"எங்கள் பணத்தையும், எங்கள் பெரிய செயல்களையும், சுரங்கங்களையும், கோக் அடுப்புகளையும் எடுத்துக் கொள்ளுங்கள், ஆனால் எங்கள் அமைப்பை விட்டு வெளியேறுங்கள், நான்கு ஆண்டுகளில் நான் என்னை மீண்டும் கட்டியெழுப்புவேன்." - ஆண்ட்ரூ கார்னகி
கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் இன்க். (NYSE: CLF) முன்பு எஃகு உற்பத்தியாளர்களுக்கு இரும்புத் தாது துகள்களை வழங்கும் இரும்புத் தாது துளையிடும் நிறுவனமாக இருந்தது. 2014 ஆம் ஆண்டில் தலைமை நிர்வாகி லூரென்கோ கோன்கால்வ்ஸ் உயிர்காப்பாளராக நியமிக்கப்பட்டபோது அது திவாலாகும் நிலைக்குச் சென்றது.
ஏழு ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் முற்றிலும் மாறுபட்ட நிறுவனமாகும், எஃகு பதப்படுத்தும் துறையில் செங்குத்தாக ஒருங்கிணைக்கப்பட்டு சுறுசுறுப்பு நிறைந்தது. 2021 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டு என்பது செங்குத்து ஒருங்கிணைப்புக்குப் பிறகு முதல் காலாண்டாகும். எந்தவொரு ஆர்வமுள்ள ஆய்வாளரையும் போலவே, காலாண்டு வருவாய் அறிக்கைகள் மற்றும் நம்பமுடியாத திருப்புமுனையின் நிதி முடிவுகளைப் பற்றிய முதல் பார்வையை நான் எதிர்நோக்குகிறேன், இது போன்ற பல சிக்கல்களைக் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறேன்.
கடந்த ஏழு ஆண்டுகளில் கிளீவ்லேண்ட் கிளிஃப்ஸில் நடந்தது, அமெரிக்க வணிகப் பள்ளி வகுப்பறைகளில் கற்பிக்கப்பட வேண்டிய மாற்றத்திற்கான ஒரு சிறந்த எடுத்துக்காட்டாக வரலாற்றில் இடம்பிடிக்க வாய்ப்புள்ளது.
"மிகவும் தவறான உத்தியின்படி கட்டமைக்கப்பட்ட, செயல்படாத சொத்துக்களால் நிறைந்த ஒழுங்கற்ற போர்ட்ஃபோலியோவுடன் உயிர்வாழ போராடும் ஒரு நிறுவனம்" (இங்கே காண்க) ஆகஸ்ட் 2014 இல் கோன்சால்வ்ஸ் பொறுப்பேற்றார். நிதி ஏற்றத்துடன் தொடங்கி, அதைத் தொடர்ந்து உலோகப் பொருட்கள் (அதாவது ஸ்கிராப் மெட்டல்) மற்றும் எஃகு வணிகத்தில் நுழைந்து, நிறுவனத்திற்கான பல மூலோபாய நடவடிக்கைகளை அவர் வழிநடத்தினார்:
வெற்றிகரமான மாற்றத்திற்குப் பிறகு, 174 ஆண்டுகள் பழமையான கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ், சுரங்கம் (இரும்புத் தாது சுரங்கம் மற்றும் துகள்களாக்குதல்) முதல் சுத்திகரிப்பு (எஃகு உற்பத்தி) வரை செயல்படும் ஒரு தனித்துவமான செங்குத்தாக ஒருங்கிணைந்த வீரராக மாறியுள்ளது (படம் 1).
