Olympic Steel Inc. (NASDAQ: ZEUS) po e zgjeron në mënyrë aktive biznesin e saj duke blerë kompani të lidhura ngushtë me segmentet e saj të biznesit. Të ardhurat e saj janë rritur gjatë vitit të kaluar për shkak të superciklit të mallrave, por Olympic Steel kohët e fundit hasi probleme për shkak të rënies së çmimeve të metaleve, gjë që shkaktoi zhvlerësimin e inventarit të saj. Çmimi i aksionit e tejkaloi indeksin S&P 500 dhe indeksin Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) me mbi 30%. Çmimi i aksionit e tejkaloi indeksin S&P 500 dhe indeksin Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) me mbi 30%. Çmimet e përfshira në indeksin S&P 500 dhe Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) janë në 30%. Çmimi i aksioneve i tejkaloi indekset S&P 500 dhe Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) me më shumë se 30%. Aksionet janë të përfshira në 30% më shumë indeks S&P 500 dhe indeks të shtuar të Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM). Aksioni tregtohet më shumë se 30% mbi S&P 500 dhe Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM).
Ndërsa Olympic Steel ka treguar një korrelacion të fortë pozitiv me indeksin e çmimeve të metaleve gjatë bumit të çelikut që filloi gjatë pandemisë COVID-19, pyetja tani është nëse kompania mund të mbështesë rritjen dhe të lejojë që velat e saj të diktojnë drejtimin, jo erën.
Ndërkohë që kompania është një blerje e mirë në rrethana normale, unë jam neutral ndaj recesionit aktual derisa çmimet e mallrave të kthehen në nivele normale, të paktën deri në fund të vitit.
Olympic Steel, Inc., një kompani e vogël publike me një kapitalizim tregu prej 293.77 milionë dollarë amerikanë, është një qendër shërbimesh metalike që përpunon dhe shet metale në Shtetet e Bashkuara. Kompania operon me tre njësi të ndara biznesi;
Pllaka Metalike Speciale dhe Pllaka Karboni: Këto dy divizione shpesh kombinohen për shkak të natyrës së ngjashme të burimeve të përdorura nga të dy divizionet, duke rezultuar në ndarjen e kostove. Sipas raportit vjetor të kompanisë, produktet e të dy divizioneve ruhen në ambiente të përbashkëta dhe në disa vende përpunohen në pajisje të përbashkëta. Segmentet e produktit të sheshtë të karbonit dhe metaleve speciale gjeneruan pjesën më të madhe të të ardhurave për Olympic Steel, duke përbërë 55% dhe 29% të të ardhurave në MRQ. Segmentet e produktit të sheshtë të karbonit dhe metaleve speciale gjeneruan pjesën më të madhe të të ardhurave për Olympic Steel, duke përbërë 55% dhe 29% të të ardhurave në MRQ.Segmentet e Metaleve të Sheshtë të Karbonit dhe Metaleve Speciale gjeneruan pjesën më të madhe të të ardhurave të Olympic Steel, duke përbërë 55% dhe 29% të të ardhurave të MRQ.Segmentet e metaleve të sheshta të karbonit dhe metaleve speciale përbëjnë pjesën më të madhe të të ardhurave të Olympic Steel, duke përbërë përkatësisht 55% dhe 29% të të ardhurave të MRQ.
Segmenti i Karbonit dhe Fletëve Speciale përfshin 33 objekte strategjike rafinimi dhe marketingu në SHBA dhe një në Monterrey, Meksikë.
Segmenti i tretë i kompanisë, Produktet Tubulare, përfshin tetë prona dhe përbën 16% të të ardhurave të MRQ. Kompania po e zhvendos gradualisht fokusin e saj në segmentin e metaleve speciale dhe nga të ardhurat vjetore është e qartë se të ardhurat nga produktet e sheshta janë rritur. Përkundrazi, prodhimi i tubave dhe produkteve të tubave ka rënë.
Shërbimet e korporatave ofrohen kryesisht nga prodhuesit e makinerive dhe pajisjeve industriale, prodhuesit e automobilave, prodhuesit e pajisjeve elektrike dhe prodhuesit e makinerive bujqësore.
