The Motley Fool grundades 1993 av bröderna Tom och David Gardner och hjälper miljoner att uppnå ekonomisk frihet genom vår webbplats, podcaster, böcker, tidningsspalter, radioprogram och premiuminvesteringstjänster.
The Motley Fool grundades 1993 av bröderna Tom och David Gardner och hjälper miljoner att uppnå ekonomisk frihet genom vår webbplats, podcaster, böcker, tidningsspalter, radioprogram och premiuminvesteringstjänster.
Du läser en gratisartikel med åsikter som kan skilja sig från The Motley Fools premiuminvesteringstjänst. Bli medlem i Motley Fool idag och få omedelbar tillgång till våra bästa analytikerrekommendationer, djupgående undersökningar, investeringsresurser och mer.läs mer.
God morgon alla, och välkommen till US Steels resultatkonferenssamtal och webbsändning för första kvartalet 2022. Som en påminnelse spelas dagens samtal in. Jag kommer nu att överlämna samtalet till Kevin Lewis, Vice President för Investor Relations och Corporate FP&A. Fortsätt gärna.
OKTack, Tommy. God morgon, och tack för att du var med på vårt resultatsamtal för första kvartalet 2022. Med mig på dagens telefonkonferens är USA
Dave Burritt, Steel President och CEO;Christine Breves, Senior Vice President och Chief Financial Officer;och Rich Fruehauf, Senior Vice President och Chief Strategy and Sustainability Officer. I morse publicerade vi bilder som åtföljer dagens förberedda kommentarer. Länkar och bilder från dagens telefonkonferens kan hittas på US Steel-investerarens sida under Evenemang och presentationer.
Innan vi börjar, låt mig påminna dig om att en del av informationen som presenteras under denna uppmaning kan innehålla framtidsinriktade uttalanden som är baserade på vissa antaganden och är föremål för ett antal risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i våra anmälningar med Securities and Exchange Commission-effekten, faktiska framtida resultat kan skilja sig väsentligt. De framåtblickande uttalandena i vårt pressmeddelande som utfärdades i går och våra kommentarer idag görs för att uppdatera som nu, och vi skulle inte göra det i dag. över till Dave Burritt, VD och koncernchef för US Steel, som börjar på bild 4.
Tack, Kevin, och tack för ditt intresse för US Steel. Tack för din tid i morse. Tack för ditt fortsatta stöd till vårt företag.
Varje kvartal visar vi våra framsteg och är glada att kunna ge en uppdatering om ytterligare ett kvartal med rekordresultat. Men viktigast av allt, vi satte ett säkerhetsrekord under kvartalet. Hittills i år är vår säkerhet bättre än 2021-rekordet, bättre än 2020-rekordet, bättre än 2019-rekordet. Trumslaget av ständiga förbättringar framhäver vår roll som en branschledare i USA på ett mycket allvarligt sätt.
Stål, säkerhet kommer alltid först. Tack till US Steel-teamet för att du fortsätter att arbeta säkert. Vi tackar dig.
Vi vet alla att verksamheten fungerar bra när säkerheten är hög. Ditt hårda arbete och ditt engagemang är kärnan i vår framgång. Låt oss ta en stund för att erkänna våra kollegor på US Steel Europe som är säkerhetsmästare och förkroppsligar våra stålprinciper.
De förkroppsligar vår uppförandekod. Med den mänskliga tragedin i Ukraina som inträffar nära hemmet i östra Slovakien, på uppdrag av hela ledningsteamet på US Steel, tackar vi er för det stöd och den hjälp ni har gett – det stöd och den motståndskraft som ni har gett era grannar under de senaste månaderna. Här har ni visat att ni kan övervinna och störa djupt20 händelser20 som vi förväntar oss20 av en annan störande verksamhet. exceptionellt starkt år för USA
steel.Vi levererade vårt bästa första kvartal någonsin och hoppas kunna göra det igen genom att leverera vårt bästa andra kvartal någonsin, som förväntas överträffa fjolårets rekord EBITDA för andra kvartalet. US Steel levererade EBITDA på 6,4 miljarder USD och fritt kassaflöde på 3,7 miljarder USD under de avslutande 12 månaderna, vilket driver vår klassens bästa strategi och balanserade ramverk för kapitalallokering.
