"எங்கள் பணம், எங்கள் பெரிய செயல்கள், சுரங்கங்கள் மற்றும் கோக் ஓவன்கள் அனைத்தையும் எடுத்துக் கொள்ளுங்கள், ஆனால் எங்கள் அமைப்பை விட்டு வெளியேறுங்கள், நான்கு ஆண்டுகளில் நான் என்னை மீண்டும் உருவாக்குவேன்."- ஆண்ட்ரூ கார்னகி
கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் இன்க். (NYSE: CLF) முன்பு இரும்புத் தாது துளையிடும் நிறுவனமாக இருந்தது, இது எஃகு உற்பத்தியாளர்களுக்கு இரும்புத் தாதுத் துகள்களை வழங்குகிறது.2014 இல் தலைமை நிர்வாகி லோரென்கோ கோன்கால்வ்ஸ் உயிர்காப்பாளராக நியமிக்கப்பட்டபோது அது கிட்டத்தட்ட திவாலானது.
ஏழு ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் முற்றிலும் மாறுபட்ட நிறுவனமாகும், இது எஃகு செயலாக்கத் துறையில் செங்குத்தாக ஒருங்கிணைக்கப்பட்டது மற்றும் ஆற்றல் நிறைந்தது.2021 இன் முதல் காலாண்டு செங்குத்து ஒருங்கிணைப்புக்குப் பிறகு முதல் காலாண்டு ஆகும்.ஆர்வமுள்ள எந்தவொரு ஆய்வாளரையும் போலவே, நான் காலாண்டு வருவாய் அறிக்கைகளையும், நம்பமுடியாத திருப்பத்தின் நிதி முடிவுகளைப் பற்றிய முதல் பார்வையையும் எதிர்பார்க்கிறேன், இது போன்ற பல சிக்கல்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறேன்.
கடந்த ஏழு ஆண்டுகளில் க்ளீவ்லேண்ட் கிளிஃப்ஸில் என்ன நடந்தது என்பது அமெரிக்க வணிகப் பள்ளி வகுப்பறைகளில் கற்பிக்கப்பட வேண்டிய மாற்றத்திற்கான ஒரு சிறந்த எடுத்துக்காட்டு என வரலாற்றில் இறங்க வாய்ப்புள்ளது.
கோன்சால்வ்ஸ் ஆகஸ்ட் 2014 இல் பொறுப்பேற்றார் "ஒரு மோசமான தவறான மூலோபாயத்தின்படி கட்டமைக்கப்பட்ட மோசமான சொத்துக்கள் நிறைந்த ஒழுங்கற்ற போர்ட்ஃபோலியோவுடன் வாழ போராடும் ஒரு நிறுவனம்" (இங்கே பார்க்கவும்).அவர் நிறுவனத்திற்கான பல மூலோபாய நடவடிக்கைகளை வழிநடத்தினார், நிதி ஏற்றத்துடன் தொடங்கி, உலோகப் பொருட்கள் (அதாவது ஸ்கிராப் மெட்டல்) மற்றும் எஃகு வணிகத்தில் நுழைந்தார்:
ஒரு வெற்றிகரமான மாற்றத்திற்குப் பிறகு, 174 வயதான கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் ஒரு தனித்துவமான செங்குத்தாக ஒருங்கிணைக்கப்பட்ட வீரராக மாறியுள்ளது, சுரங்கம் (இரும்பு தாது சுரங்கம் மற்றும் பெல்லடிசிங்) முதல் சுத்திகரிப்பு (எஃகு உற்பத்தி) வரை செயல்படுகிறது (படம் 1).
தொழில்துறையின் ஆரம்ப நாட்களில், கார்னகி தனது பெயரிடப்பட்ட நிறுவனத்தை அமெரிக்காவின் மேலாதிக்க எஃகு தயாரிப்பாளராக மாற்றினார். அவர் 1902 இல் அதை US Steel (X) க்கு விற்கும் வரை. குறைந்த விலை சுழற்சி தொழில் பங்கேற்பாளர்களின் புனித கிரெயில் என்பதால், குறைந்த உற்பத்தி செலவை அடைய கார்னகி இரண்டு முக்கிய உத்திகளைக் கடைப்பிடித்தார்:
இருப்பினும், உயர்ந்த புவியியல் இருப்பிடம், செங்குத்து ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் திறன் விரிவாக்கம் ஆகியவை போட்டியாளர்களால் நகலெடுக்கப்படலாம்.நிறுவனத்தை போட்டித்தன்மையுடன் வைத்திருக்க, கார்னகி தொடர்ந்து சமீபத்திய தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகளை அறிமுகப்படுத்தினார், தொடர்ந்து தொழிற்சாலைகளில் லாபத்தை மீண்டும் முதலீடு செய்தார், மேலும் சிறிது காலாவதியான உபகரணங்களை அடிக்கடி மாற்றினார்.
