за первый квартал составил 406 млн долл. США, включая 462 млн долл. США вложений в оборотный капитал, в основном связанных с товарно-материальными запасами. На уровне сегмента Flat сообщила о EBITDA в размере 636 млн долл. США и марже EBITDA в размере 21%. Переустановка контрактов с фиксированной ценой в 2022 г. была значительно выше, что отражено в росте ASP по сравнению с прошлым годом, более чем компенсируя сезонные препятствия, характерные для нашего железорудного бизнеса в первом квартале. Недорогая железная руда и годовой контрактный уголь обеспечивают нам хорошие позиции в сегодняшних условиях роста стоимости сырья.
Наш бизнес по прокату плоского проката продолжает работать хорошо и находится на пути к еще одному рекордному максимуму в 2022 году. В сегменте малых заводов мы сообщили о EBITDA в размере 318 миллионов долларов США и марже EBITDA в 38%, что представляет собой еще одну четверть отрасли — лидирующие показатели маржи малых предприятий. в прошлом квартале, сгенерировав EBITDA в размере 89 миллионов долларов США, в основном из-за более высоких цен на рынке труб OCTG, новых сделок по импорту труб OCTG, а также усилий по улучшению нашей структуры затрат и расширению за последние несколько лет.Высокодоходный связанный бизнес.
Наши результаты за первый квартал — это только начало того, что US Steel ожидает стать еще одним исключительным годом. Во втором квартале наш сегмент плоского проката продемонстрировал наибольший рост портфеля и EBITDA по сравнению с первым кварталом. Более высокие спотовые цены реализации и возросший спрос, фиксированные затраты на железную руду и уголь, а также отсутствие сезонности в добыче железной руды должны способствовать значительному улучшению показателя EBITDA по сравнению с предыдущим кварталом.
Ожидается, что наше подразделение малых мельниц также добьется увеличения производства и повышения отпускных цен. Мы ожидаем, что более высокие затраты на сырье в значительной степени компенсируют ожидаемый коммерческий попутный ветер. Ожидается, что в Европе сохраняющийся устойчивый спрос и более высокие цены компенсируют более высокие затраты на сырье, особенно на железную руду и уголь из альтернативных маршрутов поставок.
В нашем трубном сегменте мы ожидаем дальнейшего финансового улучшения, в первую очередь за счет более высоких отпускных цен, более строгого соблюдения правил торговли и продолжающихся выгод от структурных улучшений затрат. Это лишь частично компенсируется более высокими затратами на лом для наших электродуговых печей. В целом, мы в настоящее время ожидаем, что скорректированная EBITDA во втором квартале будет выше, чем в первом, и это будет лучший результат во втором квартале. Дэйв, возвращаюсь к вам.
Спасибо, Кристи. Прежде чем мы начнем задавать вопросы, позвольте мне занять несколько минут, чтобы понять слайд 14. Мы работаем над изменением позиции нашего будущего бизнеса, и реализация нашей наилучшей стратегии является ключом к предоставлению этой возможности нашим клиентам и нашим коллегам, нашим акционерам и сообществам, в которых мы живем и работаем.
Осуществляя объявленные стратегические инвестиции, мы обеспечим около 880 млн долларов дополнительной годовой EBITDA и прибыли, когда наши инвестиции в чугун в Gary Works начнут действовать в 2023 году. Мы каждый день пользуемся моментом, наращиваем импульс и располагаем сильной командой для достижения наших целей. Наша стратегия верна, и 2021 год — это лишь первый шаг в нашем стремлении к лучшему.
Хорошо, спасибо, Дэйв. За последние два года глобальная пандемия сильно повлияла на то, как мы взаимодействуем с нашими ключевыми заинтересованными сторонами. В США
Steel, мы приняли распределенную работу, чтобы быть ближе к нашим клиентам и повысить производительность, удовлетворенность и удержание наших сотрудников. Мы никогда не были более связаны как организация, более глубоко взаимодействовали с нашими клиентами или были более сосредоточены на поиске нового кадрового резерва, чтобы присоединиться к нашей организации. Именно в этом духе и чтобы гарантировать, что мы создаем новые способы взаимодействия с нашими акционерами, мы сотрудничали с Say Technologies, чтобы отвечать на вопросы непосредственно от инвесторов на сегодняшней телефонной конференции. Используя платформу Say Technologies, инвесторы могли отправлять вопросы и голосовать по ним на прошлой неделе.