Bäst för alla, vilket ger oss möjligheten att fortsätta vår omställning till en mindre kapital- och koldioxidintensiv verksamhet samtidigt som vi är den bästa stålkonkurrenten. För att vara bäst kombinerar vi ett kraftfullt komplext, lågkostnads- och mycket sofistikerat småbruk, och vår unika lågkostnadsjärnmalm för att skapa en ekonomisk motor som ger den bästa servicen till våra kunder. alla, inklusive våra kollegor, kunder, samhällen och de länder där vi bor och arbetar. Närmare bestämt förlitar vi oss på fortsatt starkt stöd från USA
Regeringen säkerställer lika villkor. Vi behöver en stark handelstillsyn för att svara på regeringens uppmaning till åtgärder mot klimatförändringar. Vi vet att regeringar vet vilken roll stål spelar i vår nationella och ekonomiska säkerhet, och de möjligheter vi har att fortsätta att främja åtgärder som gör stål mer hållbart. Vi är nöjda med arbetet från vår handelsminister och USA
handelsrepresentant. Vi hoppas att deras starka ledarskap och efterlevnad kommer att fortsätta. Våra kunder, anställda och aktieägare räknar alla med det. Våra intressenter ser också till att vi levererar bästa möjliga service genom att utöka vår konkurrensfördel inom Nordamerikas lägsta kostnad järnmalm, småbruksståltillverkning och förstklassig efterbehandling, samtidigt som vi genomför vår balanserade kapitalallokeringsstrategi.
Arbetet vi har gjort med vår balansräkning och våra optimistiska utsikter för 2022 sätter oss i en stark position för att tillhandahålla lösningar som utökar vår konkurrensfördel samtidigt som vi upprätthåller en balanserad kapitalallokeringsstrategi, inklusive en betydande ökning av direktavkastningen till aktieägarnas chans.Direkt avkastning på aktieåterköp.Nu mer än någonsin är det vägen framåt att leverera den bästa strategin för alla. Låt oss övergå till bild 5, där jag kommer att presentera nyckelbudskap från dagens telefonkonferens.
För det första levererade vi rekordresultat för första kvartalet. Som nämnts tidigare förväntar vi oss rekordresultat för andra kvartalet också. Om vi ​​levererar våra förväntade resultat för andra kvartalet kommer vi att ha den bästa 12-månaders finansiella resultat i företagets historia. Därefter, som jag nämnde tidigare i min presentation, har vi ett starkt genomförande i hela verksamheten och integrerar en portfölj av differentierade tillgångar för att leverera lönsamma stållösningar för människor och planeten.
Slutligen återför vi kapital till aktieägarna i enlighet med vårt ramverk för kapitalallokering. Senare kommer vi att ägna lite tid åt att sammanfatta vår konkurrensposition och unika kundvärde inom varje segment. Slutligen, visa motståndskraften i vår strategi och bibehålla den finansiella styrkan när vi fortsätter att genomföra omvandlingen av vår affärsmodell, vilket gör att vi kan slutföra våra strategiska investeringar i tid och på att vi fortsätter att göra en strategiskt nedvärderad position på marknaden. källa till enormt långsiktigt värdeskapande.
Gå till finansiell prestation på bild 6. Det första kvartalet innebar utmaningar för vår bransch och verksamhet, inklusive normala säsongseffekter förstärkta av volatilitet och störningar i leveranskedjan. På US Steel ser vi varje utmaning som en möjlighet, och vi levererade rekordstora nettovinster för första kvartalet, rekordstora kvartalsjusterade EBITDA och rekordstor likviditet.
