Friedman Industries (NYSE:FRD) ose fa'a'au'au fa'avili vevela. E fa'atau e le kamupani fa'aili mai fale gaosi oloa tetele ma fa'agasolo mo le toe fa'atau atu e fa'amutaina tagata fa'atau po'o tagata fa'atau.
O loʻo faʻatumauina e le kamupani le faʻaeteete i mea tau tupe ma faʻagaioiga ina ia aua neʻi afaina tele i le faʻaletonu o pisinisi. O le mea moni, o le sefulu tausaga i le va o le faʻaiʻuga o le faʻafitauli tau tupe ma le amataga o le faʻafitauli o le COVID e leʻo lelei tele mo oloa lautele, ae o le averesi o tupe maua a le kamupani e $2.8 miliona.
O faʻamaumauga a FRD e masani lava ona faʻamaopoopoina ma tau uʻamea, ona o le maualuga o tau o le uʻamea o lona uiga o le maualuga o tupe mama ma faʻateleina le manaʻoga mo oloa FRD.
O le eseesega i le taimi nei atonu ua suia le siosiomaga o le tamaoaiga, e taʻu mai ai o tau o oloa o loʻo i luga o le averesi maualuga nai lo le sefulu tausaga talu ai.
O nei suiga e ono fautua mai ai o le a mafai e le FRD ona sili atu tupe maua i le isi sefulu tausaga o loʻo i ai nai lo le taimi ua tuanaʻi, ma o lea, e faʻamaonia ai lona tau o le taimi nei.
Manatua: Se'i vagana ua fa'ailoa mai, o fa'amatalaga uma e maua mai i faila a le SEC a le FRD. E fa'ai'u le tausaga fa'aletupe a le FRD i le aso 31 o Mati, o lona uiga i lana lipoti e 10-K, o le tausaga fa'aletupe o lo'o iai nei e fa'atatau i le tausaga fa'agaioiga talu ai, ma i lana lipoti 10-Q, o le tausaga fa'aletupe o lo'o i ai nei e fa'atatau i le tausaga fa'atino nei.
Soʻo se suʻesuʻega o se kamupani e taulaʻi atu i oloa faʻataʻamilomilo poʻo oloa faʻapitoa e le mafai ona faʻateʻaina le tulaga tau tamaoaiga o loʻo galue ai le kamupani.
Matou te taulai atu i le vaitau mai ia Iuni 2009 ia Mati 2020. E pei ona matou iloa, o le vaitaimi, e ui lava e le tutusa, na faailogaina i le pa'ū tau o oloa, aemaise lava tau o le malosi, maualalo tului, ma faiga faʻalauteleina tupe ma fefaʻatauaʻiga faʻavaomalo.
O le siata o loʻo i lalo o loʻo faʻaalia ai le tau o le HRC1, le konekarate i le lumanaʻi o loʻo faʻapipiʻiina e le FRD. E pei ona mafai ona tatou vaʻaia, o le vaitau na matou filifili ai e iloilo tau faʻapipiʻi mai le $ 375 i le $ 900 i le tone.
O le FRD o se fa'agasolo i lalo, o lona uiga o se processor e latalata i le tagata fa'ai'uga o le oloa u'amea. E fa'atau e le FRD u'amea ta'ai vevela i le tele mai fale gaosi tetele, ona tipi lea, fa'atusa pe toe fa'atau atu e fa'amutaina tagata fa'atau po'o tagata fa'atau.
O le kamupani i le taimi nei o loʻo i ai nofoaga faʻaogaina e tolu i Decatur, Alabama;Lone Star, Texas;ma Hickman, Arkansas. O la'au Alabama ma Arkansas e fa'amaoni i le tipiina o vili, a'o le fale Texas o lo'o tu'ufa'atasia i le faia o u'amea i totonu o paipa.
O se sailiga Google Maps faigofie mo fale taʻitasi na faʻaalia ai o fale uma e tolu o loʻo tu latalata i faleoloa tetele o loʻo taʻutaʻua ituaiga i totonu o le alamanuia.
O le nofoaga o se mea taua i le tau ma le maketiina, e pei o le logistics e faia se sao tele i oloa uʻamea, o lea e totogi ai le faʻatonuga. E le mafai e le tele o fale gaosi oloa ona lelei le faʻaogaina o le uamea e fetaui ma faʻamatalaga faʻatau, pe na o le taulai atu i le faʻavasegaina o ni nai vaega o le oloa, ma tuʻu ai faleoloa laiti e pei o le FRD e faʻatautaia le vaega o totoe.
