Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) je veliko podjetje za proizvodnjo jeklenih konstrukcij.Podjetje deluje na trgu, ki ne ustvarja velikih dobičkov ali idej za rast, marsikomu pa bi se zdel dolgočasen.A služijo denar in imajo predvidljiv in stabilen posel.To so podjetja, ki jih imam najraje, in lahko ste prepričani, da nekateri vlagatelji niso pozorni na ta del trga.Podjetje se je trudilo poplačati dolg, zdaj nima dolga nič in ima v celoti neizčrpano kreditno linijo v višini 400 milijonov dolarjev, zaradi česar so zelo prilagodljivi, če se pojavijo cilji prevzema in se lahko podjetje hitro premakne.Tudi brez kakršnih koli prevzemov, ki bi spodbudili rast, ima podjetje ogromen prosti denarni tok in raste že vrsto let, trend, ki se bo, kot kaže, nadaljeval tudi v prihodnosti.Zdi se, da trg podjetja ne ceni, bolj zgovorna pa je rast prihodkov in dobička v zadnjih letih.
»Mueller Industries, Inc. proizvaja in prodaja izdelke iz bakra, medenine, aluminija in plastike v ZDA, Veliki Britaniji, Kanadi, Koreji, na Bližnjem vzhodu, na Kitajskem in v Mehiki.Podjetje deluje v treh segmentih: cevni sistemi, industrijske kovine in klima.Cevni sistemi Segment ponuja bakrene cevi, priključke, komplete in priključke za cevi, PEX cevi in ​​sevalne sisteme, kot tudi priključke, povezane z vodovodnimi napeljavami, in orodja za brizganje plastike ter dobavo vodovodnih cevi. Ta segment prodaja svoje izdelke veletrgovcem na trgih vodovodne in hladilne opreme, distributerjem vozil za dom in prosti čas, prodajalcem gradbenih materialov na drobno in proizvajalcem originalne klimatske opreme (OEM). Segment Industrial Metals proizvaja medenino, bro palice iz bakra in bakrovih zlitin, medenina za cevi, ventile in pribor;hladno oblikovani izdelki iz aluminija in bakra;obdelava aluminija i, udarni in ulitki jekla, medenine in litega železa;Odkovki iz medenine in aluminija;ventili iz medenine, aluminija in nerjavečega jekla;rešitve za nadzor tekočin in proizvajalci originalne opreme za plinske sisteme, sestavljene za industrijske, arhitekturne, HVAC, vodovodne in hladilne trge.Segment Climate dobavlja ventile, ščitnike in medenino različnim proizvajalcem originalne opreme na komercialnih trgih HVAC in hlajenja.dodatki;Visokonapetostne komponente in dodatki za trge klimatskih naprav in hlajenja;koaksialni izmenjevalniki toplote in zvite cevi za HVAC, geotermalno energijo, hlajenje, toplotne črpalke za bazene, ladjedelništvo, proizvajalce ledu, komercialne kotle in trge za rekuperacijo toplote;izolirani fleksibilni sistemi HVAC;spajkani razdelilniki, razdelilniki in razdelilni sklopi.Podjetje je bilo ustanovljeno leta 1917 in ima sedež v Colliervillu v Tennesseeju.«
Leta 2021 bo Mueller Industries poročal o 3,8 milijarde dolarjev letnih prihodkov, 468,5 milijona dolarjev čistega dobička in 8,25 dolarjev popravljenega dobička na delnico.Podjetje je poročalo tudi o dobičku za prvo in drugo četrtletje leta 2022. Za prvo polovico leta 2022 je podjetje poročalo o prihodkih v višini 2,16 milijarde USD, čistem dobičku v višini 364 milijonov USD in popravljenem dobičku na delnico v višini 6,43 USD.Podjetje plačuje trenutno dividendo v višini 1,00 USD na delnico ali 1,48-odstotni donos na trenutno ceno delnice.