இந்த மூலதனமாக்கல் குறைந்த தொழிலாளர் செலவுகள் மற்றும் குறைந்த திறமையான தொழிலாளர்களை நம்பியிருக்க அனுமதிக்கிறது.எஃகு விலையைக் குறைக்கும் அதே வேளையில் உற்பத்தியை அதிகரிக்கும் உற்பத்தித்திறன் ஆதாயங்களை அடைவதற்கு தொடர்ச்சியான முன்னேற்றத்தின் "ஹார்ட் டிரைவ்" செயல்முறை என அறியப்பட்டதை அவர் முறைப்படுத்தினார் (இங்கே பார்க்கவும்).
கோன்சால்வ்ஸால் தொடரப்பட்ட செங்குத்து ஒருங்கிணைப்பு, ஆண்ட்ரூ கார்னெகியின் நாடகத்திலிருந்து எடுக்கப்பட்டது, இருப்பினும் கிளீவ்லேண்ட் கிளிஃப் என்பது மேலே விவரிக்கப்பட்ட தலைகீழ் ஒருங்கிணைப்பை விட முன்னோக்கி ஒருங்கிணைப்பு (அதாவது ஒரு கீழ்நிலை வணிகத்தை ஒரு அப்ஸ்ட்ரீம் வணிகத்துடன் சேர்ப்பது) ஆகும்.
2020 இல் AK ஸ்டீல் மற்றும் ArcelorMittal USA கையகப்படுத்துதலுடன், Cleveland-Cliffs அதன் தற்போதைய இரும்புத் தாது மற்றும் pelletizing வணிகத்தில் HBI உட்பட முழு அளவிலான தயாரிப்புகளைச் சேர்க்கிறது;கார்பன் எஃகு, துருப்பிடிக்காத எஃகு, மின், நடுத்தர மற்றும் கனரக எஃகு ஆகியவற்றில் தட்டையான பொருட்கள்.நீண்ட பொருட்கள், கார்பன் ஸ்டீல் மற்றும் துருப்பிடிக்காத எஃகு குழாய்கள், சூடான மற்றும் குளிர் மோசடி மற்றும் இறக்கும்.இது மிகவும் பிரபலமான வாகன சந்தையில் ஒரு தலைவராக தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொண்டுள்ளது, அங்கு அது பிளாட் ஸ்டீல் தயாரிப்புகளின் அளவு மற்றும் வரம்பில் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது.
2020 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் இருந்து, எஃகுத் தொழில் மிகவும் சாதகமான விலைச் சூழலில் நுழைந்துள்ளது.அமெரிக்க மிட்வெஸ்டில் உள்நாட்டு ஹாட் ரோல்டு காயில் (அல்லது HRC) விலைகள் ஆகஸ்ட் 2020 முதல் மூன்று மடங்காக உயர்ந்துள்ளன, ஏப்ரல் 2020 நடுப்பகுதியில் $1,350/t க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளது (படம் 2).
படம் 2. Cleveland-Cliffs CEO Lourenko Gonçalves பொறுப்பேற்றபோது, ​​திருத்தப்பட்ட மற்றும் ஆதாரமாக, 62% இரும்புத் தாது (வலது) மற்றும் உள்நாட்டு HRC விலைகள் அமெரிக்க மத்திய மேற்கு (இடது).
உயர் எஃகு விலையிலிருந்து பாறைகள் பயனடையும்.ArcelorMittal USA-ஐ கையகப்படுத்துவது நிறுவனம் ஹாட்-ரோல்ட் ஸ்பாட் விலையில் தொடர்ந்து இருக்க அனுமதிக்கிறது, அதே நேரத்தில் வருடாந்திர நிலையான விலை வாகன ஒப்பந்தங்கள், முதன்மையாக AK ஸ்டீலில் இருந்து, 2022 இல் மேல்நோக்கி பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்படலாம் (ஸ்பாட் விலைகளை விட ஒரு வருடம் குறைவாக).