தொழில்துறையின் ஆரம்ப நாட்களில், கார்னகி தனது பெயரிடப்பட்ட நிறுவனத்தை அமெரிக்காவின் ஆதிக்கம் செலுத்தும் எஃகு தயாரிப்பாளராக மாற்றினார், 1902 ஆம் ஆண்டில் அதை அமெரிக்க எஃகு (X) நிறுவனத்திற்கு விற்றார். குறைந்த விலை என்பது சுழற்சி முறையில் தொழில்துறை பங்கேற்பாளர்களின் புனித கிரெயில் என்பதால், குறைந்த உற்பத்தி செலவை அடைய கார்னகி இரண்டு முக்கிய உத்திகளைக் கையாண்டார்:
இருப்பினும், உயர்ந்த புவியியல் இருப்பிடம், செங்குத்து ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் திறன் விரிவாக்கம் கூட போட்டியாளர்களால் நகலெடுக்கப்படலாம். நிறுவனத்தை போட்டித்தன்மையுடன் வைத்திருக்க, கார்னகி தொடர்ந்து சமீபத்திய தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகளை அறிமுகப்படுத்தினார், தொடர்ந்து தொழிற்சாலைகளில் லாபத்தை மீண்டும் முதலீடு செய்தார், மேலும் அடிக்கடி சற்று காலாவதியான உபகரணங்களை மாற்றினார்.
இந்த மூலதனமாக்கல் தொழிலாளர் செலவுகளைக் குறைக்கவும், குறைந்த திறமையான உழைப்பைச் சார்ந்திருக்கவும் அனுமதிக்கிறது. எஃகு விலையைக் குறைக்கும் அதே வேளையில் உற்பத்தித்திறனை அதிகரிக்கும் உற்பத்தித்திறன் ஆதாயங்களை அடைய தொடர்ச்சியான முன்னேற்றத்தின் "ஹார்ட் டிரைவ்" செயல்முறை என்று அறியப்பட்டதை அவர் முறைப்படுத்தினார் (இங்கே காண்க).
கோன்சால்வ்ஸ் பின்பற்றும் செங்குத்து ஒருங்கிணைப்பு ஆண்ட்ரூ கார்னகியின் நாடகத்திலிருந்து எடுக்கப்பட்டது, இருப்பினும் கிளீவ்லேண்ட் கிளிஃப் மேலே விவரிக்கப்பட்ட தலைகீழ் ஒருங்கிணைப்பின் நிகழ்வைக் காட்டிலும் முன்னோக்கி ஒருங்கிணைப்பின் (அதாவது ஒரு மேல்நோக்கி வணிகத்தில் ஒரு கீழ்நோக்கி வணிகத்தைச் சேர்ப்பது) ஒரு நிகழ்வாகும்.
2020 ஆம் ஆண்டில் AK ஸ்டீல் மற்றும் ஆர்செலர்மிட்டல் USA நிறுவனங்களை கையகப்படுத்துவதன் மூலம், கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் அதன் தற்போதைய இரும்புத் தாது மற்றும் பெல்லடைசிங் வணிகத்தில் HBI உள்ளிட்ட முழு அளவிலான தயாரிப்புகளைச் சேர்க்கிறது; கார்பன் எஃகு, துருப்பிடிக்காத எஃகு, மின்சாரம், நடுத்தர மற்றும் கனரக எஃகு ஆகியவற்றில் தட்டையான தயாரிப்புகள். நீண்ட தயாரிப்புகள், கார்பன் எஃகு மற்றும் துருப்பிடிக்காத எஃகு குழாய்கள், சூடான மற்றும் குளிர்ந்த ஃபோர்ஜிங் மற்றும் டைஸ்கள். இது மிகவும் பிரபலமான வாகன சந்தையில் ஒரு தலைவராக தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொண்டுள்ளது, அங்கு அது தட்டையான எஃகு தயாரிப்புகளின் அளவு மற்றும் வரம்பில் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது.
2020 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் இருந்து, எஃகு தொழில் மிகவும் சாதகமான விலை நிர்ணய சூழலுக்குள் நுழைந்துள்ளது. ஆகஸ்ட் 2020 முதல் அமெரிக்க மிட்வெஸ்டில் உள்நாட்டு ஹாட் ரோல்டு காயில் (அல்லது HRC) விலைகள் மூன்று மடங்காக அதிகரித்து, ஏப்ரல் 2020 நடுப்பகுதியில் $1,350/டன் என்ற சாதனை உச்சத்தை எட்டியுள்ளன (படம் 2).
