Zisk spoločnosti Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) za druhý štvrťrok prekonal tržby, ale zaostal za odhadom zisku na akciu (EPS) o -13,7 %. Sú akcie spoločnosti CLF dobrou investíciou?
Spoločnosť Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) dnes oznámila zisk za druhý štvrťrok končiaci sa 30. júna 2022. Tržby za druhý štvrťrok vo výške 6,3 miliardy USD prekonali prognózu analytikov FactSet vo výške 6,12 miliardy USD, čo predstavuje neočakávaný nárast o 3,5 %. Hoci zisk na akciu (EPS) vo výške 1,14 USD je nižší ako konsenzuálny odhad 1,32 USD, je to sklamaním predstavujúci rozdiel -13,7 %.
Akcie výrobcu ocele Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) tento rok klesli o viac ako 21 %.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) je najväčším výrobcom plochej ocele v Severnej Amerike. Spoločnosť dodáva pelety zo železnej rudy severoamerickému oceliarskemu priemyslu. Zaoberá sa výrobou kovov a koksu, výrobou železa, ocele, valcovaných výrobkov a povrchových úprav, ako aj rúrkových komponentov, výliskov a nástrojov.
Spoločnosť je vertikálne integrovaná od surovín, priamej redukcie a šrotu až po primárnu výrobu ocele a následnú povrchovú úpravu, lisovanie, nástroje a rúry.
Spoločnosť Cliffs bola založená v roku 1847 ako prevádzkovateľ bane so sídlom v Clevelande v štáte Ohio. Spoločnosť zamestnáva v Severnej Amerike približne 27 000 ľudí.
Spoločnosť je tiež najväčším dodávateľom ocele pre automobilový priemysel v Severnej Amerike. Zásobuje mnoho ďalších trhov širokou škálou plochých oceľových výrobkov.
Spoločnosť Cleveland-Cliffs získala v roku 2021 za svoju prácu niekoľko prestížnych ocenení v odvetví a v roku 2022 sa umiestnila na 171. mieste v rebríčku Fortune 500.
Po akvizícii spoločností ArcelorMittal USA a AK Steel (oznámená v roku 2020) a dokončení závodu na priamu redukciu v Tolede je Cleveland-Cliffs teraz vertikálne integrovanou spoločnosťou zaoberajúcou sa nehrdzavejúcou oceľou.
Teraz má jedinečnú výhodu sebestačnosti, od ťažby surovín až po oceľové výrobky, rúrkové komponenty, výlisky a nástroje.
Toto je v súlade s polročnými výsledkami spoločnosti CLF vo výške tržeb 12,3 miliardy USD a čistého zisku 1,4 miliardy USD. Zriedený zisk na akciu bol 2,64 USD. V porovnaní s prvými šiestimi mesiacmi roku 2021 spoločnosť vykázala tržby vo výške 9,1 miliardy USD a čistý zisk 852 miliónov USD, čo predstavuje 1,42 USD na akciu.
Spoločnosť Cleveland-Cliffs vykázala za prvú polovicu roka 2022 upravený zisk EBITDA vo výške 2,6 miliardy dolárov, čo je medziročný nárast z 1,9 miliardy dolárov.
Naše výsledky za druhý štvrťrok demonštrujú pokračujúcu implementáciu našej stratégie. Voľný peňažný tok sa medzikvartálne viac ako zdvojnásobil a dokázali sme dosiahnuť naše najväčšie štvrťročné zníženie dlhu od začiatku našej transformácie pred niekoľkými rokmi a zároveň sme dosiahli solídnu návratnosť vlastného kapitálu prostredníctvom spätného odkupu akcií.
Očakávame, že tento zdravý voľný peňažný tok bude pokračovať aj v druhej polovici roka, a to vďaka nižším požiadavkám na kapitálové výdavky, rýchlejšiemu uvoľňovaniu prevádzkového kapitálu a intenzívnemu využívaniu predajných zmlúv s pevnou cenou. Okrem toho očakávame, že priemerné predajné ceny (ASP) pre tieto fixné zmluvy po resetovaní 1. októbra ešte prudko vzrastú.
23 miliónov dolárov, čiže 0,04 dolára na akciu, zrýchlilo odpisovanie spojené s neurčitým odstavením koksovne v Middletowne.