Viktigast av allt, vi omsatte rekordvinster till ett starkt fritt kassaflöde på över 400 miljoner USD under kvartalet. Vårt starka fria kassaflöde gav oss 2,9 miljarder USD i kassa i slutet av kvartalet för att stödja vårt bästa stöd för alla investeringar och en balanserad strategi för kapitalallokering. När vi ser framåt mot andra kvartalet förväntar vi oss att vart och ett av våra segment kommer att bidra till högre EBITGDA-projekt under det andra kvartalet, kommer jag att ta ett par minuter uppåt under det andra kvartalet. rörelsesegment som beskrivs på bild 7 för att belysa hur vi differentierar våra affärssegment genom att utnyttja våra unika möjligheter och hur vi använder USA
Fördelarna med stål möter våra kunders behov. Låt oss börja med den nordamerikanska lägenhetssektorn på bild 8. Vårt segment för nordamerikanska platta produkter är ett nyckelelement i vår bästa service till alla strategier, eftersom vi fortsätter att utnyttja vår lågkostnadsjärnmalm och våra integrerade ståltillverkningstillgångar för att betjäna en mångsidig kundmix över stålkvalitetsskillnader, kraven blir högre och högre. Vi förser våra kunder med det stål som är brytbart eller hållbart i USA som är konkurrenskraftigt, järn som är brytbart eller hållbart. fördel, vars betydelse har förvärrats av de senaste störningarna i globala metallförsörjningskedjor.
Våra strukturerade långsiktiga järnmalmspositioner är en källa till långsiktigt värdeskapande när vi fortsätter att utöka vår konkurrensfördel för att i allt högre grad gynna vår ståltillverkningsverksamhet i småbruk. I februari tillkännagav vi det första steget i vår metallstrategi, att bygga en grismaskin på vår Gary Works-anläggning. Vår investering i Garys tackjärnskapacitet är en kapitalinvestering som kan ge betydande fördelar i hela branschen för att kunna producera överdrivna fördelar i hela branschen. järn utan att ge avkall på ståltillverkningskapaciteten.
Gary-fabriken är långjärn, vilket innebär att anläggningen producerar mer flytande järn än stålverket förbrukar för att producera stål. Genom att installera tackjärnsmaskiner kan vi öka masugnsutnyttjandet och skapa effektivitet inom vår flatvalsningsdivision. För det andra kommer denna tackjärnsinvestering, som förväntas starta produktionen i början av 2023, att tillgodose upp till 50 % av metallbehovet för Big River eller 50 % kan ersätta det till 50 % av metall. av tackjärn från tredje part, DRI, HBI eller vanligt skrot.us
Stål har en unik möjlighet att omvandla ägande av lågkostnadsjärnmalm till råvara för en växande flotta av ljusbågsugnar. Vi kommer att fortsätta att utvärdera ytterligare möjligheter för att ytterligare förbättra vår självförsörjning och frigöra mer differentierade resurser. Vårt integrerade fotavtryck för ståltillverkning omformas också. Vi tog det svåra men nödvändiga beslutet att flytta ner vårt komplex genom att flytta ner vår kapacitet och öka vår kostnad.
Våra förbättrade möjligheter inkluderar våra toppmoderna efterbehandlingslinjer för att producera de högklassiga stål som våra kunder, särskilt fordons- och förpackningskunder, endast behöver under de bästa omständigheterna. OEM-tillverkare av bilar har historiskt sett haft störst efterfrågan på avancerat höghållfast stål, men våra affärs- och kommersiella utvecklingsinsatser identifierar snabbt andra slutmarknader som drar nytta av avancerat höghållfast stål och våra kunder fortsätter att vara ledande i höghållfast stål. att växa. Trots utmaningar i försörjningskedjan förra året levererade vi mer avancerat höghållfast stål under första kvartalet 2022 än under första kvartalet för ett år sedan.