படம் 2. கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி லூரென்கோ கோன்சால்வ்ஸ் பொறுப்பேற்றபோது, ​​திருத்தப்பட்ட மற்றும் ஆதாரமாக, அமெரிக்காவின் மிட்வெஸ்டில் (இடது) 62% இரும்புத் தாது (வலது) மற்றும் உள்நாட்டு HRC விலைகளுக்கான ஸ்பாட் விலைகள்.
அதிக எஃகு விலைகளால் கிளிஃப்ஸ் பயனடையும். ஆர்செலர் மிட்டல் யுஎஸ்ஏவை கையகப்படுத்துவது நிறுவனம் சூடான-உருட்டப்பட்ட ஸ்பாட் விலைகளில் முதலிடத்தில் இருக்க அனுமதிக்கிறது, அதே நேரத்தில் வருடாந்திர நிலையான விலை வாகன ஒப்பந்தங்கள், முதன்மையாக ஏகே ஸ்டீலிடமிருந்து, 2022 இல் மேல்நோக்கி பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்படலாம் (ஸ்பாட் விலைகளை விட ஒரு வருடம் குறைவாக).
"அளவை விட மதிப்பு என்ற தத்துவத்தை" பின்பற்றுவதாகவும், திறன் பயன்பாட்டை அதிகரிக்க சந்தைப் பங்கை அதிகரிக்காது என்றும் கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் பலமுறை உறுதியளித்துள்ளது, ஆட்டோமொடிவ் துறை தவிர, தற்போதைய விலை நிர்ணய சூழலைப் பராமரிக்க இது ஓரளவு உதவுகிறது. இருப்பினும், பாரம்பரியமாக வேரூன்றிய சுழற்சி சிந்தனையைக் கொண்ட சகாக்கள் கோன்கால்வ்ஸின் குறிப்புகளுக்கு எவ்வாறு பதிலளிப்பார்கள் என்பது கேள்விக்குறியாகவே உள்ளது.
இரும்புத் தாது மற்றும் மூலப்பொருட்களுக்கான விலைகளும் சாதகமாக இருந்தன. ஆகஸ்ட் 2014 இல், கோன்சால்வ்ஸ் கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரியாக ஆனபோது, ​​62% Fe இரும்புத் தாது சுமார் $96/டன் மதிப்புடையதாக இருந்தது, மேலும் 2021 ஏப்ரல் நடுப்பகுதியில், 62% Fe இரும்புத் தாது சுமார் $173/டன் மதிப்புடையதாக இருந்தது (படம் 1). 1). இரும்புத் தாது விலைகள் நிலையானதாக இருக்கும் வரை, கிளீவ்லேண்ட் கிளிஃப்ஸ் மூன்றாம் தரப்பு எஃகு உற்பத்தியாளர்களுக்கு விற்கும் இரும்புத் தாது துகள்களின் விலையில் கூர்மையான அதிகரிப்பைச் சந்திக்கும், அதே நேரத்தில் இரும்புத் தாது துகள்களை வாங்குவதற்கான குறைந்த விலையைப் பெறும்.
