Dobrý deň a vitajte v spoločnosti Calfrac Well Services Ltd. Zverejnenie príjmov a konferenčný hovor za prvý štvrťrok 2022. Dnešné stretnutie sa nahráva.
V tejto chvíli by som rád odovzdal stretnutie finančnému riaditeľovi Mikeovi Olinekovi. Prosím, pokračujte, pane.
Ďakujem. Dobré ráno a vitajte v našej diskusii o výsledkoch Calfrac Well Services za prvý štvrťrok 2022. Dnes sa ku mne pripájajú dočasný generálny riaditeľ spoločnosti Calfrac George Armoyan a prezident a COO spoločnosti Calfrac Lindsay Link.
Dnešný ranný konferenčný hovor bude prebiehať nasledovne: George urobí niekoľko úvodných poznámok a potom zhrniem finančnú situáciu a výkonnosť spoločnosti. George potom poskytne obchodné vyhliadky spoločnosti Calfrac a niekoľko záverečných poznámok.
V tlačovej správe vydanej dnes, spoločnosť Calfrac oznámila svoje neauditované výsledky za prvý štvrťrok 2022. Upozorňujeme, že všetky finančné údaje sú v kanadských dolároch, pokiaľ nie je uvedené inak.
Niektoré z našich dnešných komentárov sa budú týkať opatrení, ktoré nie sú IFRS, ako je upravený EBITDA a prevádzkový príjem. Ďalšie informácie o týchto finančných ukazovateľoch nájdete v našej tlačovej správe. Naše dnešné komentáre budú zahŕňať aj výhľadové vyhlásenia týkajúce sa budúcich výsledkov a vyhliadok spoločnosti Calfrac. Pripomíname vám, že tieto výhľadové vyhlásenia podliehajú množstvu známych a neznámych rizík a neistôt, ktoré by mohli spôsobiť, že naše výsledky sa budú líšiť od našich podstatných očakávaní.
Ďalšie informácie týkajúce sa výhľadových vyhlásení a týchto rizikových faktorov nájdete v tlačovej správe z dnešného rána a dokumentoch SEDAR spoločnosti Calfrac, vrátane našej výročnej správy za rok 2021.
Nakoniec, ako sme uviedli v našej tlačovej správe, vo svetle udalostí na Ukrajine spoločnosť ukončila činnosť v Rusku, zaviazala sa k plánu predaja týchto aktív a určila prevádzky v Rusku na predaj.
Ďakujem, Mike, dobré ráno a ďakujem vám všetkým, že ste sa dnes pripojili k nášmu konferenčnému hovoru. Ako možno viete, toto je môj prvý hovor, takže pokojne berte. Takže predtým, než Mike poskytne najdôležitejšie finančné informácie za prvý štvrťrok, by som rád uviedol niekoľko úvodných poznámok.
Pre Calfrac je to zaujímavý čas, keďže severoamerický trh sa sprísňuje a začíname viesť rôzne rozhovory s našimi zákazníkmi. Dynamika trhu je v rokoch 2017 – 2018 podobná ako v roku 2021. Sme nadšení z príležitostí a odmien, ktoré očakávame, že toto podnikanie prinesie našim akcionárom v roku 2022 a neskôr.
Spoločnosť zaznamenala v prvom štvrťroku dobrú dynamiku a je na dobrej ceste k ďalšiemu rastu počas zvyšku roka 2022. Náš tím prekonal výzvy súvisiace s prevádzkou dodávateľského reťazca a ukončil štvrťrok veľmi silným spôsobom. Spoločnosť Calfrac ťažila z tohtoročných vylepšení cien a s našimi zákazníkmi si porozumela, že zatiaľ čo inflačné náklady minieme čo najbližšie k reálnemu času.
Musíme tiež zvýšiť ceny na úroveň, ktorá zabezpečí primeranú návratnosť našich investícií. Je to pre nás dôležité a musíme byť odmenení. Veríme, že do konca roka 2022 a do roku 2023 sa opäť budeme snažiť dosiahnuť udržateľné finančné výnosy.
Zdôrazňujem, že keď sa svetový dopyt po rope a plyne zvýši, prevádzková efektivita nám umožní využiť túto výhodu.
