Olympic Steel Inc. (NASDAQ: ZEUS) po zgjeron në mënyrë aktive biznesin e saj duke blerë kompani të lidhura ngushtë me segmentet e saj të biznesit.Të ardhurat e saj janë rritur gjatë vitit të kaluar për shkak të superciklit të mallrave, por Olympic Steel kohët e fundit hasi në probleme për shkak të rënies së çmimeve të metaleve, gjë që shkaktoi zhvlerësimin e inventarit të saj. Çmimi i aksionit tejkaloi indeksin S&P 500 dhe Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) me mbi 30%. Çmimi i aksionit tejkaloi indeksin S&P 500 dhe Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) me mbi 30%. Çmimet e përfshira në indeksin S&P 500 dhe Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) janë në 30%. Çmimi i aksioneve tejkaloi S&P 500 dhe Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) me më shumë se 30%. Aksionet janë të përfshira në 30% më shumë indeks S&P 500 dhe indeks të shtuar të Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM). Aksionet tregtohen më shumë se 30% mbi S&P 500 dhe Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM).
Ndërsa Olympic Steel ka treguar një korrelacion të fortë pozitiv me indeksin e çmimeve të metaleve gjatë bumit të çelikut që filloi gjatë pandemisë COVID-19, pyetja tani është nëse kompania mund të mbajë rritjen dhe të lërë velat e saj të diktojnë drejtimin, jo erën.?
Ndërsa kompania është një blerje e mirë në rrethana normale, unë jam neutral në lidhje me recesionin aktual derisa çmimet e mallrave të kthehen në nivele normale, të paktën deri në fund të vitit.
Olympic Steel, Inc., një kompani e vogël publike me një kapital tregu prej 293.77 milionë dollarësh, është një qendër shërbimesh metalike që përpunon dhe shet metale në Shtetet e Bashkuara.Kompania operon tre njësi të veçanta biznesi;
Banesa të veçanta metalike dhe banesa me karbon: Këto dy divizione shpesh kombinohen për shkak të natyrës së ngjashme të burimeve të përdorura nga të dy divizionet, duke rezultuar në ndarjen e kostos.Sipas raportit vjetor të kompanisë, produktet e të dy divizioneve ruhen në ambiente të përbashkëta, dhe në disa vende përpunohen në pajisje të përbashkëta. Produktet e sheshta të karbonit dhe segmentet e veçanta metalike gjeneruan shumicën e të ardhurave për çelikun Olympic, duke përbërë 55% dhe 29% të të ardhurave në MRQ. Produktet e sheshta të karbonit dhe segmentet e veçanta metalike gjeneruan shumicën e të ardhurave për çelikun Olympic, duke përbërë 55% dhe 29% të të ardhurave në MRQ.Segmentet Carbon Flat dhe Specialty Metals gjeneruan shumicën e të ardhurave të Olympic Steel, duke përbërë 55% dhe 29% të të ardhurave të MRQ.Segmentet e banesave të karbonit dhe metaleve të specializuara përbëjnë shumicën e të ardhurave të Olympic Steel, duke zënë përkatësisht 55% dhe 29% të të ardhurave të MRQ.
Segmenti i karbonit dhe fletëve speciale përfshin 33 objekte strategjike të rafinimit dhe marketingut në SHBA dhe një në Monterrey, Meksikë.
Segmenti i tretë i kompanisë, Tubular Products, përfshin tetë prona dhe përbën 16% të të ardhurave të MRQ.Kompania po e zhvendos gradualisht fokusin e saj në segmentin e metaleve të specializuara dhe nga të ardhurat vjetore duket qartë se të ardhurat nga produktet e sheshta janë rritur.Përkundrazi, prodhimi i gypave dhe produkteve të tubacioneve u ul.
Shërbimet e korporatave ofrohen kryesisht nga prodhuesit e makinerive dhe pajisjeve industriale, prodhuesit e automobilave, prodhuesit e pajisjeve elektrike dhe prodhuesit e makinerive bujqësore.
