Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) je veľká spoločnosť vyrábajúca oceľové konštrukcie.Firma pôsobí na trhu, ktorý negeneruje obrovské zisky ani nápady na rast a mnohým by to pripadalo nudné.Ale zarábajú peniaze a majú predvídateľný a stabilný biznis.Toto sú spoločnosti, ktoré preferujem a môžete si byť istí, že niektorí investori tomuto kútu trhu nevenujú pozornosť.Spoločnosť mala problémy so splatením dlhu, teraz má nulový dlh a má úplne nevyčerpaný úverový rámec vo výške 400 miliónov dolárov, čo ich robí veľmi flexibilnými, ak sa objavia akvizičné ciele a spoločnosť sa môže rýchlo pohybovať.Aj bez akejkoľvek akvizície na naštartovanie rastu má spoločnosť obrovský voľný peňažný tok a rastie už mnoho rokov, čo je trend, ktorý bude pokračovať aj v budúcnosti.Zdá sa, že trh spoločnosť neoceňuje a rast tržieb a zisku v posledných rokoch sa zdá byť zjavnejším.
„Mueller Industries, Inc. vyrába a predáva výrobky z medi, mosadze, hliníka a plastov v USA, Spojenom kráľovstve, Kanade, Kórei, na Strednom východe, v Číne a Mexiku.Spoločnosť pôsobí v troch segmentoch: potrubné systémy, priemyselné kovy a klíma.Potrubné systémy Segment ponúka medené rúry, armatúry, potrubné súpravy a armatúry, PEX rúry a sálavé systémy, ako aj inštalatérske armatúry a nástroje na vstrekovanie plastov a dodávky inštalačných rúr. Tento segment predáva svoje produkty veľkoobchodníkom na trhoch inštalatérstva a chladenia, distribútorom domácich a rekreačných vozidiel, maloobchodníkom so stavebnými materiálmi a originálnymi výrobcami klimatizačných zariadení (segmenty podprsenky, medené rúrky, bronzy, podprsenky). s a armatúry;výrobky z hliníka a medi tvarované za studena;Spracovanie hliníka i, oceľ, mosadz a liatina nárazom a odliatky;výkovky z mosadze a hliníka;ventily vyrobené z mosadze, hliníka a nehrdzavejúcej ocele;riešenia riadenia kvapalín a výrobcovia originálnych zariadení plynových systémov zostavených pre priemyselné, architektonické, HVAC, inštalatérske a chladiarenské trhy.Segment Climate dodáva ventily, kryty a mosadz rôznym výrobcom pôvodného zariadenia na komerčných trhoch s HVAC a chladením.Príslušenstvo;Vysokonapäťové komponenty a príslušenstvo pre trhy klimatizácie a chladenia;Koaxiálne výmenníky tepla a vinuté rúrky pre HVAC, geotermálne, chladiace, bazénové tepelné čerpadlá, stavbu lodí, výrobníky ľadu, komerčné kotly a trhy s rekuperáciou tepla;izolované flexibilné systémy HVAC;spájkované rozvody, rozvody a zostavy rozdeľovačov.Spoločnosť bola založená v roku 1917 a jej sídlo je v Collierville, Tennessee.
V roku 2021 Mueller Industries vykáže ročné príjmy 3,8 miliardy USD, čistý zisk 468,5 milióna USD a zriedený zisk na akciu 8,25 USD.Spoločnosť tiež oznámila zisky za prvý a druhý štvrťrok 2022. Za prvý polrok 2022 spoločnosť vykázala tržby 2,16 miliardy USD, čistý zisk 364 miliónov USD a zriedený zisk na akciu 6,43 USD.Spoločnosť vypláca aktuálnu dividendu vo výške 1,00 USD na akciu alebo 1,48 % výnos z aktuálnej ceny akcie.