E pei ona e va'ai i le siata o lo'o i lalo, i le sefulu tausaga ua tuana'i, o le tupe fa'aalu a le FRD ma le fa'agaoioiga o tupe mama ua si'i fa'atasi ma tau u'amea (o lona siata tau o lo'o i le vaega muamua), e pei lava o isi kamupani o lo'o galue i oloa.
Muamua, e itiiti lava ni vaitau e lolovaia ai FRD. E masani lava, o le faʻaogaina o le leverage o se faʻafitauli mo kamupani faʻamalosi aseta. O tau faʻamautu e mafua mai i fale e faia ai suiga laiti i tupe maua poʻo tupe mama tele e i ai se aafiaga tele i luga o tupe maua.
E pei ona fa'aalia i le siata o lo'o i lalo, e le sola ese le FRD i lenei mea moni, ma fa'ateleina le fa'agaoioiga o tupe maua a'o fa'agasolo i lalo le fa'amatalaga o tupe maua.O le mea fa'apitoa e uiga i le FRD e le tele se tupe e leiloa pe a pa'u tau o ana oloa. Na fai mai, e ui o le FRD e a'afia i le fa'aogaina o le leverage, e mafai ona fa'aletonu i le fa'aletonu o pisinisi.
O le itu mata'ina lona lua o le averesi o tupe maua a le FRD mo le vaitaimi e $4.1 miliona. O le averesi o tupe maua a le FRD mo le vaitaimi e $2.8 miliona, po o le 70% o tupe maua. Na pau lava le eseesega i le va o tupe maua a le FRD ma tupe maua o le 30% o lafoga o tupe maua.
Mulimuli ane, o le averesi fa'aitiitiga fa'aletausaga ma le fa'aitiitiga e le'i matua'i ese'ese mai tupe fa'aalu i le vaitaimi o lo'o aofia.
Matou te malamalama o tupe faʻaalu faʻapitoa ma faʻatupeina na faʻatumauina ai le manuia o le FRD i taimi faigata mo pisinisi uʻamea. O se mea taua tele faʻamautinoa pe a mafaufau i le FRD.
O le fa'amoemoega o lenei su'esu'ega e le o le va'ai po'o le a le mea o le a tupu i mea e le'i fuafuaina e pei o tau o oloa, tului ma fefa'ataua'iga i le lalolagi.
Peita'i, matou te fia fa'ailoa atu, o le si'osi'omaga o lo'o tatou i ai ma le si'osi'omaga e ono tula'i mai i le isi sefulu tausaga o lumana'i, o lo'o fa'aalia uiga iloga pe a fa'atusatusa i le tulaga i le sefulu tausaga ua tuana'i.
I lo tatou malamalama, a o tatou talanoa e uiga i atinae e le o manino, o mea e tolu e matua ese lava.
Muamua, o le lalolagi e foliga mai e le o agai atu i le tele o fefaʻatauaʻiga fefaʻatauaʻiga faʻavaomalo. E leaga lenei mea mo le tamaoaiga atoa, ae lelei mo tagata faʻatau oloa o loʻo faʻaitiitia le aʻafia i tauvaga faʻavaomalo.
Lona lua, o faletupe tutotonu i atunu'u maualuluga ua latou lafoa'ia le fa'alauteleina o faiga fa'avae tau tupe sa latou fa'atinoina i le sefulu tausaga talu ai. Matou te le o mautinoa po'o le a se a'afiaga i tau o oloa.
Lona tolu, ma e fesoʻotaʻi ma le isi lua, o le tau o le tamaoaiga i le tamaoaiga ua leva ona amata, ma o loʻo i ai le le mautonu pe o le a faʻaauau pea.
Ma le isi, o lo matou faʻamoemoe e le o le vaʻaia o tau o le uʻamea i le lumanaʻi, ae ia faʻaalia le suiga tele o le tamaoaiga o le macro pe a faʻatusatusa i le tulaga i le va o le 2009 ma le 2020. O lona uiga e le mafai ona suʻesuʻeina FRD ma le faʻamoemoe e toe faʻaleleia i tau o oloa ma manaoga o le sefulu tausaga talu ai.
Matou te talitonu e tolu suiga e sili ona taua mo le lumanaʻi o le FRD, e tutoatasi mai suiga i le tau ma le aofaʻi o manaʻoga.