De framsteg som vi har gjort i vårt segment i Nordamerika har förbättrat lönsamheten och motståndskraften. Under första kvartalet uppnådde vi ett relativt oförändrat genomsnittligt försäljningspris jämfört med fjärde kvartalet förra året, trots en 34%-ig nedgång i spotpriserna. Vår kontraktspositionering gjorde det möjligt för oss att generera en första kvartalets EBITDA som var mer än tre gånger så stor som förra årets första kvartalsresultat och en mindre marginal på EBITDA-divisionen på 20 %. 9, som inkluderar Big River Steel, är branschledande inom stålproduktion av elektriska ljusbågsugnar.
Än en gång levererade Great River Steel branschledande finansiella resultat. Segmentets EBITDA-marginal för första kvartalet var 38 %, eller 900 räntepunkter, högre än de bästa konkurrenterna för småbruk. Big River Steels oöverträffade process och produktinnovation, tillsammans med dess förmåga att producera hållbart stål med 75 % mindre växthusgasutsläpp, gör att våra kunder kan lyssna på integrerade växthusgasutsläpp från Big River Steel-kunder, vilket gör att våra kunder lyssnar på integrerade växthusgaser. elstål för mer än ett år sedan och på detta sätt har vi visat vårt engagemang för att betjäna den bredare elstålsmarknaden.
Det är kunderna som driver vårt agerande och informerar om våra investeringar i icke-spannmålsorienterade eller icke-statliga elstål. Vi har inga tvivel om att gå snabbare och utan att vänta på vad bilkunder kommer att göra. Våra nära relationer med OEM-tillverkare gör oss ivriga och säkra på att de tunnare, bredare icke-statliga elstålen som ska tillverkas på Big River Steel kommer att möta våra kunders behov, eftersom vi vet vart de nya NGO-sidan har en ny världssida. byggs i tid och inom budget för att starta under tredje kvartalet 2023.
Vi utökar också vår förädlade galvaniseringsverksamhet inom galvaniseringskapacitet, återigen i linje med våra kunders meddelanden, för att möta den växande efterfrågan inom bygg-, el- och fordonssektorerna. Denna investering ligger också inom budget och i tid för lanseringen under andra kvartalet 2024. Med tanke på vårt snabba förvärv av Big River Steel förra året och den snabba framgången vi har haft tidigare på Big Rivers läger i Big River, bröt vi tidigare på Big Rivers camps i det senaste kvartalet. .
Tillsammans är Big River Steel och Small Roller 2 vad vi kallar Big River Steel Works, som förväntas leverera 1,3 miljarder USD i årlig EBITDA för hela cykeln år 2026 och kommer att kunna producera 6,3 miljoner ton stål. Vi fortsätter att säga att det inte handlar om att bli större, det handlar om att bli bättre. Förmågan att investera är det sätt som våra kunder behöver och förbättrar vårt fria kassaflöde och minskar våra kunders kassaflöde till fullo. vårt kapital och koldioxidintensitet.
Vi vet vad våra kunder vill för att på ett hållbart sätt tillverka högkvalitativt stål för att hjälpa dem att uppnå sina avkolningsmål, vilket är anledningen till att vi blev så glada när Big River Steel certifierades som ett ansvarsfullt stålverk, vilket är Nordamerika. Det första och enda stålverket som gör det. Kunder behöver rigorösa, oberoende verifierade kriterier för att informera sina val om hur man arbetar med leverantörer, och ResponsibleSteel är baserad på ståltäckning och standard. s ett brett utbud av standarder som täcker kärnelementen i miljö, socialt och styrande eller ESG-ansvar. Denna beteckning bekräftar vårt ledarskap när det gäller att leverera hållbara produkter och processer till våra kunder, såväl som vårt engagemang för ESG.
Vi planerar att ansöka om Responsible Steel Facility-certifiering för Small Mill 2, i tid för dess planerade start 2024. Som en innovativ stålproducent sätter Big River Steel nya målstandarder för Nordamerika. Låt oss nu prata om vårt europeiska segment på bild 10, som är guldstandarden för integrerad stålproduktion i Östeuropa.