மின்சார வில் உலைகளுக்கான ஸ்கிராப் மூலப்பொருட்களைப் பொறுத்தவரை (அதாவது மின்சார வில் உலைகளில்), சீனாவில் வலுவான தேவை காரணமாக விலை வேகம் அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு அல்லது அதற்கு மேல் தொடர வாய்ப்புள்ளது. சீனா அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளில் அதன் மின்சார வில் உலைகளின் திறனை தற்போதைய 100 மெட்ரிக் டன்களிலிருந்து இரட்டிப்பாக்கும், இது ஸ்கிராப் உலோக விலைகளை அதிகரிக்கும் - அமெரிக்க மின்சார எஃகு ஆலைகளுக்கு மோசமான செய்தி. இது ஓஹியோவின் டோலிடோவில் ஒரு HBI ஆலையை கட்டும் கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் முடிவை மிகவும் புத்திசாலித்தனமான மூலோபாய நடவடிக்கையாக ஆக்குகிறது. உலோகத்தின் தன்னிறைவு விநியோகம் வரும் ஆண்டுகளில் கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸின் லாபத்தை அதிகரிக்க உதவும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் நிறுவனம், அதன் சொந்த ஊது உலை மற்றும் நேரடி குறைப்பு ஆலைகளிலிருந்து உள் விநியோகங்களைப் பெற்ற பிறகு, இரும்புத் தாது துகள்களின் வெளிப்புற விற்பனை ஆண்டுக்கு 3-4 மில்லியன் நீண்ட டன்களாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. அளவை விட மதிப்பு என்ற கொள்கைக்கு ஏற்ப, துகள்களின் விற்பனை இந்த மட்டத்தில் இருக்கும் என்று நான் எதிர்பார்க்கிறேன்.
டோலிடோ ஆலையில் HBI விற்பனை மார்ச் 2021 இல் தொடங்கியது மற்றும் 2021 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் தொடர்ந்து வளரும், இது கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸுக்கு ஒரு புதிய வருவாய் நீரோட்டத்தைச் சேர்க்கிறது.
கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் நிர்வாகம் முதல் காலாண்டில் $500 மில்லியன், இரண்டாவது காலாண்டில் $1.2 பில்லியன் மற்றும் 2021 இல் $3.5 பில்லியன் என சரிசெய்யப்பட்ட EBITDAவை இலக்காகக் கொண்டிருந்தது, இது ஆய்வாளர்களின் ஒருமித்த கருத்தை விட மிகவும் அதிகமாகும். இந்த இலக்குகள் 2020 ஆம் ஆண்டின் நான்காவது காலாண்டில் பதிவு செய்யப்பட்ட $286 மில்லியனில் இருந்து குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பைக் குறிக்கின்றன (படம் 3).
படம் 3. கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் காலாண்டு வருவாய் மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA, உண்மையான மற்றும் முன்னறிவிப்பு. ஆதாரம்: லாரன்ஷியன் ஆராய்ச்சி, இயற்கை வள மையம், கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் வெளியிட்ட நிதித் தரவுகளின் அடிப்படையில்.
இந்த முன்னறிவிப்பில், சொத்து உகப்பாக்கம், அளவிலான பொருளாதாரங்கள் மற்றும் மேல்நிலை உகப்பாக்கம் ஆகியவற்றின் மொத்த $310 மில்லியன் சினெர்ஜியின் ஒரு பகுதியாக 2021 ஆம் ஆண்டில் உணரப்படும் $150 மில்லியன் சினெர்ஜி அடங்கும்.
நிகர ஒத்திவைக்கப்பட்ட வரி சொத்துக்கள் $492 மில்லியன் தீர்ந்து போகும் வரை கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் வரிகளை ரொக்கமாக செலுத்த வேண்டியதில்லை. நிர்வாகம் குறிப்பிடத்தக்க மூலதனச் செலவுகள் அல்லது கையகப்படுத்துதல்களை எதிர்பார்க்கவில்லை. 2021 ஆம் ஆண்டில் நிறுவனம் குறிப்பிடத்தக்க இலவச பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கும் என்று நான் எதிர்பார்க்கிறேன். குறைந்தபட்சம் $1 பில்லியன் கடனைக் குறைக்க இலவச பணப்புழக்கத்தைப் பயன்படுத்த நிர்வாகம் விரும்புகிறது.