க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ், "தொகுதிக்கு மேலான மதிப்பின் தத்துவத்தை" பின்பற்றுவதாகவும், தற்போதைய விலைச்சூழலைப் பராமரிக்க ஓரளவு உதவுகின்ற வாகனத் துறையைத் தவிர்த்து, திறன் பயன்பாட்டை அதிகரிக்க சந்தைப் பங்கை அதிகரிக்காது என்றும் மீண்டும் மீண்டும் உறுதியளித்துள்ளது.இருப்பினும், பாரம்பரியமாக வேரூன்றிய சுழற்சி சிந்தனை கொண்ட சகாக்கள் கோன்கால்வ்ஸின் குறிப்புகளுக்கு எவ்வாறு பதிலளிப்பார்கள் என்பது கேள்விக்குரியது.
இரும்பு தாது மற்றும் மூலப்பொருட்களின் விலையும் சாதகமாக இருந்தது.ஆகஸ்ட் 2014 இல், கோன்சால்வ்ஸ் க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் CEO ஆனபோது, ​​62% Fe இரும்புத் தாது $96/டன் மதிப்புடையதாக இருந்தது, ஏப்ரல் 2021 நடுப்பகுதியில், 62% Fe இரும்புத் தாது $173/டன் மதிப்பாக இருந்தது (படம் 1).ஒன்று).இரும்புத் தாது விலைகள் நிலையானதாக இருக்கும் வரை, க்ளீவ்லேண்ட் கிளிஃப்ஸ் இரும்புத் தாதுத் துகள்களின் விலையில் கூர்மையான அதிகரிப்பை எதிர்கொள்ளும், அது மூன்றாம் தரப்பு எஃகு உற்பத்தியாளர்களுக்கு விற்கிறது, அதே நேரத்தில் இரும்புத் தாதுத் துகள்களை தன்னிடமிருந்து வாங்குவதற்கான குறைந்த விலையைப் பெறுகிறது.
மின்சார வில் உலைகளுக்கான ஸ்கிராப் மூலப்பொருட்களைப் பொறுத்தவரை (அதாவது மின்சார வில் உலைகள்), சீனாவில் வலுவான தேவை காரணமாக அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு விலை வேகம் தொடரும்.சீனா தனது மின்சார வில் உலைகளின் திறனை அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளில் அதன் தற்போதைய 100 மெட்ரிக் டன்களில் இருந்து இரட்டிப்பாக்கும், ஸ்கிராப் உலோக விலைகளை உயர்த்தும் - அமெரிக்க மின்சார எஃகு ஆலைகளுக்கு மோசமான செய்தி.இது டோலிடோ, ஓஹியோவில் HBI ஆலையை உருவாக்க க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் முடிவை மிகவும் புத்திசாலித்தனமான மூலோபாய நடவடிக்கையாக மாற்றுகிறது.உலோகத்தின் தன்னிறைவு வழங்கல், வரும் ஆண்டுகளில் கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் லாபத்தை அதிகரிக்க உதவும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் அதன் சொந்த குண்டுவெடிப்பு உலை மற்றும் நேரடி குறைப்பு ஆலைகளில் இருந்து உள் பொருட்களைப் பாதுகாத்த பிறகு, இரும்புத் தாதுத் துகள்களின் வெளிப்புற விற்பனை ஆண்டுக்கு 3-4 மில்லியன் நீண்ட டன்களாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது.பெல்லட் விற்பனை இந்த அளவில் இருக்கும் என்று நான் எதிர்பார்க்கிறேன்.
டோலிடோ ஆலையில் HBI விற்பனை மார்ச் 2021 இல் தொடங்கியது மற்றும் 2021 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் தொடர்ந்து வளரும்.
க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் நிர்வாகம் முதல் காலாண்டில் $500 மில்லியன், இரண்டாவது காலாண்டில் $1.2 பில்லியன் மற்றும் 2021 இல் $3.5 பில்லியன் என சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA ஐ இலக்காகக் கொண்டிருந்தது.இந்த இலக்குகள் 2020 ஆம் ஆண்டின் நான்காவது காலாண்டில் பதிவு செய்யப்பட்ட $286 மில்லியனிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பைக் குறிக்கின்றன (படம் 3).