Ďakujeme, konsolidované príjmy spoločnosti George.Calfrac z pokračujúcich operácií za prvý štvrťrok vzrástli medziročne o 38 % na 294,5 milióna USD. Nárast príjmov bol spôsobený predovšetkým 39 % nárastom príjmov z lámania na etapu v dôsledku vyšších vstupných nákladov prenesených na zákazníkov vo všetkých prevádzkových segmentoch, ako aj zlepšených cien v Severnej Amerike.
Upravená EBITDA z pokračujúcich činností vykázaných za štvrťrok bola 20,8 milióna USD v porovnaní s 10,8 milióna USD pred rokom. Prevádzkový zisk z pokračujúcich činností sa v porovnateľnom štvrťroku 2021 zvýšil o 83 % na 21,0 milióna USD z prevádzkového príjmu 11,5 milióna USD.
Tieto zvýšenia boli primárne spôsobené vyšším využitím a cenotvorbou v USA, ako aj vyšším využitím zariadení vo všetkých servisných linkách v Argentíne.
Čistá strata z pokračujúcich operácií za štvrťrok bola 18 miliónov USD v porovnaní s čistou stratou z pokračujúcich operácií vo výške 23 miliónov USD v rovnakom štvrťroku 2021.
Za tri mesiace končiace 31. marca 2022 boli náklady na odpisy z pokračujúcich operácií v súlade s rovnakým obdobím v roku 2021. Mierny pokles nákladov na odpisy v prvom štvrťroku bol spôsobený predovšetkým kombináciou a načasovaním kapitálových výdavkov súvisiacich s hlavnými komponentmi.
Úrokové náklady v prvom štvrťroku 2022 vzrástli o 0,7 milióna USD oproti predchádzajúcemu roku v dôsledku vyšších pôžičiek v rámci revolvingového úveru spoločnosti a úrokových nákladov súvisiacich s čerpaním preklenovacieho úveru spoločnosti.
Celkové pokračujúce prevádzkové kapitálové výdavky spoločnosti Calfrac v prvom štvrťroku boli 12,1 milióna USD v porovnaní s 10,5 milióna USD v rovnakom období v roku 2021. Tieto výdavky sa primárne týkajú kapitálu na údržbu a odrážajú zmeny v počte zariadení v prevádzke v Severnej Amerike za 2 obdobia.
Spoločnosť zaznamenala v prvom štvrťroku prílev zmien pracovného kapitálu vo výške 9,2 milióna USD v porovnaní s odlevom 20,8 milióna USD v rovnakom období v roku 2021. Zmena bola primárne spôsobená načasovaním inkasa pohľadávok a platieb dodávateľom, čiastočne kompenzovaným vyšším pracovným kapitálom v dôsledku vyšších príjmov.
V prvom štvrťroku 2022 bolo 0,6 milióna USD z 1,5 záložných listov spoločnosti prevedených na kmeňové akcie a z uplatnenia opčných listov sa získal peňažný zisk vo výške 0,7 milióna USD. Ak zhrnieme súvahu na konci prvého štvrťroka, finančné prostriedky spoločnosti z pokračujúcich operácií boli 130,2 milióna USD, vrátane 11,8 milióna USD spoločnosti vo výške 2,3 milióna USD v hotovosti vo výške 2,2 milióna USD. akreditívov a mala pôžičky vo výške 200 miliónov USD v rámci svojho úverového rámca, čím na konci prvého štvrťroka zostala dostupná kapacita na pôžičky vo výške 49,1 milióna USD.
Úverová linka spoločnosti je obmedzená mesačnou výpožičnou základňou vo výške 243,8 milióna USD k 31. marcu 2022. Podľa podmienok revidovaného úverového rámca spoločnosti musí spoločnosť Calfrac počas zverejnenia zmluvy udržiavať likviditu vo výške najmenej 15 miliónov USD.
K 31. marcu 2022 spoločnosť vyčerpala 15 miliónov USD z preklenovacieho úveru a môže požiadať o ďalšie čerpanie až do výšky 10 miliónov USD s maximálnym prínosom 25 miliónov USD. Na konci štvrťroka bola splatnosť úveru predĺžená do 28. júna 2022.