2021 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டு வருவாய் மாநாட்டு அழைப்பு ஏப்ரல் 22, 2021 அன்று காலை 10:00 மணிக்கு ET மணிக்கு திட்டமிடப்பட்டுள்ளது (இங்கே கிளிக் செய்யவும்). மாநாட்டு அழைப்பின் போது, ​​முதலீட்டாளர்கள் பின்வருவனவற்றில் கவனம் செலுத்த வேண்டும்:
அமெரிக்க எஃகு உற்பத்தியாளர்கள் வெளிநாட்டு உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கின்றனர், அவர்கள் அரசாங்க மானியங்களைப் பெறலாம் அல்லது அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக செயற்கையாக குறைந்த மாற்று விகிதத்தை பராமரிக்கலாம் மற்றும்/அல்லது தொழிலாளர், மூலப்பொருட்கள், எரிசக்தி மற்றும் சுற்றுச்சூழல் செலவுகளைக் குறைக்கலாம். அமெரிக்க அரசாங்கம், குறிப்பாக டிரம்ப் நிர்வாகம், இலக்கு வைக்கப்பட்ட வர்த்தக விசாரணைகளைத் தொடங்கி, நிலையான எஃகு இறக்குமதிகள் மீது பிரிவு 232 வரிகளை விதித்தது. பிரிவு 232 வரிகள் குறைக்கப்பட்டால் அல்லது நீக்கப்பட்டால், வெளிநாட்டு எஃகு இறக்குமதிகள் மீண்டும் உள்நாட்டு எஃகு விலைகளைக் குறைத்து, கிளீவ்லேண்ட் கிளிஃப்ஸின் நம்பிக்கைக்குரிய நிதி மீட்சியைப் பாதிக்கும். ஜனாதிபதி பைடன் முந்தைய நிர்வாகத்தின் வர்த்தகக் கொள்கையில் இன்னும் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்களைச் செய்யவில்லை, ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் இந்த பொதுவான நிச்சயமற்ற தன்மையை அறிந்திருக்க வேண்டும்.
AK ஸ்டீல் மற்றும் ஆர்செலர்மிட்டல் USA நிறுவனங்களை கையகப்படுத்தியது கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸுக்கு பெரும் நன்மைகளைத் தந்தது. இருப்பினும், இதன் விளைவாக ஏற்படும் செங்குத்து ஒருங்கிணைப்பு அபாயங்களையும் கொண்டுள்ளது. முதலாவதாக, கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் இரும்புத் தாது சுரங்க சுழற்சியால் மட்டுமல்ல, வாகனத் துறையில் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தாலும் பாதிக்கப்படும், இது நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்தை சுழற்சி முறையில் வலுப்படுத்த வழிவகுக்கும். இரண்டாவதாக, இந்த கையகப்படுத்துதல்கள் ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டின் முக்கியத்துவத்தை அதிகப்படுத்தியுள்ளன. இரண்டாவதாக, இந்த கையகப்படுத்துதல்கள் ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டின் முக்கியத்துவத்தை அதிகப்படுத்தியுள்ளன.இரண்டாவதாக, இந்த கையகப்படுத்துதல்கள் ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டின் முக்கியத்துவத்தை எடுத்துக்காட்டின. இரண்டாவதாக, கையகப்படுத்துதல்கள் ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டின் முக்கியத்துவத்தை எடுத்துக்காட்டுகின்றன.இலகுவான, வலிமையான மற்றும் வார்க்கக்கூடிய மூன்றாம் தலைமுறை NEXMET 1000 மற்றும் NEXMET 1200 AHSS தயாரிப்புகள், தற்போது வாகன வாடிக்கையாளர்களுக்காக உருவாக்கப்பட்டு வருகின்றன, சந்தையில் அறிமுகப்படுத்தப்படும் விகிதம் நிச்சயமற்றது.