Obeti za nadaljnji razvoj podjetja so dobri.Gradnja novih domov in komercialni razvoj sta pomembna dejavnika, ki vplivata in pomagata določati prodajo podjetja, saj ta področja predstavljajo večino povpraševanja po izdelkih podjetja.Po podatkih ameriškega urada za popis prebivalstva bo dejansko število novih domov v ZDA leta 2021 znašalo 1,6 milijona v primerjavi z 1,38 milijona leta 2020. Poleg tega so bile zasebne nestanovanjske stavbe ocenjene na 467,9 milijarde leta 2021, 479 milijard leta 2020 in 500,1 milijarde leta 2019. Pričakuje se, da bo povpraševanje na teh območjih ostalo močno in podjetja verjamejo, da bo njihov posel in finančna uspešnost bo imela koristi od teh dejavnikov in bo ostala stabilna..Predvideva se, da bo v letih 2022 in 2023 obseg nestanovanjske gradnje narasel za 5,4 % oziroma 6,1 %.Ta perspektiva povpraševanja bo podjetju Mueller Industries, Inc. pomagala ohraniti visoko raven rasti in poslovanja.
Potencialni dejavniki tveganja, ki bi lahko vplivali na poslovanje, so gospodarski pogoji, povezani s stanovanjskim in komercialnim razvojem.Gradbeni trgi so trenutno videti stabilni in jim v zadnjih nekaj letih gre dobro, vendar bi lahko poslabšanje razmer na teh trgih v prihodnosti pomembno vplivalo na poslovanje podjetja.
Trenutna tržna kapitalizacija Mueller Industries Inc. je 3,8 milijarde USD in ima razmerje med ceno in dobičkom (P/E) 5,80.To razmerje med ceno in dobičkom je dejansko precej nižje kot pri večini Muellerjevih konkurentov.Druga jeklarska podjetja trenutno trgujejo z razmerjem P/E okoli 20. Na podlagi razmerja med ceno in dobičkom je podjetje videti poceni v primerjavi s podobnimi.Glede na trenutno stanje poslovanja je podjetje videti podcenjeno.Glede na rast prihodkov in neto dobička podjetja se zdi to zelo privlačna delnica z neprepoznano vrednostjo.
Podjetje je v zadnjih nekaj letih agresivno odplačevalo dolg in podjetje je zdaj brez dolgov.To je za podjetje zelo pozitivno, saj zdaj ne omejuje čistega dobička podjetja in jih dela zelo fleksibilne.Podjetje je drugo četrtletje zaključilo z 202 milijoni dolarjev gotovine in ima na voljo 400 milijonov dolarjev neizkoriščenega revolving kredita, ki ga lahko črpajo, če bodo potrebne operacije ali se pojavijo priložnosti za strateške prevzeme.
Mueller Industries je videti kot odlično podjetje in odlična zaloga.Podjetje je bilo zgodovinsko stabilno in je leta 2021 doživelo eksplozivno rast povpraševanja, ki se bo nadaljevalo tudi v letu 2022. Portfelj naročil je velik, podjetje posluje dobro.Podjetje trguje z nizkim razmerjem med ceno in dobičkom, videti je močno podcenjeno v primerjavi s svojimi konkurenti in na splošno.Če bi imelo podjetje bolj običajno razmerje med P/E 10-15, bi se delnice več kot podvojile od trenutnih ravni.Podjetje je videti pripravljeno na nadaljnjo rast, zaradi česar je trenutna podcenjenost še toliko bolj privlačna, tudi če njihov posel ne raste osupljivo, če ostane stabilen, je podjetje pripravljeno na vse, kar jim trg lahko ponudi na prodajnih policah.
Razkritje: jaz/mi nimamo delnic, opcij ali podobnih izvedenih finančnih instrumentov v nobenem od zgoraj navedenih podjetij, vendar lahko vstopimo v donosno dolgo pozicijo z nakupom delnic ali nakupom klicev ali podobnih izvedenih finančnih instrumentov v MLI v naslednjih 72 urah.Ta članek sem napisal sam in izraža moje lastno mnenje.Nisem prejel nobenega nadomestila (razen Seeking Alpha).Nisem v poslovnem odnosu z nobenim podjetjem, navedenim v tem članku.