Vďaka, Mike.I teraz predstavím prevádzkový výhľad spoločnosti Calfrac naprieč našou geografickou stopou. Náš severoamerický trh v prvej polovici roka naďalej fungoval, ako sme očakávali, so zvýšeným dopytom po zariadeniach od výrobcov spojený s obmedzenou ponukou zo skladu.
Očakávame, že trh sa bude naďalej sprísňovať a niektorí výrobcovia nebudú schopní vykonávať svoju prácu, čo je dobrým znamením pre našu schopnosť zvyšovať ceny, aby sme získali životaschopnú návratnosť zariadení, ktoré nasadzujeme.
V USA naše výsledky za prvý štvrťrok ukázali významné sekvenčné a medziročné zlepšenie, predovšetkým kvôli obrovskému nárastu využitia v posledných šiestich týždňoch štvrťroka.
Prvých 6 týždňov nebolo veľmi dobrých. V marci sme zvýšili využitie všetkých 8 flotíl a v porovnaní s januárom sme hotoví na 75 %. Vyššie využitie v kombinácii s marcovým resetovaním cien umožnilo spoločnosti ukončiť štvrťrok s výrazne lepšou finančnou výkonnosťou.
Naša 9. flotila začne začiatkom mája. Na tejto úrovni máme v úmysle udržať si túto úroveň po zvyšok roka, pokiaľ dopyt a ceny vyvolané zákazníkmi neodôvodnia ďalšie reaktivácie zariadení.
Máme schopnosť vybudovať 10. flotilu, možno aj viac, v závislosti od cien a dopytu. V Kanade boli výsledky prvého štvrťroka ovplyvnené počiatočnými nákladmi a rýchlo rastúcimi vstupnými nákladmi, ktoré sme sa snažili získať od zákazníkov.
Máme za sebou silnú druhú polovicu roku 2022 so spustením našej štvrtej flotily na frakovanie a našej piatej jednotky vinutých rúrok, aby sme uspokojili rastúci dopyt zákazníkov. Druhý štvrťrok napredoval tak, ako sme očakávali, s pomalým začiatkom kvôli sezónnym prerušeniam. Očakávame však silné využitie našich 4 veľkých flotil na frakovanie do konca štvrťroka, ktoré bude pokračovať do konca roka.
Aby sme zvládli náklady na personálne zabezpečenie pohonných hmôt počas jarných prázdnin, kanadská divízia dočasne presunula zamestnancov z Kanady do Spojených štátov, aby pomohla výrazne zvýšiť aktivitu v Spojených štátoch. Naše operácie v Argentíne sú naďalej ohrozené výrazným znehodnotením meny a inflačnými tlakmi, ako aj kontrolou kapitálu v súvislosti s odlevom hotovosti z krajiny.
Nedávno sme však obnovili zmluvu v bridlici Vaca Muerta, ktorá bude od druhej polovice roku 2022 spájať zvýšenú vyhradenú flotilu na lámanie a stočenú hadicu s cenami pre existujúcich zákazníkov.
Očakávame, že si udržíme vysokú úroveň využitia počas zvyšku roka. Na záver, pokračujeme vo využívaní počiatočných fáz súčasného cyklu dopytu, aby sme našim akcionárom vytvorili udržateľné výnosy.
Chcem poďakovať nášmu tímu za tvrdú prácu v uplynulom štvrťroku. Teším sa na zvyšok roka a budúci rok.
Ďakujem, George. Teraz vrátim hovor nášmu operátorovi na časť otázok a odpovedí z dnešného hovoru.
[Pokyny pre operátora]. Odpovieme na prvú otázku od Keitha MacKeyho z RBC Capital Markets.
Teraz chcem začať s americkou EBITDA na tím, výstupná úroveň je v tomto štvrťroku určite oveľa vyššia, ako keď sa štvrťrok začal. Kde vidíte trend v druhej polovici roka? Myslíte si, že dokážete v 3. a 4. štvrťroku dosiahnuť priemerný EBITDA pre celú flotilu vo výške 15 miliónov USD? Alebo ako by sme sa mali na tento trend pozerať?