க்ளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் நிர்வாகம், தொகுதி விரிவாக்கத்தை விட மதிப்பு உருவாக்கத்திற்கு (முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் மீதான வருமானம் அல்லது ROIC அடிப்படையில்) முன்னுரிமை அளிப்பதாக கூறுகிறது (இங்கே காண்க). மிகவும் சுழற்சி முறையில் நடக்கும் ஒரு மோசமான துறையில் நிர்வாகம் இந்த கடுமையான விநியோக மேலாண்மை அணுகுமுறையை திறம்பட செயல்படுத்த முடியுமா என்பதைப் பார்க்க வேண்டும்.
ஓய்வூதியம் மற்றும் மருத்துவத் திட்டங்களில் அதிக ஓய்வு பெற்றவர்களைக் கொண்ட 174 ஆண்டுகள் பழமையான நிறுவனத்திற்கு, கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் அதன் சில சகாக்களை விட அதிக மொத்த இயக்கச் செலவுகளை எதிர்கொள்கிறது. தொழிற்சங்க உறவுகள் மற்றொரு கடுமையான பிரச்சினை. ஏப்ரல் 12, 2021 அன்று, கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் மான்ஸ்ஃபீல்ட் ஆலையில் ஒரு புதிய தொழிலாளர் ஒப்பந்தத்திற்காக யுனைடெட் ஸ்டீல்வொர்க்கர்ஸுடன் 53 மாத தற்காலிக ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திட்டது, உள்ளூர் தொழிற்சங்க உறுப்பினர்களின் ஒப்புதலுக்காக காத்திருக்கிறது.
$3.5 பில்லியன் சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA வழிகாட்டுதலைப் பார்க்கும்போது, ​​Cleveland-Cliffs 4.55x என்ற முன்னோக்கிய EV/EBITDA விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறது. AK Steel மற்றும் ArcelorMittal USA-வை கையகப்படுத்திய பிறகு Cleveland-Cliffs மிகவும் வித்தியாசமான வணிகமாக இருப்பதால், அதன் வரலாற்று சராசரி EV/EBITDA 7.03x என்பது இனி எதையும் குறிக்காது.
தொழில்துறை சகாக்களான US ஸ்டீல் 6.60x, Nucor 9.47x, Steel Dynamics (STLD) 8.67x மற்றும் ArcelorMittal 7.40x என்ற வரலாற்று சராசரி EV/EBITDA ஐக் கொண்டுள்ளது. மார்ச் 2020 இல் வீழ்ச்சியடைந்ததிலிருந்து Cleveland-Cliffs பங்குகள் சுமார் 500% உயர்ந்திருந்தாலும் (படம் 4), Cleveland-Cliffs இன்னும் தொழில்துறை சராசரி பன்மடங்குடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டதாகத் தெரிகிறது.
கோவிட்-19 நெருக்கடியின் போது, ​​கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் ஏப்ரல் 2020 இல் அதன் ஒரு பங்கிற்கு $0.06 காலாண்டு ஈவுத்தொகையை நிறுத்தி வைத்தது மற்றும் இன்னும் ஈவுத்தொகையை செலுத்தத் தொடங்கவில்லை.
தலைமை நிர்வாக அதிகாரி லூரென்கோ கோன்கால்வ்ஸின் தலைமையின் கீழ், கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் நம்பமுடியாத மாற்றத்திற்கு உட்பட்டுள்ளது.
என் கருத்துப்படி, கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் வருவாய் மற்றும் இலவச பணப்புழக்கத்தில் ஒரு வெடிப்புக்கு முன்னதாக உள்ளது, இது எங்கள் அடுத்த காலாண்டு வருவாய் அறிக்கையில் முதல் முறையாகக் காண்போம் என்று நினைக்கிறேன்.
கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் ஒரு சுழற்சி முதலீட்டு விளையாட்டு. அவரது விலை குறைவு, வருவாய் எதிர்பார்ப்பு மற்றும் சாதகமான பொருட்களின் விலை சூழல், அத்துடன் பைடனின் உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களுக்குப் பின்னால் உள்ள முக்கிய ஏற்ற இறக்க காரணிகள் ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொண்டு, நீண்ட கால முதலீட்டாளர்கள் நிலைகளை எடுப்பது இன்னும் நல்லது என்று நான் நினைக்கிறேன். 2021 Q1 வருமான அறிக்கையில் "வதந்தியை வாங்கு, செய்தியை விற்றுவிடு" என்ற சொற்றொடர் இருந்தால், ஒரு சரிவை வாங்கி ஏற்கனவே உள்ள நிலைகளில் சேர்ப்பது எப்போதும் சாத்தியமாகும்.
வளர்ந்து வரும் இயற்கை வளத் துறையில் லாரன்ஷியன் ரிசர்ச் கண்டுபிடித்து, குறைந்த அபாயத்துடன் தொடர்ந்து அதிக வருமானத்தை வழங்கும் சந்தை சேவையான தி நேச்சுரல் ரிசோர்சஸ் ஹப்பின் உறுப்பினர்களுக்கு விற்ற பல யோசனைகளில் கிளீவ்லேண்ட்-கிளிஃப்ஸ் ஒன்றாகும்.
பல வருட வெற்றிகரமான முதலீட்டு அனுபவமுள்ள ஒரு இயற்கை வள நிபுணராக, இயற்கை வள மையத்தின் (TNRH) உறுப்பினர்களுக்கு அதிக மகசூல், குறைந்த ஆபத்துள்ள யோசனைகளை கொண்டு வருவதற்காக நான் ஆழமான ஆராய்ச்சியை மேற்கொள்கிறேன். இயற்கை வளத் துறையிலும், குறைத்து மதிப்பிடப்பட்ட அகழி வணிகங்களிலும் உயர்தர ஆழமான மதிப்பை அடையாளம் காண்பதில் நான் கவனம் செலுத்துகிறேன், இது பல ஆண்டுகளாக பயனுள்ளதாக நிரூபிக்கப்பட்ட ஒரு முதலீட்டு அணுகுமுறையாகும்.
எனது படைப்புகளின் சில சுருக்கப்பட்ட மாதிரிகள் இங்கே இடுகையிடப்பட்டுள்ளன, மேலும் சுருக்கப்படாத 4x கட்டுரை உடனடியாக TNRH, Seeking Alpha இன் பிரபலமான சந்தை சேவையில் வெளியிடப்பட்டது, அங்கு நீங்கள் காணலாம்:
இன்றே இங்கே பதிவுசெய்து, லாரன்ஷியன் ரிசர்ச்சின் மேம்பட்ட ஆராய்ச்சி மற்றும் TNRH தளத்திலிருந்து இன்றே பயனடையுங்கள்!
வெளிப்படுத்தல்: என்னைத் தவிர, நமது செழிப்பான சமூகம் குறித்த தங்கள் கருத்துக்களைப் பதிவிட்டு பகிர்ந்து கொள்ளும் பல பங்களிப்பாளர்களைக் கொண்டிருப்பது TNRH இன் அதிர்ஷ்டம். இந்த ஆசிரியர்களில் சில்வர் கோஸ்ட் ரிசர்ச் மற்றும் பலர் அடங்குவர். இந்த ஆசிரியர்களால் வழங்கப்பட்ட கட்டுரைகள் அவர்களின் சொந்த சுயாதீன ஆராய்ச்சி மற்றும் பகுப்பாய்வின் விளைவாகும் என்பதை நான் வலியுறுத்த விரும்புகிறேன்.
வெளிப்படுத்தல்: நான்/நாங்கள் ஒரு நீண்டகால CLF. இந்தக் கட்டுரையை நானே எழுதினேன், அது எனது சொந்தக் கருத்தை வெளிப்படுத்துகிறது. நான் எந்த இழப்பீடும் பெறவில்லை (சீக்கிங் ஆல்பாவைத் தவிர). இந்தக் கட்டுரையில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள எந்த நிறுவனங்களுடனும் எனக்கு எந்த வணிக உறவும் இல்லை.