Klientët më të rëndësishëm të kompanisë janë prodhuesit e makinerive dhe pajisjeve industriale, të cilët përbëjnë më shumë se 27.4% të shitjeve neto të MRQ.Shifra të tjera përkatëse janë paraqitur gjithashtu në tabelën e mëposhtme.
Në shtator 2021, Olympic Steel shiti njësinë e saj të biznesit në Detroit te Venture Steel Inc. për 58.4 milionë dollarë plus një rregullim të kapitalit qarkullues prej afërsisht 13.5 milionë dollarë për t'u mbyllur në fillim të vitit 2022. Kjo tregon një përmirësim në fluksin e parave nga aktivitetet investuese në pasqyrat e saj financiare, të cilat ranë me më shumë se 50% nga 28.1 milionë dollarë në një humbje totale prej 28.1 milionë dollarësh prej .20 milionë dollarësh në fund të vitit 20.
“Ne mbetemi të fokusuar në strategjinë tonë afatgjatë për të diversifikuar më tej biznesin tonë, për të ofruar përfitim të vazhdueshëm dhe për të rritur vlerën e aksionerëve.Të ardhurat nga shitja e biznesit të Detroitit do të përdoren për të reduktuar borxhin, duke rezultuar në fleksibilitet më të madh për blerjet organike në rritje dhe investimet në planet për rritje dhe automatizim.
Gjatë viteve të fundit, Olympic Steel ka zhvendosur fokusin e saj nga produktet e sheshta me karbon në fletë metalike të specializuara.Ajo kërkon të integrojë prodhuesit me intensitet metalik në modelin e saj të biznesit duke blerë kompani në të njëjtën industri.
Operacionet në Detroit janë të përqendruara në shpërndarjen e banesave me karbon tek prodhuesit vendas të automjeteve dhe furnizuesit e tyre, kryesisht në segmentin e banesave të karbonit.Olympic Steel raporton se më pak se 3% e shitjeve të tyre vijnë nga prodhuesit e automjeteve ose prodhuesit e pjesëve të automjeteve.
Menjëherë pas shitjes së operacioneve me qendër karbonin në Detroit, Olympic Steel përdori disa nga të ardhurat e shitjes për të blerë një biznes tjetër të shpërndarjes së çelikut dhe aluminit, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., për 12.1 milion dollarë. Menjëherë pas shitjes së operacioneve me qendër karbonin në Detroit, Olympic Steel përdori disa nga të ardhurat e shitjes për të blerë një biznes tjetër të shpërndarjes së çelikut dhe aluminit, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., për 12.1 milion dollarë. Созз \ле п роriz ения дрогог \ педпtyятия п п родаже нержавеющей стали и алюминия, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., за 12,1 милиона дола përgjigje. Menjëherë pas shitjes së Detroit-it të drejtuar nga karboni, Olympic Steel përdori një pjesë të të ardhurave nga shitja për të blerë një tjetër tregtar çeliku dhe alumini, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., për 12.1 milionë dollarë.在底特律以碳为中心的业务出售后，Olympic Steel 使用部分出售收益以1210 万美典典万美典钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， çeliku olimpik 使用 出售 收益 以 1210 万 美铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc.。 Shitjet e fundit të biznesit të tyre në Detroyte Olympic Steel përdoren për shitje për shitjet e Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc. Pas shitjes së biznesit të saj të karbonit në Detroit, Olympic Steel përdori një pjesë të të ardhurave nga shitja për të blerë Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., një tjetër shpërndarës çeliku inox dhe alumini, për 12.1 milionë dollarë. Në vitin 2019, Olympic Steel bleu gjithashtu Action Stainless & Alloys për 19.5 milionë dollarë. Në vitin 2019, Olympic Steel bleu gjithashtu Action Stainless & Alloys për 19.5 milionë dollarë. Në 2019, Olympic Steel также приобрела Veprimi Stainless & Alloys për 19,5 milionë dollarë. Në vitin 2019, Olympic Steel bleu gjithashtu Action Stainless & Alloys për 19.5 milionë dollarë. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. Në 2019 году Olympic Steel также приобрела Veprimi Stainless & Alloys për 19,5 mln dollarë. Në vitin 2019, Olympic Steel bleu gjithashtu Action Stainless & Alloys për 19.5 milionë dollarë.Në mënyrë të ngjashme, në fillim të vitit 2018, Olympic Steel bleu Berlin Metal, një nga qendrat më të mëdha të shërbimit në Amerikën e Veriut, e cila përpunon dhe shet llamarin premium dhe shirit prej çeliku inoks në formën e mbështjelljeve me çarje.