Muamua, na tatalaina e le FRD se fale fou mo lana vaega tipi coil i Hinton, Texas. E tusa ai ma le lipoti a le kamupani 10-Q mo le kuata lona tolu o le 2021 (Tes 2021), o le tau atoa o le fale e $ 21 miliona ua faʻaalu pe faʻaputuina e $13 miliona.
O le fale fou o le ai ai se tasi o masini tipi tele i le lalolagi, faʻalauteleina e le gata i le gaosiga ae faʻapea foʻi le laina oloa o loʻo ofoina mai e le kamupani. O le fale o loʻo i luga o le lotoa Steel Dynamics (STLD), lea e lisiina i le kamupani mo le $ 1 i le tausaga mo le 99 tausaga.
O lenei fale fou e faʻalauteleina i luga o le filosofia lava e tasi o le fale muamua ma e tu latalata i se fale gaosi oloa tele e faʻatautaia le gaosiga e matua patino mo lena gaosiga.
I le amanaia ai o le 15 tausaga o le pa'u o le tau, o le fale fou o le a toeititi faaluaina le tau o le pa'u o le FRD i le taimi nei i le $3 miliona.
Lona lua, o le FRD ua amata ona puipuia gaioiga talu mai Iuni 2020, e pei ona faʻasalalau i lana lipoti FY21 10-K. I lo matou malamalama, o le puipui e faʻaalia ai le tele o lamatiaga tau tupe i faʻagaioiga, faʻafaigofie ai le faʻamatalaina o faʻamatalaga tau tupe, ma e manaʻomia ai taumafaiga tau pulega.
E faʻaaogaina e le FRD le faʻamatalaga puipui mo ana faʻagaioiga puipui, lea e mafai ai ona tolopo le faʻamaoniaina o tupe maua ma tupe leiloa i luga o tupe maua seia oʻo i le faʻaogaina o le puipuiga, pe a iai, e tupu. tupe maua e le'i fa'ataunu'uina i isi tupe maua atoa.O le fefa'ataua'iga moni o le pa e faia i le aso lava e tasi i le tau o le $50, ona liua lea o le tupe maua a le OCI i tupe maua mo le tausaga e ala i le fa'aopoopoina o le $50 i le fa'atau.
O le a lava le umi e fetaui lelei ai taʻaloga taʻitasi ma le gaioiga moni, o mea uma o le a lelei.
O faafitauli e amata pe a ova e kamupani pisinisi o le a le tupu. Afai o le konekarate e maua mai e maua ai se gau, e ave i luma i le tupe maua e aunoa ma se paaga faaletino e faaleaogaina. tau fa'ailoga, e leai se gau. Ae peita'i, afai e i'u ina fa'atau atu e le kamupani na'o le 5 coils i le tau fa'atau, e tatau ona iloa le leiloa o konekarate o totoe.
O le mea e leaga ai, i le na o le 18 masina o faʻagaioiga puipui, ua iloa ai e le FRD o tupe leiloa o le $ 10 miliona (mafaufau i le $ 7 miliona i lafoga o aseta na gaosia). tele tupe na maua i lenei tausaga ae itiiti le leiloa, FRD e na o le tasi le parakalafa e taʻua.
Kamupani e faʻaogaina le puipui e faʻateleina ai le lelei ma o nisi taimi e maua ai tupe mama e ala i le faʻatau atu i se tau e sili atu pe a le maua le oloa. Ae ui i lea, matou te talitonu o le faʻalavelave faʻaopoopo e le manaʻomia ma, e pei ona matou vaʻaia, e mafai ona maua ai le tele o gau.
A leai, o le a sili atu le lavea pe a manaʻomia e kamupani le fesoasoani tele. O le mafuaʻaga e le manuia le faʻamaufaʻailoga puipui pe a sili atu le numera o pa puipui i le gaioiga moni, lea e tupu pe a pa'ū le manaʻoga maketi, lea e mafua ai foi ona paʻu tau o le maketi.
Mulimuli ane, ina ia fa'atupe lona puipui, fa'ateleina mana'oga fa'atau ma le fausiaina o se falegaosimea fou, ua sainia e le FRD se fale fa'aunegatupe ma le JPMorgan Chase (JPM). I lalo o lenei faiga, e mafai e le FRD ona nono mai le $70 miliona e fa'atatau i le tau o ana aseta o lo'o iai nei ma le EBITDA ma totogi le SOFR + 1.7% i luga o le paleni e le'i totogiina.