படம் 3. Cleveland-Cliffs காலாண்டு வருவாய் மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA, உண்மையான மற்றும் முன்னறிவிப்பு.ஆதாரம்: லாரன்சியன் ஆராய்ச்சி, இயற்கை வள மையம், கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் வெளியிட்ட நிதித் தரவுகளின் அடிப்படையில்.
முன்னறிவிப்பில் $150M சினெர்ஜி அடங்கும், இது 2021 ஆம் ஆண்டில் மொத்த $310M சினெர்ஜியின் ஒரு பகுதியாக சொத்து தேர்வுமுறை, பொருளாதாரம் மற்றும் மேல்நிலை மேம்படுத்தல் ஆகியவற்றிலிருந்து பெறப்படும்.
$492 மில்லியன் நிகர ஒத்திவைக்கப்பட்ட வரி சொத்துக்கள் தீரும் வரை க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் பணமாக வரி செலுத்த வேண்டியதில்லை.நிர்வாகம் குறிப்பிடத்தக்க மூலதனச் செலவுகள் அல்லது கையகப்படுத்தல்களை எதிர்பார்க்கவில்லை.2021 இல் நிறுவனம் குறிப்பிடத்தக்க இலவச பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கும் என்று நான் எதிர்பார்க்கிறேன். குறைந்தபட்சம் $1 பில்லியன் கடனைக் குறைக்க நிர்வாகம் இலவச பணப்புழக்கத்தைப் பயன்படுத்த விரும்புகிறது.
2021 ஆம் ஆண்டின் Q1 வருவாய் மாநாட்டு அழைப்பு ஏப்ரல் 22, 2021 அன்று 10:00 AM ETக்கு திட்டமிடப்பட்டுள்ளது (இங்கே கிளிக் செய்யவும்).மாநாட்டு அழைப்பின் போது, ​​முதலீட்டாளர்கள் பின்வருவனவற்றில் கவனம் செலுத்த வேண்டும்:
அமெரிக்க எஃகு தயாரிப்பாளர்கள் வெளிநாட்டு உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கின்றனர்.அமெரிக்க அரசாங்கம், குறிப்பாக டிரம்ப் நிர்வாகம், இலக்கு வர்த்தக விசாரணைகளைத் தொடங்கியது மற்றும் பிளாட் ஸ்டீல் இறக்குமதியின் மீது பிரிவு 232 வரிகளை விதித்தது.பிரிவு 232 கட்டணங்கள் குறைக்கப்பட்டாலோ அல்லது நீக்கப்பட்டாலோ, வெளிநாட்டு எஃகு இறக்குமதிகள் மீண்டும் உள்நாட்டு எஃகு விலைகளைக் குறைத்து, க்ளீவ்லேண்ட் கிளிஃப்ஸின் நம்பிக்கைக்குரிய நிதிய மீட்சியைப் பாதிக்கும்.முந்தைய நிர்வாகத்தின் வர்த்தகக் கொள்கையில் ஜனாதிபதி பிடன் இன்னும் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்களைச் செய்யவில்லை, ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் இந்த பொதுவான நிச்சயமற்ற தன்மையை அறிந்திருக்க வேண்டும்.
AK ஸ்டீல் மற்றும் ArcelorMittal USA ஆகியவற்றின் கையகப்படுத்தல் க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸுக்கு பெரும் பலன்களைத் தந்தது.இருப்பினும், இதன் விளைவாக செங்குத்து ஒருங்கிணைப்பு அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது.முதலாவதாக, க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் இரும்புத் தாது சுரங்க சுழற்சியால் பாதிக்கப்படும், ஆனால் வாகனத் துறையில் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தால் பாதிக்கப்படும், இது நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்தை சுழற்சி முறையில் வலுப்படுத்த வழிவகுக்கும். இரண்டாவதாக, கையகப்படுத்துதல்கள் R&Dயின் முக்கியத்துவத்தை வலியுறுத்தியுள்ளன. இரண்டாவதாக, கையகப்படுத்துதல்கள் R&Dயின் முக்கியத்துவத்தை வலியுறுத்தியுள்ளன.இரண்டாவதாக, இந்த கையகப்படுத்துதல்கள் ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டின் முக்கியத்துவத்தை எடுத்துக்காட்டுகின்றன. இரண்டாவதாக, கையகப்படுத்துதல்கள் R&D இன் முக்கியத்துவத்தை எடுத்துக்காட்டுகின்றன.மூன்றாம் தலைமுறை NEXMET 1000 மற்றும் NEXMET 1200 AHSS தயாரிப்புகள், அவை இலகுவான, வலிமையான மற்றும் வடிவமைக்கக்கூடியவை, தற்போது வாகன வாடிக்கையாளர்களுக்காக உருவாக்கப்பட்டு வருகின்றன, சந்தையில் அறிமுகம் நிச்சயமற்ற விகிதத்துடன்.