Under de senaste månaderna har våra team i Slovakien och USA arbetat mycket hårt för att mildra effekterna av den ryska invasionen av Ukraina på vår råvaruförsörjningskedja. Vi utnyttjar nya och befintliga relationer för att säkra tillgången på järnmalm, kol och andra råvaror, samtidigt som vi fortsätter att möta kundernas efterfrågan på ett lönsamt sätt. Trots den pågående konflikten till Ukraina och vår leverantör fortsätter vår verksamhet att tillförlitliga kunder i Ukraina. lovakien, Tjeckien, Polen, Ungern och Västeuropa. Vi kommer att fortsätta att tjäna dessa samhällen och fortsätta att stödja den slovakiska ekonomin och samhället.
Under hela cykeln har vår verksamhet i Slovakien visat solida vinster och fritt kassaflöde, med det första kvartalet som det tredje bästa kvartalet i historien. Slutligen, på bild 11, vår rörformade sektion. Vår rörformade sektion har genomgått ett par tuffa marknadsförhållanden, men jag är mycket nöjd med deras förmåga att hålla ut. Teamet arbetade hårt under sin kostnadsnedgång, förbättrade sina erbjudanden och förbättrade sina erbjudanden för att importera och förbättra sina produkter. positionera sig bättre när återhämtningen kommer.
Tja, tiden har kommit, och vårt rörformade segment tillhandahåller en lukrativ tjänst för återhämtningen av den amerikanska energimarknaden. Fairfields ljusbågsugn, som togs i drift 2020, ökar produktionseffektiviteten genom att kontrollera hela processen från början till slut. Detta ger kunderna snabbare svarstider snarare än att förlita sig på tredje part för att tillhandahålla de substrat som behövs för sömlösa rörproduktion.
Insourcade produktionsomgångar i kombination med proprietära anslutningar, inklusive API, semi-avancerad och avancerad anslutning, skapar en heltäckande uppsättning lösningar för kunder. Under första kvartalet fördubblades EBITDA-resultatet för rörsegmentet från föregående kvartal, och vi förväntar oss fortsatta förbättringar under andra kvartalet. Jag har sagt det, och jag säger det inte igen.
stål. Gå till kapitalallokering på bild 12. Våra kapitalallokeringsprioriteringar är helt klart på rätt spår. Balansräkningen är fortsatt stark och i linje med våra konjunkturjusterade skuld- och EBITDA-mål.
Vårt utgående kassasaldo förblir över våra investeringar under de kommande 12 månaderna, vilket säkerställer att vi är optimalt finansierade för alla strategiska investeringar. Vi förväntar oss att avsevärt öka våra aktieåterköp under andra kvartalet eftersom våra kapitalallokeringsmål är uppfyllda. Vi förväntar oss för närvarande att returnera mer pengar än vad vi för närvarande förväntar oss att generera fritt kassaflöde under andra kvartalet, och vi kommer att fortsätta att dra nytta av vår felaktiga värdering.
När vi gör det bra gör du det bra, och vi gör det väldigt bra. Våra bästa dagar kommer. Vi vet vart vi är på väg och vi integrerar en lågkostnadsportfölj med hög kapacitet och utökar vår unika konkurrensfördel. Christie kommer nu att presentera våra första kvartalsresultat och förväntningar för andra kvartalet.
Tack, Dave. Jag börjar med bild 13. Intäkterna under första kvartalet var 5,2 miljarder USD, vilket stödde justerad EBITDA på 1,337 miljarder USD under första kvartalet, vårt mest lönsamma första kvartal någonsin. Företags EBITDA-marginal var 26 % och justerad vinst per utspädd aktie var 3,05 USD.
Det fria kassaflödet för första kvartalet uppgick till 406 MUSD, inklusive 462 MUSD i rörelsekapitalinvesteringar, främst relaterade till lager.På segmentnivå rapporterade Flat EBITDA på 636 MUSD och en EBITDA-marginal på 21%. Återställda kontrakt till fasta priser 2022 var betydligt högre, vilket återspeglades i vår år-för-år-tillväxt som typiskt motverkade vår säsongsmässiga tillväxt för det första kvartalet eller mot föregående år. Resten av året positionerar vår egen lågkostnadsjärnmalm och årskontraktskol oss väl i dagens miljö med stigande råvarukostnader.