Arritja e ekonomive të shkallës dhe diversifikimi i portofolit të saj nëpërmjet blerjeve ka qenë fokusi i Olympic Steel gjatë pesë viteve të fundit dhe ka blerë më shumë se pesë kompani, duke përfshirë katër në pesë vitet e fundit.Këto blerje anësore tregojnë qartë se Olympic Steel synon të fokusohet në zgjerimin dhe diversifikimin e portofolit të saj dhe reduktimin e ciklikitetit të bizneseve ekzistuese.
Kërkesa kineze tashmë ka vuajtur këtë muaj dhe së shpejti mund të shohim një efekt rënieje në kompanitë amerikane.Çmimet për çelikun dhe përbërësin kryesor të mineralit të hekurit u luhatën gjatë bllokimit të Shangait, por treguan një prirje rënëse në fillim të këtij muaji, sipas CNBC.Allied Market Research vlerëson se tregu i metaleve të specializuara do të rritet me një CAGR prej 3,50% për të arritur në 276 miliardë dollarë deri në vitin 2031. Ky vlerësim i rritjes duket konservator për një kompani me kapital të vogël si Olympic Steel Inc.
Çmimet e aksioneve në shumicën e sektorëve të metaleve, minierave dhe mallrave janë rritur dhe ka të ngjarë të vazhdojnë të rriten për sa kohë që raportohen shifra më të larta se sa pritej të inflacionit.Si rezultat, çmimi i ZEUS ka lëvizur rreth 27 dollarë gjatë vitit të kaluar, me një nivel më të lartë në 52 javë pak më shumë se 43 dollarë.
Investitorët tani po kërkojnë të investojnë në stoqet e forta të sektorit, të cilat mund të kalojnë periudha më të vështira nëse e gjejnë veten në një mjedis më të rrezikshëm.Bazat e forta, bilancet më të shëndetshme dhe likuiditeti i tepërt do të jenë disa nga faktorët kryesorë për të mbajtur një sy në kushte të vështira tregu, pasi momenti i çmimeve mund të mos pasqyrojë pozicionin e vërtetë të një kompanie.
Kompania raportoi një MRQ EPS prej 3,10 dollarë, duke tejkaluar vlerësimet me 0,84 dollarë, duke sjellë një raport çmimi ndaj fitimit prej 2,06 gjatë 12 muajve të fundit.Ky raport çmim-fitim është dukshëm më i mirë se konkurrentët, mesatarisht 11.76x.Po kështu, të gjitha metrikat kryesore janë dukshëm më të ulëta në krahasim me homologët e tyre, me një zbritje mesatare në të gjitha metrikat prej 70%, duke sugjeruar një potencial pozitiv për çmimet e çelikut Olimpik.
Për më tepër, në maj 2022, Bordi i Drejtorëve miratoi pagesën e një dividendi të rregullt tremujor prej 0,09 $ për aksion për aksionarët e regjistruar që nga 1 qershori 2022, me afat më 15 qershor 2022.
Në mënyrë të ngjashme, 35% ROE dhe 13% ROTA tregojnë përdorim më të mirë të burimeve sesa industria, më shumë se dyfishi i mesatares së industrisë prej 12.86% dhe 5.22%.
Pres që vlerat e inventarit të bien në tremujorin e tretë të 2022 për shkak të rënies së shpejtë të fundit të çmimeve të metaleve.Deri më tani, çmimi dhe momenti themelor kanë qenë të ndërlidhura.Nëse bazat mbeten të forta, do të ishte e paanshme dhe logjike të supozohet se aksionet me kapital të vogël do të japin kthime të mira në afat të gjatë.