Klientët më të rëndësishëm të kompanisë janë prodhuesit e makinerive dhe pajisjeve industriale, të cilët përbëjnë më shumë se 27.4% të shitjeve neto të MRQ. Shifra të tjera relevante janë paraqitur gjithashtu në tabelën më poshtë.
Në shtator 2021, Olympic Steel shiti njësinë e saj të biznesit në Detroit te Venture Steel Inc. për 58.4 milionë dollarë plus një rregullim të kapitalit qarkullues prej afërsisht 13.5 milionë dollarësh për ta mbyllur transaksionin në fillim të vitit 2022. Kjo tregon një përmirësim të fluksit të parave nga aktivitetet investuese në pasqyrat e saj financiare, të cilat ranë me më shumë se 50% nga 28.1 milionë dollarë në vitin 2020 në një humbje totale prej 13.5 milionë dollarësh në fund të vitit 2021.
"Ne mbetemi të përqendruar në strategjinë tonë afatgjatë për të diversifikuar më tej biznesin tonë, për të ofruar fitimprurje të vazhdueshme dhe për të rritur vlerën për aksionarët. Të ardhurat nga shitja e biznesit në Detroit do të përdoren për të ulur borxhin, duke rezultuar në fleksibilitet më të madh për blerjet organike graduale dhe investimet në planet për rritje dhe automatizim."
Gjatë viteve të fundit, Olympic Steel e ka zhvendosur fokusin e saj nga produktet e sheshta të karbonit në fletë metalike speciale. Ajo kërkon të integrojë prodhuesit që përdorin intensivisht metale në modelin e saj të biznesit duke blerë kompani në të njëjtën industri.
Operacionet në Detroit janë të përqendruara në shpërndarjen e plastikës së karbonit te prodhuesit vendas të automjeteve dhe furnizuesit e tyre, kryesisht në segmentin e plastikës së karbonit. Olympic Steel raporton se më pak se 3% e shitjeve të tyre vijnë nga prodhuesit e automjeteve ose prodhuesit e pjesëve të automjeteve.
Menjëherë pas shitjes së operacioneve të Detroitit të përqendruara në karbon, Olympic Steel përdori një pjesë të të ardhurave nga shitja për të blerë një tjetër biznes të shpërndarjes së çelikut inox dhe aluminit, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., për 12.1 milionë dollarë. Menjëherë pas shitjes së operacioneve të Detroitit të përqendruara në karbon, Olympic Steel përdori një pjesë të të ardhurave nga shitja për të blerë një tjetër biznes të shpërndarjes së çelikut inox dhe aluminit, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., për 12.1 milionë dollarë. Pas shitjes Detroyta, orientuar në vыbrosы Ugleroda, Olympic Steel përdor disa pjesë të shitjes për shitjen e një kompanie tjetër për shitjen e energjisë elektrike në alumine dhe alyumini, Shaw12, Inc. dollar. Menjëherë pas shitjes së Detroit-it të motorizuar me karbon, Olympic Steel përdori një pjesë të të ardhurave nga shitja për të blerë një tjetër tregtar çeliku inox dhe alumini, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., për 12.1 milionë dollarë.在底特律以碳为中心的业务出售后，Olympic Steel 使用部分出售收益以1210万美元收购了另一家不锈钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， çeliku olimpik 使用 出售 收益 以 1210 万 美倸不锈 钢 铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc .。 Shitjet e fundit të biznesit të tyre në Detroyte Olympic Steel përdoren për shitje për shitjet e Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc. Pas shitjes së biznesit të saj të karbonit në Detroit, Olympic Steel përdori një pjesë të të ardhurave nga shitja për të blerë Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., një tjetër shpërndarës çeliku inox dhe alumini, për 12.1 milionë dollarë. Në vitin 2019, Olympic Steel bleu gjithashtu Action Stainless & Alloys për 19.5 milionë dollarë. Në vitin 2019, Olympic Steel bleu gjithashtu Action Stainless & Alloys për 19.5 milionë dollarë. Në 2019, Olympic Steel также приобрела Veprimi Stainless & Alloys për 19,5 milionë dollarë. Në vitin 2019, Olympic Steel bleu gjithashtu Action Stainless & Alloys për 19.5 milionë dollarë. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. Në 2019 году Olympic Steel также приобрела Veprimi Stainless & Alloys për 19,5 mln dollarë. Në vitin 2019, Olympic Steel bleu gjithashtu Action Stainless & Alloys për 19.5 milionë dollarë.Në mënyrë të ngjashme, në fillim të vitit 2018, Olympic Steel bleu Berlin Metal, një nga qendrat më të mëdha të shërbimit në Amerikën e Veriut, e cila përpunon dhe shet kallaj të cilësisë së lartë dhe shirita çeliku inox në formën e spiraleve me prerje.