Pozri, myslím, pozri, snažíme sa získať naše — toto je George. Snažíme sa porovnať náš trh s našimi konkurentmi. Máme ďaleko od najlepších čísel. Radi začíname s 10 miliónmi dolárov a prepracujeme sa až k 15 miliónom dolárov. Snažíme sa teda vidieť pokrok. Práve teraz sa zameriavame na využitie a odstránenie medzier v našich plánoch. Ale nakoniec chceme byť 50 miliónom, áno, 1 miliónom dolárov
Nie, to dáva zmysel. Možno len z hľadiska kapitálu, ak sa chystáte založiť 10 flotíl v USA, ak na to máte momentálne odhad, aký to bude podľa vás kapitál?
6 miliónov dolárov. My – myslím, že máme kapacitu na to, aby sme dosiahli celkovo 13 flotíl. 11., 12. a 13. flotila si však vyžiada viac ako 6 miliónov dolárov. Pracujeme na získaní konečných čísel v prípade, že dopyt prekročí a ľudia začnú platiť za používanie zariadenia.
Rozumiem. Oceňujte túto farbu. Nakoniec ste mi spomenuli, že ste v prvom štvrťroku presunuli niektorých zamestnancov medzi Kanadou a USA. Možno sa len porozprávajte viac o dodávateľskom reťazci vo všeobecnosti, čo vidíte z hľadiska pracovnej sily? Čo ste videli na pláži? Počuli sme, že sa to stáva väčším problémom, alebo aspoň väčším problémom z hľadiska kontroly tempa priemyselnej aktivity v prvom štvrťroku?
Áno, len som si myslel – myslím, že sme si povedali, že sme sa nepohli v prvom štvrťroku, ale v druhom štvrťroku, pretože USA boli v druhom štvrťroku zaneprázdnené a v západnej Kanade došlo k rozkolu. Chcel som len objasniť. Pozrite, každé odvetvie, každý čelí výzvam, problémom dodávateľského reťazca. Snažíme sa byť čo najlepší. V Kanade sa v prvom štvrťroku vyskytol problém s pieskom. Pokúsime sa ho čo najlepšie vyriešiť.
Ale nevyvíjalo sa to. Toto je dynamická situácia. Musíme zostať vpredu ako všetci ostatní. Dúfame však, že tieto veci nám nezabránia v tom, aby sme našim klientom skutočne dokázali poskytnúť kvalitnú prácu.
Len som sa chcel vrátiť k vášmu komentáru o pridaní ďalších alebo 2 flotíl v USA, myslím, len na vyššej úrovni, potrebujete tieto flotily znova aktivovať, aby ste zvýšili ceny v percentách? Ak áno, mohli by ste dať nejaké ciele okolo možnej situácie?
Takže teraz prevádzkujeme 8 flotíl. Hru 9 začíname v pondelok 8. októbra – prepáčte, 8. mája. Pozrite, mám na mysli dve veci. Dúfame, že budeme odmenení. Chceme istotu prísľubu od našich zákazníkov.
Je to skoro ako forma ber alebo plať – nebudeme nasadzovať kapitál a neurobíme z toho voľnú dohodu, kde sa nás môžu kedykoľvek zbaviť. Preto môžeme zvážiť niektoré faktory. Chceme pevný záväzok a neochvejnú podporu – ak si to rozmyslia, musia nám zaplatiť – náklady na nasadenie týchto vecí tu.
Ale opäť musíme byť schopní zabezpečiť, aby každá flotila mohla získať od 10 miliónov do 15 miliónov dolárov, aby sme mohli nasadiť tieto nové veci – tieto nové flotily alebo ďalšie flotily, je mi ľúto.
Tak som si myslel, že možno je v poriadku zopakovať, že ceny sa jasne približujú k týmto úrovniam. Čo je však dôležitejšie, chcete od svojich zákazníkov vidieť zmluvný záväzok. Je to fér?
100 %, pretože sa mi zdá, že klient sa v minulosti zbavil mnohých vecí – chceli sme len prejsť z charitatívnej nadácie na podnikanie, však? Namiesto dotovania spoločností E&P sa chceme začať deliť o niektoré výhody, ktoré získajú.