Vår flatvalsverksamhet fortsätter att prestera bra och är på väg mot ännu ett rekord någonsin 2022. Inom segmentet för småbruk rapporterade vi EBITDA på 318 miljoner USD och en EBITDA-marginal på 38 %, vilket representerar ytterligare en fjärdedel av branschen – ledande småverksmarginaler. I Europa levererade vår verksamhet i Slovakien en EBITDA på 318 miljoner USD, mer än det tredje kvartalet någonsin och det bästa resultatet för det tredje kvartalet, jämfört med det bästa kvartalet någonsin. .Inom slangar mer än fördubblade vi vår prestation förra kvartalet och genererade EBITDA på 89 miljoner USD, främst på grund av högre priser på OCTG-marknaden, nya handelsfall för OCTG-import och ansträngningar att förbättra vår kostnadsstruktur och expandera under de senaste åren.Mycket lönsam uppkopplad verksamhet.
Våra resultat för första kvartalet är bara början på vad US Steel förväntar sig att bli ännu ett exceptionellt år. Under andra kvartalet hade vårt segment för Flat Rolling den största ökningen i portfölj och EBITDA jämfört med första kvartalet. Högre spotförsäljningspriser och ökad efterfrågan, fasta kostnader för järnmalm och kol och bristande säsongsvariation inom järnmalmsbrytning bör alla bidra till en betydande förbättring av EBITDA för kvartalet.
Vår division för småbruk förväntas också uppnå högre produktion och högre försäljningspriser. Vi förväntar oss att högre råvarukostnader till stor del kompenserar den förväntade kommersiella medvinden. I Europa förväntas fortsatt god efterfrågan och högre priser kompensera för högre råvarukostnader, särskilt järnmalm och kol från alternativa leveransvägar. Vi förväntar oss för närvarande Q2 EBITDA att bli det näst bästa kvartalet någonsin för vår slovakiska verksamhet.
Inom vårt rörsegment förväntar vi oss fortsatta finansiella förbättringar, främst från högre försäljningspriser, starkare handelskontroll och fortsatta fördelar från strukturella kostnadsförbättringar. Detta kompenseras endast delvis av de högre skrotkostnaderna för våra EAFs. Sammantaget förväntar vi oss för närvarande att justerad EBITDA under andra kvartalet är högre än det första och det bästa resultatet för andra kvartalet.
Tack, Christy. Innan vi börjar ställa frågor, låt mig ta några minuter för att förstå bild 14. Vi kör för att ompositionera vår framtida verksamhet och att genomföra vår bästa strategi är nyckeln till att ge denna möjlighet för våra kunder och våra kollegor, för våra aktieägare och för de samhällen där vi bor och arbetar. -klass efterbehandlingskapacitet.
När vi genomför våra aviserade strategiska investeringar kommer vi att leverera cirka 880 miljoner USD i ytterligare årlig EBITDA och vinst när vår tackjärnsinvestering i Gary Works kommer online 2023. Vi tar vara på ögonblicket varje dag, bygger momentum och har ett starkt team för att uppnå våra mål. Vår strategi är rätt, och 2021 är bara det första steget i vår strävan för att komma ur det bästa sättet.
OKTack, Dave. Under de senaste två åren har den globala pandemin haft en djupgående inverkan på hur vi interagerar med våra nyckelintressenter. I USA
Steel, vi har anammat distribuerat arbete för att vara närmare våra kunder och öka produktiviteten, tillfredsställelsen och behålla våra anställda. Vi har aldrig varit mer anslutna som organisation, engagerat oss djupare med våra kunder eller mer fokuserade på att hitta en ny talangpool för att gå med i vår organisation. Det är i den andan, och för att säkerställa att vi skapar nya sätt att engagera oss med våra partners, konferenser och investerar direkt från våra partners idag. På Say Technologies-plattformen kunde investerare lämna in och rösta om frågor under den senaste veckan.