Arritja e ekonomive të shkallës dhe diversifikimi i portofolit të saj përmes blerjeve ka qenë në fokus të Olympic Steel gjatë pesë viteve të fundit dhe ka blerë më shumë se pesë kompani, përfshirë katër në pesë vitet e fundit. Këto blerje anësore tregojnë qartë se Olympic Steel synon të përqendrohet në zgjerimin dhe diversifikimin e portofolit të saj dhe në uljen e ciklialitetit të bizneseve ekzistuese.
Kërkesa kineze ka vuajtur tashmë këtë muaj dhe së shpejti mund të shohim një efekt të ngadaltë në kompanitë amerikane. Çmimet për çelikun dhe xeherorin e hekurit, përbërësin e tij kryesor, luhatën gjatë izolimit të Shangait, por treguan një trend rënës në fillim të këtij muaji, sipas CNBC. Allied Market Research vlerëson se tregu i metaleve speciale do të rritet me një CAGR prej 3.50% për të arritur në 276 miliardë dollarë deri në vitin 2031. Ky vlerësim i rritjes duket konservator për një kompani me kapitalizim të vogël si Olympic Steel Inc.
Çmimet e aksioneve në shumicën e sektorëve të metaleve, minierave dhe mallrave janë rritur dhe ka të ngjarë të vazhdojnë të rriten për sa kohë që raportohen shifra inflacioni më të larta se sa pritej. Si rezultat, çmimi i ZEUS është luhatur rreth 27 dollarëve gjatë vitit të kaluar, me një maksimum 52-javor pak mbi 43 dollarë.
Investitorët tani po kërkojnë të investojnë në aksionet e forta të sektorit, të cilat mund të përballojnë kohë më të vështira nëse gjenden në një mjedis më të rrezikshëm. Treguesit themelorë të fortë, bilancet më të shëndetshme dhe likuiditeti i tepërt do të jenë disa nga faktorët kryesorë për t'u mbajtur nën vëzhgim në kushte të vështira tregu, pasi momenti i çmimeve mund të mos pasqyrojë pozicionin e vërtetë të një kompanie.
Kompania raportoi një fitim për aksion në çmimin MRQ prej 3.10 dollarësh, duke tejkaluar parashikimet me 0.84 dollarë, duke sjellë një raport çmim-fitim prej 2.06 gjatë 12 muajve të fundit. Ky raport çmim-fitim është dukshëm më i mirë se konkurrentët, mesatarisht 11.76x. Po kështu, të gjithë metrikët kryesorë janë dukshëm më të ulët në krahasim me konkurrentët e tyre, me një zbritje mesatare në të gjithë metrikët prej 70%, duke sugjeruar potencial rritjeje për çmimet e çelikut Olympic.
Përveç kësaj, në maj 2022, Bordi i Drejtorëve miratoi pagesën e një dividendi të rregullt tremujor prej 0.09 dollarë për aksion për aksionarët e regjistruar që nga 1 qershori 2022, me afat pagese më 15 qershor 2022.
Në mënyrë të ngjashme, 35% ROE dhe 13% ROTA tregojnë një shfrytëzim më të mirë të burimeve sesa industria, më shumë se dyfishi i medianave të industrisë prej 12.86% dhe 5.22%.
Pres që vlerat e inventarëve të bien në tremujorin e tretë të vitit 2022 për shkak të rënies së ndjeshme të çmimeve të metaleve kohët e fundit. Deri më tani, çmimi dhe momentumi themelor janë korreluar. Nëse themelorët mbeten të fortë, do të ishte e paanshme dhe logjike të supozohej se aksionet me kapitalizim të vogël do të japin kthime të mira në planin afatgjatë.