Spoločnosť Cleveland-Cliffs zarába predajom všetkých druhov ocele. Najmä valcovanej za tepla, valcovanej za studena, potiahnutej, nehrdzavejúcej/elektrickej ocele, plechov a iných oceľových výrobkov. Medzi koncové trhy, ktoré obsluhuje, patrí automobilový priemysel, infraštruktúra a výroba, distribútori a spracovatelia a výrobcovia ocele.
Čistý predaj ocele v druhom štvrťroku dosiahol 3,6 milióna ton, vrátane 33 % potiahnutej ocele, 28 % valcovanej za tepla, 16 % valcovanej za studena, 7 % hrubých plechov, 5 % nehrdzavejúcej ocele a elektrických výrobkov a 11 % ostatných výrobkov vrátane plechov a koľajníc.
Akcie spoločnosti CLF sa obchodujú s pomerom ceny k zisku (P/E) 2,5 v porovnaní s priemerom v odvetví 0,8. Pomer ceny k účtovnej hodnote (P/BV) 1,4 je vyšší ako priemer v odvetví 0,9. Akcie spoločnosti Cleveland-Cliffs nevyplácajú akcionárom dividendy.
Pomer čistého dlhu k EBITDA nám poskytuje hrubú predstavu o tom, ako dlho bude trvať, kým spoločnosť splatí svoj dlh. Pomer čistého dlhu k EBITDA akcií CLF sa znížil z 12,1 v roku 2020 na 1,1 v roku 2021. Vysoký pomer v roku 2020 bol spôsobený akvizíciami. Predtým zostal tri roky po sebe na úrovni 3,4. Normalizácia pomeru čistého dlhu k EBITDA akcionárov upokojila.
V druhom štvrťroku zahŕňali náklady na predaný tovar z ocele (COGS) 242 miliónov USD v podobe dodatočných/jednorazových výdavkov. Najvýznamnejšia časť z nich sa týka predĺženia prestojov vo vysokej peci č. 5 v Clevelande, ktoré zahŕňali dodatočné opravy miestnej čistiarne odpadových vôd a elektrárne.
Spoločnosť tiež zaznamenala nárast nákladov na štvrťročnej aj ročnej báze, keďže ceny zemného plynu, elektriny, šrotu a zliatin vzrástli.
Oceľ je kľúčovou súčasťou globálnej energetickej transformácie, ktorá zabezpečuje udržateľnosť akcií CLF v budúcnosti. Výroba veternej a solárnej energie si vyžaduje veľa ocele.
Okrem toho je potrebné zrekonštruovať domácu infraštruktúru, aby sa vytvoril priestor pre hnutie za čistú energiu. To je ideálna situácia pre akcie spoločnosti Cleveland-Cliffs, ktoré majú dobrú šancu profitovať z rastúceho dopytu po domácej oceli.
Naše vedúce postavenie v automobilovom priemysle nás odlišuje od všetkých ostatných oceliarskych spoločností v Spojených štátoch. Stav trhu s oceľou za posledný rok a pol bol do značnej miery ovplyvnený stavebným priemyslom, zatiaľ čo automobilový priemysel výrazne zaostával, a to najmä kvôli problémom v dodávateľskom reťazci, ktoré sa netýkajú ocele. Spotrebiteľský dopyt po autách, SUV a nákladných vozidlách sa však stal obrovským, keďže dopyt po autách prevyšoval produkciu už viac ako dva roky.
Keďže naši zákazníci z automobilového priemyslu naďalej riešia problémy v dodávateľskom reťazci, narastá odložený dopyt po elektrických vozidlách a výroba osobných automobilov dobieha zameškané, spoločnosť Cleveland-Cliffs bude hlavným beneficientom každej americkej oceliarskej spoločnosti. Počas zvyšku tohto a budúceho roka by sa mal tento dôležitý rozdiel medzi našou spoločnosťou a ostatnými výrobcami ocele prejaviť.
Na základe aktuálnej krivky futures kontraktov na rok 2022 to znamená, že priemerná cena indexu HRC bude do konca roka 850 USD za čistú tonu a spoločnosť Cleveland-Cliffs očakáva, že priemerná predajná cena v roku 2022 bude okolo 1 410 USD za čistú tonu, čo predstavuje výrazný nárast zmlúv s pevnou cenou, ktoré spoločnosť očakáva, že opätovne prerokuje 1. októbra 2022.
Cleveland-Cliffs je spoločnosť, ktorá čelí cyklickému dopytu. To znamená, že jej príjmy môžu kolísať, a preto je cena akcií CLF volatilitou.