Vyhliadky na ďalší rozvoj spoločnosti sú dobré.Výstavba nových domov a komerčný rozvoj sú dôležitými faktormi, ktoré ovplyvňujú a pomáhajú určovať tržby spoločnosti, pretože tieto oblasti tvoria väčšinu dopytu po produktoch spoločnosti.Podľa amerického sčítania ľudu bude skutočný počet nových domov v USA v roku 2021 1,6 milióna, čo je nárast z 1,38 milióna v roku 2020. Okrem toho boli súkromné ​​nebytové budovy ocenené na 467,9 miliardy v roku 2021, 479 miliárd v roku 2020 a 500,19 miliardy v týchto spoločnostiach sa očakáva, že v týchto oblastiach zostanú silné a 500,19 miliardy. výkon bude profitovať z týchto faktorov a zostane stabilný..Predpokladá sa, že v roku 2022 a 2023 vzrastie objem nebytovej výstavby o 5,4 %, resp. 6,1 %.Táto perspektíva dopytu pomôže spoločnosti Mueller Industries, Inc. udržať vysokú úroveň rastu a prevádzky.
Potenciálne rizikové faktory, ktoré by mohli ovplyvniť podnikanie, sú ekonomické podmienky spojené s rezidenčným a komerčným rozvojom.Stavebné trhy v súčasnosti vyzerajú stabilne a v posledných rokoch sa im darí, no zhoršenie situácie na týchto trhoch v budúcnosti by mohlo mať významný vplyv na podnikanie spoločnosti.
Aktuálna trhová kapitalizácia Mueller Industries Inc. je 3,8 miliardy USD a má pomer ceny a zisku (P/E) 5,80.Tento pomer ceny a zisku je v skutočnosti oveľa nižší ako u väčšiny konkurentov Mueller.Ostatné oceliarske spoločnosti v súčasnosti obchodujú s pomerom P/E okolo 20. Na základe pomeru ceny k zisku vyzerá spoločnosť lacno v porovnaní s ostatnými.Na základe súčasného stavu prevádzky sa spoločnosť javí ako podhodnotená.Vzhľadom na rast tržieb a čistého zisku spoločnosti sa to javí ako veľmi atraktívna akcia s nepriznanou hodnotou.
Spoločnosť v posledných rokoch agresívne splácala dlhy a teraz je bez dlhov.To je pre spoločnosť veľmi pozitívne, pretože to teraz neobmedzuje čistý zisk spoločnosti a robí ich veľmi flexibilnými.Spoločnosť ukončila druhý štvrťrok s 202 miliónmi dolárov v hotovosti a má k dispozícii nevyužitý revolvingový úverový nástroj vo výške 400 miliónov dolárov, ktorý môže čerpať, ak budú potrebné operácie alebo sa objavia príležitosti na strategické akvizície.
Mueller Industries vyzerá ako skvelá spoločnosť a skvelé akcie.Spoločnosť je historicky stabilná a v roku 2021 zažila explozívny rast dopytu, ktorý bude pokračovať aj v roku 2022. Portfólio zákaziek je veľké, spoločnosti sa darí.Spoločnosť sa obchoduje s nízkym pomerom ceny a zisku, v porovnaní so svojimi konkurentmi a vo všeobecnosti vyzerá výrazne podhodnotená.Ak by spoločnosť mala normálnejší pomer P/E 10-15, potom by sa akcie viac ako zdvojnásobili oproti súčasným úrovniam.Spoločnosť vyzerá byť pripravená na ďalší rast, čo robí súčasné podhodnotenie ešte atraktívnejšie, aj keď ich podnikanie nerastie závratne, ak zostane stabilné, spoločnosť sa pripravila na všetko, čo im trh môže ponúknuť.
Zverejnenie: Nedržíme akcie, opcie alebo podobné deriváty v žiadnej z vyššie uvedených spoločností, ale môžeme vstúpiť do ziskovej dlhej pozície nákupom akcií alebo nákupom hovorov alebo podobných derivátov v MLI v priebehu nasledujúcich 72 hodín.Tento článok som napísal sám a vyjadruje môj vlastný názor.Nedostal som žiadnu kompenzáciu (okrem Seeking Alpha).Nemám žiadny obchodný vzťah so žiadnou zo spoločností uvedených v tomto článku.