E oo atu ia Tesema 2021, sa iai le paleni o le kamupani e $15 miliona i le fale. E le o taʻua e le kamupani le fua faatatau o le SOFR o loʻo faʻaaogaina, ae mo se faʻataʻitaʻiga, o le 12-masina fua faatatau o le 0.5% ia Tesema ma o le taimi nei e 1.5%. e mana'omia le mata'ituina lelei.
Ua uma ona matou taʻua nisi o aʻafiaga i tua atu o galuega a le FRD, ae manaʻo e tuʻu manino i se isi vaega ma talanoaina atili.
E pei ona matou taʻua, o loʻo faʻaogaina e le FRD le leverage, faʻamautu tau, i le sefulu tausaga ua tuanaʻi, ae e le o lona uiga o le tele o tupe gau e oʻo lava i maketi sili ona leaga. Faatasi ai ma se fale faʻaopoopo o loʻo fausia nei e mafai ona faʻaopopoina le $ 1.5 miliona i le tausaga i le faʻaititia, o le a suia.
Na matou taʻua foi e leai se aitalafu a le FRD, o lona uiga e leai se tupe maua i luga o le ala i luga pe lalo. O le taimi nei, ua sainia e le kamupani se fale aitalafu e fesoʻotaʻi ma ana aseta faʻaletupe. 000 i tului mo ta'i $10 miliona o lo'o nono mai. A'o si'itia le tau o le SOFR i le 100 faavae (1%) i le tausaga, o le a totogi e le FRD se fa'aopoopoga $100,000. O lo'o nofo aitalafu ai le FRD i le taimi nei i le $15 miliona, o lona uiga o le tului fa'aletausaga e $442,000, e le'i iai i le 10 tausaga talu ai.
O le fa'aopoopoina o nei moliaga e lua, ma le si'itaga o le 1% mo le vaega o totoe o le 2022, e tatau ona maua e le kamupani se $2 miliona fa'aopoopo i polofiti fa'atino pe a fa'atusatusa i le mea sa i ai a'o le'i faia suiga lata mai i le COVID.
Ona matou taʻua lea o le puipuiga o le lamatiaga, lea e faigata ona fuaina ae e matua afaina lava pe a sili atu ona vaivai le kamupani. O le tulaga lamatia faapitoa a le kamupani e faalagolago tele i le tele o konekarate e tatala i soo se taimi ma pe faapefea ona agai i luga le tau o le uamea.
E tusa ai ma tinoitupe mu, o faʻamatalaga o loʻo ia i matou mai le kuata lona tolu o le 2021 (Tes 2021) e leʻo lelei tele. E le tele ni tinoitupe a le FRD, naʻo le $ 3 miliona. E tatau ona totogi e le kamupani le $ 27 miliona i faʻaputuga, o le tele o ia mea na sau mai lona fale fou i Texas, ma e $ 15 miliona o loʻo faʻaalu i luga o lana laina o aitalafu.
Peita'i, na fa'atupula'ia fo'i e le FRD ana tupe fa'afaigaluega i inventory ma tupe maua mai i le tausaga a'o si'itia tau uamea. E o'o mai i le 3Q21, sa i ai le fa'amaumauga a le kamupani i le $83 miliona i inventory ma le $26 miliona o tupe maua. , o lenei mea o le a faʻatupuina ai se tau tupe tele, i le fua faatatau o loʻo i ai nei e $ 2.2 miliona i le tausaga.O se tasi lea o mea taua e iloilo pe a oʻo mai ni taunuuga fou i se taimi o Aperila.
Ma le mea mulimuli, o le FRD o se faʻatauga manifinifi, faʻatasi ai ma le averesi o aso taʻitasi e tusa ma le 5,000 sea. O loʻo i ai foi i le faʻasoa se faʻasalalauga fesili / tauofoga o le 3.5%, lea e manatu maualuga. O se mea e tatau ona manatua e le aufaipisinisi, ae le o tagata uma e vaʻaia o se lamatiaga.
I la matou vaaiga, o le sefulu tausaga talu ai o loʻo atagia mai ai se siosiomaga le lelei mo tagata gaosi oloa, aemaise lava le US steel industry. I lenei tulaga, o le mafai e le FRD ona faʻauluina tupe mama ma le averesi o tupe maua faʻaletausaga e $ 2.8 miliona o se faʻailoga lelei.
O le mea moni, e oʻo lava i le amanaia o tau o le sefulu tausaga talu ai, e le mafai ona tatou vaʻai i le tupe maua tutusa mo FRD ona o le tele o suiga i le faʻatupeina o tupe faavae ma le faʻaogaina o le puipui.