Ceny komodít sa hýbali, keďže ceny prudko vzrástli v dôsledku narušení dodávateľského reťazca, ktoré zhoršila pandémia a vojna na Ukrajine. Inflácia a rastúce úrokové sadzby však teraz vyvolávajú obavy z globálnej recesie, čo spôsobuje neistotu v budúcom dopyte.
V posledných rokoch sa spoločnosť Cleveland-Cliffs vyvinula z diverzifikovanej spoločnosti zaoberajúcej sa surovinami na miestneho producenta železnej rudy a v súčasnosti je najväčším výrobcom plochých výrobkov v USA a Kanade.
Pre dlhodobých investorov sa akcie spoločnosti Cleveland-Cliffs môžu zdať atraktívne. Stala sa silnou organizáciou, ktorá môže prosperovať dlhšie obdobie.
Rusko a Ukrajina patria medzi päť najväčších čistých exportérov ocele na svete. Cleveland-Cliffs sa však na žiadneho z nich nespolieha, čo dáva akciám CLF skutočnú výhodu oproti jej konkurentom.
Napriek všetkej neistote vo svete sú však prognózy hospodárskeho rastu vágne. Dôvera v priemyselnom sektore klesla, keďže obavy z recesie naďalej vyvíjali tlak na komoditné akcie.
Oceliarsky priemysel je cyklické odvetvie a hoci existujú silné argumenty pre ďalší nárast akcií CLF, budúcnosť je neznáma. Či by ste mali investovať do akcií Cleveland-Cliffs alebo nie, závisí od vašej chuti riskovať a časového horizontu investície.
Tento článok neposkytuje žiadne finančné poradenstvo ani neodporúča obchodovanie s cennými papiermi alebo produktmi. Investície môžu stratiť hodnotu a investori môžu stratiť časť alebo všetky svoje investície. Minulá výkonnosť nie je ukazovateľom budúcej výkonnosti.
Kirstin McKay nemá žiadne pozície v akciách a/alebo finančných nástrojoch uvedených vo vyššie uvedenom článku.
Spoločnosť Digitonic Ltd, vlastník ValueTheMarkets.com, nemá žiadne pozície v akciách a/alebo finančných nástrojoch uvedených vo vyššie uvedenom článku.
Spoločnosť Digitonic Ltd, vlastník stránky ValueTheMarkets.com, nedostala od vyššie uvedenej spoločnosti ani spoločností platbu za výrobu tohto materiálu.
Obsah tejto webovej stránky slúži len na informačné účely. Pred akoukoľvek investíciou je dôležité vykonať si vlastnú analýzu na základe vašich osobných okolností. Mali by ste vyhľadať nezávislé finančné poradenstvo od poradcu regulovaného FCA v súvislosti s akýmikoľvek informáciami, ktoré nájdete na tejto webovej stránke, alebo nezávisle preskúmať a overiť akékoľvek informácie, ktoré nájdete na tejto webovej stránke a na ktoré sa chcete spoľahnúť pri investičnom rozhodovaní alebo na iné účely. Žiadne správy ani výskumy nepredstavujú osobné poradenstvo týkajúce sa obchodovania alebo investovania do žiadnej konkrétnej spoločnosti alebo produktu, ani Valuethemarkets.com ani Digitonic Ltd neschvaľujú žiadnu investíciu alebo produkt.
Táto stránka je len spravodajská stránka. Valuethemarkets.com a Digitonic Ltd nie sú makléri/obchodníci, nie sme investiční poradcovia, nemáme prístup k neverejným informáciám o kótovaných spoločnostiach, toto nie je miesto na poskytovanie alebo prijímanie finančného poradenstva, poradenstva o investičných rozhodnutiach alebo daniach, ani právneho poradenstva.
Nie sme regulovaní Úradom pre finančné správanie (Financial Conduct Authority). Nemôžete podať sťažnosť Službe finančného ombudsmana ani žiadať o odškodnenie od Systému kompenzácií finančných služieb (Financial Services Compensation Scheme). Hodnota všetkých investícií môže buď stúpať, alebo klesať, takže môžete prísť o časť alebo o všetky svoje investície. Minulá výkonnosť nie je ukazovateľom budúcej výkonnosti.
Odoslané trhové údaje sú oneskorené najmenej o 10 minút a sú hostované spoločnosťou Barchart Solutions. Všetky informácie o oneskoreniach búrz a podmienkach používania nájdete vo vyhlásení o odmietnutí zodpovednosti.