Vlen të përmendet se raporti i borxhit ndaj kapitalit të Olympic Steel është mjaft i lartë në 73.41%, me pjesën më të madhe të borxhit të saj të klasifikuar si borxh i siguruar afatgjatë, megjithëse është ulur me 5.83% nga viti në vit, nga 360 milionë dollarë në 339 milionë dollarë që janë në MRQ.
Olympic Steel nënshkroi një marrëveshje kredie prej 455 milionë dollarësh me Bank of America (BAC) në vitin 2017, e cila skadon në dhjetor 2022. Marrëveshja rrotulluese zgjat kredinë ekzistuese rrotulluese pesëvjeçare prej 475 milionë dollarësh deri në qershor 2026, e siguruar kryesisht nga të arkëtueshmet, inventari dhe pronat e pajisjet e kompanisë. Fondi përfshin deri në 200 milionë dollarë në opsione rritjeje.
Si një kompani në një industri ciklike, Olympic Steel përballet me shumë rrezik sistemik. Ky levë e lartë rezultoi në një beta më të lartë për kompaninë në 1.51, duke rezultuar në luhatshmëri më të lartë.
Struktura e kapitalit të kompanisë duhet të jetë e ekuilibruar, idealisht, borxhi i lartë i një kompanie duhet të ketë një kosto të ulët kapitali, duke përfituar nga ciklet duke siguruar norma më të ulëta interesi përpara një cikli në rënie.
Fitch pret që çmimet globale të çelikut të bien në vitin 2022, sapo të përfundojë rimëkëmbja e çmimeve globale.
Jashtë Kinës, SHBA-të po mbeten shumë prapa konkurrentëve të tyre globalë në rifillimin e kapacitetit të prodhimit pas ndërprerjeve dhe shkurtimeve të prodhimit për shkak të Covid-19. Duke parë përpara, Fitch pret që furnizimi në SHBA të rifillojë në muajt në vijim dhe importet të përmirësohen, duke çuar në një stabilizim gradual të çmimeve të çelikut në SHBA në vitin 2022.
Olympic Steel po punon shumë për të zgjeruar biznesin e saj si brenda ashtu edhe jashtë vendit, por nëse kompania shpreson të konkurrojë me lojtarët e mëdhenj në vitet e ardhshme, ajo duhet ta zgjerojë biznesin e saj, i cili parashikohet të rritet me një normë vjetore më të lartë se metalet speciale, ose 3.5%. Olympic Steel ka rrezik të lartë të levës në rritjen e vlerës së aksionarëve, gjë që e bën investimin në kompani një skenar me rrezik dhe shpërblim të lartë për shkak të kapitalizimit të saj relativisht të vogël të tregut.
Duke pasur parasysh historinë e kompanisë, ajo ka ndërmarrë hapa të guximshëm për të blerë dhe zgjeruar biznesin e saj. Por tani është koha që Olympic Steel të ulë borxhin e saj dhe ta rikapitalizojë atë në një nivel optimal, ku luhatjet në të ardhura dhe fitime duhet të ulen me kalimin e kohës për të mbështetur rritjen organike.
Duke pasur parasysh paqëndrueshmërinë aktuale të tregut dhe natyrën ciklike të industrisë në të cilën operon Olympic Steel, mund të shohim një rrugë të vështirë përpara. Faktorët makro, të tillë si rritja e normave të inflacionit, izolimi i Kinës i lidhur me COVID-in dhe presionet e recesionit, përkeqësuan trazirat e tregut, duke më bërë të vlerësoj Olympic Steel si një "qëndresë" derisa gjërat të qetësohen dhe të ketë njëfarë stabilizimi.
Deklaratë: Unë/ne nuk kemi/ne nuk kemi/kemi pozicione në aksione, opsione ose derivate të ngjashme në asnjë nga kompanitë e përmendura dhe nuk planifikojmë të marrim pozicione të tilla brenda 72 orëve të ardhshme. Deklaratë për Marrëdhëniet e Biznesit: Ky artikull u shkrua nga Haider Arshad Research dhe u rishikua dhe u dorëzua nga Z. Walid Tariq.