Vlen të përmendet se raporti i borxhit ndaj kapitalit të Olympic Steel është mjaft i lartë në 73.41%, me pjesën më të madhe të borxhit të klasifikuar si borxh afatgjatë të siguruar, megjithëse u ul me 5.83% nga viti në vit, nga 360 milionë dollarë në 339 dollarë.milion është në MRQ.
Olympic Steel nënshkroi një marrëveshje kredie prej 455 milionë dollarësh me Bankën e Amerikës (BAC) në 2017, e cila skadon në dhjetor 2022. Marrëveshja rrotulluese zgjat kredinë ekzistuese prej 475 milionë dollarësh pesëvjeçare deri në qershor 2026, e siguruar kryesisht nga të arkëtueshmet, inventari dhe pronat dhe pajisjet e kompanisë.Fondi përfshin deri në 200 milionë dollarë opsione rritjeje.
Si një kompani në një industri ciklike, Olympic Steel përballet me shumë rrezik sistemik.Kjo levë e lartë rezultoi në një beta më të lartë për kompaninë në 1.51, duke rezultuar në paqëndrueshmëri më të lartë.
Struktura e kapitalit të kompanisë duhet të jetë e balancuar, në mënyrë ideale borxhi i lartë i një kompanie duhet të ketë një kosto të ulët kapitali, duke përfituar nga ciklet duke bllokuar norma më të ulëta interesi përpara një cikli në rënie.
Fitch pret që çmimet globale të çelikut të bien në vitin 2022 pasi të përfundojë rimëkëmbja e çmimeve globale.
Jashtë Kinës, SHBA-të janë shumë prapa konkurrentëve të saj globalë në rifillimin e kapacitetit të prodhimit pas ndërprerjeve të Covid-19 dhe shkurtimeve të prodhimit.Në vazhdim, Fitch pret që oferta në SHBA të rifillojë në muajt e ardhshëm dhe importet të përmirësohen, duke çuar në një stabilizim gradual të çmimeve të çelikut në SHBA në vitin 2022.
Olympic Steel është duke punuar shumë për të zgjeruar biznesin e saj si brenda dhe jashtë vendit, por nëse kompania shpreson të konkurrojë me lojtarët e mëdhenj në vitet e ardhshme, ajo duhet të zgjerojë biznesin e saj, i cili parashikohet të rritet me një ritëm më të lartë vjetor.normë se metalet speciale, ose 3.5%.Olympic Steel ka rrezik të lartë levash në rritjen e vlerës së aksionerëve, gjë që e bën investimin në kompani një skenar me rrezik dhe shpërblim të lartë për shkak të kapitalizimit relativisht të vogël të tregut.
Duke pasur parasysh historinë e kompanisë, ajo ka ndërmarrë hapa të guximshëm për të blerë dhe zgjeruar biznesin e saj.Por tani është koha që Olympic Steel të reduktojë borxhin e saj dhe ta rikapitalizojë atë në një nivel optimal, ku luhatjet në të ardhurat dhe të ardhurat duhet të ulen me kalimin e kohës për të mbështetur rritjen organike.
Duke pasur parasysh paqëndrueshmërinë aktuale të tregut dhe natyrën ciklike të industrisë në të cilën operon Olympic Steel, ne mund të shohim një rrugë shkëmbore përpara.Faktorët makro si rritja e normave të inflacionit, bllokimi i Kinës në lidhje me COVID dhe presionet e recesionit përkeqësuan trazirat e tregut, duke më shtyrë të vlerësoja Olympic Steel si një "mbajtje" derisa gjërat të qetësohen dhe të ketë njëfarë stabilizimi.
Dhënia e informacioneve shpjeguese: Unë/ne nuk kemi pozicione aksionesh, opsionesh ose derivative të ngjashme në asnjë nga kompanitë e përmendura dhe nuk planifikojmë të marrim pozicione të tilla brenda 72 orëve të ardhshme.Zbulimi i Marrëdhënieve Biznesore: Ky artikull është shkruar nga Haider Arshad Research dhe është shqyrtuar dhe dorëzuar nga z. Walid Tariq.