க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் நிர்வாகம், தொகுதி விரிவாக்கத்தை விட மதிப்பு உருவாக்கத்திற்கு (முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனம் அல்லது ROIC மீதான வருமானத்தின் அடிப்படையில்) முன்னுரிமை அளிக்கும் என்று கூறுகிறது (இங்கே பார்க்கவும்).இந்த கடுமையான விநியோக மேலாண்மை அணுகுமுறையை நிர்வாகத்தால் திறம்படச் செயல்படுத்த முடியுமா என்று பார்க்க வேண்டும்.
ஓய்வூதியம் மற்றும் மருத்துவத் திட்டங்களில் அதிக ஓய்வு பெற்றவர்களைக் கொண்ட 174 ஆண்டு பழமையான நிறுவனத்திற்கு, கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் அதன் சகாக்களில் சிலரை விட அதிக மொத்த இயக்கச் செலவுகளை எதிர்கொள்கிறது.தொழிற்சங்க உறவுகள் மற்றொரு கடுமையான பிரச்சினை.ஏப்ரல் 12, 2021 அன்று, க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ், யுனைடெட் ஸ்டீல்வொர்க்கர்ஸ் நிறுவனத்துடன் 53 மாத தற்காலிக ஒப்பந்தத்தில் ஈடுபட்டு, மான்ஸ்ஃபீல்ட் ஆலையில் ஒரு புதிய தொழிலாளர் ஒப்பந்தம் செய்தார், உள்ளூர் தொழிற்சங்க உறுப்பினர்களின் ஒப்புதல் நிலுவையில் உள்ளது.
$3.5 பில்லியன் சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA வழிகாட்டுதலைப் பார்க்கும்போது, ​​Cleveland-Cliffs 4.55x என்ற முன்னோக்கி EV/EBITDA விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறது.கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் AK ஸ்டீல் மற்றும் ArcelorMittal USA ஐ வாங்கிய பிறகு மிகவும் வித்தியாசமான வணிகமாக இருப்பதால், அதன் வரலாற்று சராசரியான 7.03x EV/EBITDA இனி ஒன்றும் இல்லை.
யுஎஸ் ஸ்டீல் 6.60x, Nucor 9.47x, ஸ்டீல் டைனமிக்ஸ் (STLD) 8.67x மற்றும் ArcelorMittal 7.40x என்ற வரலாற்று சராசரி EV/EBITDA ஐக் கொண்டுள்ளது.கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் பங்குகள் மார்ச் 2020 இல் அடிமட்டத்தில் இருந்து சுமார் 500% உயர்ந்திருந்தாலும் (படம் 4), தொழில்துறை சராசரி மல்டிபிளுடன் ஒப்பிடும்போது க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் இன்னும் குறைவாகவே உள்ளது.
கோவிட்-19 நெருக்கடியின் போது, ​​க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் அதன் ஒரு பங்குக்கு $0.06 காலாண்டு ஈவுத்தொகையை ஏப்ரல் 2020 இல் நிறுத்தி வைத்தது மற்றும் இன்னும் ஈவுத்தொகை செலுத்தத் தொடங்கவில்லை.
CEO Lourenko Goncalves இன் தலைமையின் கீழ், Cleveland-Cliffs ஒரு நம்பமுடியாத மாற்றத்திற்கு உட்பட்டுள்ளது.
எனது கருத்துப்படி, Cleveland-Cliffs வருவாய் மற்றும் இலவச பணப்புழக்கத்தில் ஒரு வெடிப்புக்கு முன்னதாக உள்ளது, இதை நாங்கள் எங்கள் அடுத்த காலாண்டு வருவாய் அறிக்கையில் முதல் முறையாகப் பார்ப்போம் என்று நினைக்கிறேன்.
கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் ஒரு சுழற்சி முதலீட்டு விளையாட்டு.அவரது குறைந்த விலை, வருவாய்க் கண்ணோட்டம் மற்றும் சாதகமான பொருட்களின் விலை சூழல் மற்றும் பிடனின் உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களுக்குப் பின்னால் உள்ள முக்கிய கரடுமுரடான காரணிகள் ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொண்டு, நீண்ட கால முதலீட்டாளர்கள் நிலைகளை எடுப்பது இன்னும் நல்லது என்று நான் நினைக்கிறேன்.2021 Q1 வருமான அறிக்கையில் "வதந்தியை வாங்குங்கள், செய்திகளை விற்கவும்" என்ற வாசகம் இருந்தால், டிப் வாங்குவது மற்றும் ஏற்கனவே உள்ள பதவிகளில் சேர்ப்பது எப்போதும் சாத்தியமாகும்.
கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் என்பது லாரன்ஷியன் ஆராய்ச்சி வளர்ந்து வரும் இயற்கை வள இடத்தில் கண்டுபிடித்து, குறைந்த அபாயத்துடன் அதிக வருமானத்தை வழங்கும் சந்தை சேவையான தி நேச்சுரல் ரிசோர்சஸ் ஹப்பின் உறுப்பினர்களுக்கு விற்கப்பட்ட பல யோசனைகளில் ஒன்றாகும்.
பல வருட வெற்றிகரமான முதலீட்டு அனுபவமுள்ள இயற்கை வள நிபுணராக, இயற்கை வள மையத்தின் (TNRH) உறுப்பினர்களுக்கு அதிக மகசூல், குறைந்த ஆபத்துள்ள யோசனைகளைக் கொண்டு வர ஆழமான ஆராய்ச்சியை மேற்கொள்கிறேன்.இயற்கை வளத் துறையில் உயர்தர ஆழமான மதிப்பைக் கண்டறிவதில் நான் கவனம் செலுத்துகிறேன், இது பல ஆண்டுகளாக பயனுள்ளதாக நிரூபிக்கப்பட்ட முதலீட்டு அணுகுமுறையாகும்.
எனது படைப்பின் சில சுருக்கப்பட்ட மாதிரிகள் இங்கே இடுகையிடப்பட்டுள்ளன, மேலும் சுருக்கப்படாத 4x கட்டுரை உடனடியாக TNRH இல் வெளியிடப்பட்டது, ஆல்பாவின் பிரபலமான சந்தை சேவையைத் தேடுகிறது, அங்கு நீங்கள் காணலாம்:
இன்றே இங்கு பதிவுசெய்து, லாரன்ஷியன் ரிசர்ச்சின் மேம்பட்ட ஆராய்ச்சி மற்றும் TNRH தளத்திலிருந்து இன்றே பயனடையுங்கள்!
வெளிப்படுத்தல்: என்னைத் தவிர, TNRH பல பங்களிப்பாளர்களைக் கொண்டிருப்பது அதிர்ஷ்டமாக உள்ளது, அவர்கள் எங்கள் செழிப்பான சமூகத்தில் தங்கள் கருத்துக்களை இடுகையிடுகிறார்கள் மற்றும் பகிர்ந்து கொள்கிறார்கள்.இந்த ஆசிரியர்களில் சில்வர் கோஸ்ட் ரிசர்ச் மற்றும் பலர் அடங்குவர்.இந்த ஆசிரியர்களால் வழங்கப்பட்ட கட்டுரைகள் அவர்களின் சொந்த சுயாதீன ஆய்வு மற்றும் பகுப்பாய்வின் விளைவாகும் என்பதை நான் வலியுறுத்த விரும்புகிறேன்.
வெளிப்படுத்தல்: நான்/நாங்கள் ஒரு நீண்ட கால CLF.இந்த கட்டுரையை நானே எழுதினேன், இது எனது சொந்த கருத்தை வெளிப்படுத்துகிறது.எனக்கு எந்த இழப்பீடும் கிடைக்கவில்லை (சீக்கிங் ஆல்பாவைத் தவிர).இந்தக் கட்டுரையில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள எந்த நிறுவனத்துடனும் எனக்கு வணிக உறவு இல்லை.