ఫ్రైడ్‌మాన్ ఇండస్ట్రీస్ (NYSE:FRD) అనేది హాట్ రోల్డ్ కాయిల్ ప్రాసెసర్. కంపెనీ పెద్ద తయారీదారుల నుండి కాయిల్స్‌ను కొనుగోలు చేస్తుంది మరియు తుది కస్టమర్‌లు లేదా బ్రోకర్‌లకు తదుపరి పునఃవిక్రయం కోసం వాటిని ప్రాసెస్ చేస్తుంది.
కంపెనీ ఆర్థిక మరియు కార్యాచరణ వివేకాన్ని కలిగి ఉంది, తద్వారా పరిశ్రమ యొక్క డౌన్ సైకిల్ తీవ్రంగా ప్రభావితం కాదు. వాస్తవానికి, ఆర్థిక సంక్షోభం ముగింపు మరియు COVID సంక్షోభం ప్రారంభం మధ్య దశాబ్దం మొత్తం వస్తువులకు అంత గొప్పది కాదు, కానీ కంపెనీ సగటు నికర ఆదాయం $2.8 మిలియన్లు.
FRDల ఇన్వెంటరీలు ఎల్లప్పుడూ ఉక్కు ధరలతో పరస్పర సంబంధం కలిగి ఉంటాయి, ఎందుకంటే అధిక ఉక్కు ధరలు అధిక లాభాలు మరియు FRD ఉత్పత్తులకు పెరిగిన డిమాండ్. గత 12 నెలల్లో ఉక్కు ధరలలో చివరి బుల్ రన్ మరియు బస్ట్ భిన్నంగా లేదు.
ఈసారి తేడా ఏమిటంటే, ఆర్థిక వాతావరణంలో మార్పు ఉండవచ్చు, వస్తువుల ధరలు గత దశాబ్దంలో ఉన్నదానికంటే సగటున ఎక్కువగా ఉన్నాయని సూచిస్తున్నాయి. అదనంగా, FRD కొత్త కర్మాగారాలను నిర్మించడం ద్వారా ఉత్పత్తిని పెంచుతోంది మరియు మిశ్రమ ఫలితాలతో తన వ్యాపారాన్ని కొంతవరకు నిరోధించడం ప్రారంభించింది.
ఈ మార్పులు FRD గతం కంటే తదుపరి దశాబ్దంలో మరింత సంపాదించగలవని సూచించవచ్చు మరియు తద్వారా దాని ప్రస్తుత షేర్ ధరను సమర్థించవచ్చు. అయినప్పటికీ, అనిశ్చితి పరిష్కరించబడలేదు మరియు అందుబాటులో ఉన్న సమాచారంతో స్టాక్ ఖరీదైనదని మేము విశ్వసిస్తున్నాము.
గమనిక: పేర్కొనకపోతే, మొత్తం సమాచారం FRD యొక్క SEC ఫైలింగ్‌ల నుండి తీసుకోబడింది.FRD యొక్క ఆర్థిక సంవత్సరం మార్చి 31న ముగుస్తుంది, కాబట్టి దాని 10-K నివేదికలో, ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరం మునుపటి నిర్వహణ సంవత్సరాన్ని సూచిస్తుంది మరియు దాని 10-Q నివేదికలో, ప్రస్తుత నివేదిక సంవత్సరం ప్రస్తుత ఆపరేటింగ్ సంవత్సరాన్ని సూచిస్తుంది.
చక్రీయ వస్తువులు లేదా సంబంధిత ఉత్పత్తులపై దృష్టి సారించే కంపెనీ యొక్క ఏదైనా విశ్లేషణ కంపెనీ నిర్వహించే ఆర్థిక సందర్భాన్ని మినహాయించదు. సాధారణంగా, మేము వాల్యుయేషన్‌కు దిగువ-అప్ విధానాన్ని ఇష్టపడతాము, కానీ ఈ రకమైన కంపెనీలో, టాప్-డౌన్ విధానం అనివార్యం.
మేము జూన్ 2009 నుండి మార్చి 2020 వరకు ఉన్న కాలంపై దృష్టి పెడుతున్నాము. మనకు తెలిసినంత వరకు, ఈ కాలం సజాతీయంగా లేనప్పటికీ, తగ్గుతున్న వస్తువుల ధరలు, ముఖ్యంగా ఇంధన ధరలు, తక్కువ వడ్డీ రేట్లు మరియు ద్రవ్య విస్తరణ విధానాలు మరియు ప్రపంచ వాణిజ్య ఏకీకరణ ద్వారా గుర్తించబడింది.
దిగువ చార్ట్ FRD ప్రధానంగా సరఫరా చేసే దేశీయ హాట్ రోల్డ్ కాయిల్ ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ అయిన HRC1 ధరను చూపుతుంది. మనం చూడగలిగినట్లుగా, మేము టన్నుకు $375 నుండి $900 వరకు కవర్ ధరలను విశ్లేషించాలని నిర్ణయించుకున్నాము. మార్చి 2020 తర్వాత ధర చర్య చాలా భిన్నంగా ఉందని చార్ట్ నుండి స్పష్టంగా తెలుస్తుంది.
FRD అనేది డౌన్‌స్ట్రీమ్ ప్రాసెసర్, దీనర్థం ఇది ఉక్కు ఉత్పత్తి యొక్క తుది కస్టమర్‌కు సాపేక్షంగా దగ్గరగా ఉండే ప్రాసెసర్. FRD పెద్ద మిల్లుల నుండి పెద్దమొత్తంలో హాట్ రోల్డ్ కాయిల్స్‌ను కొనుగోలు చేస్తుంది, ఆపై వాటిని కట్ చేసి, ఆకారంలో లేదా అంతిమ కస్టమర్‌లు లేదా బ్రోకర్ల కోసం తిరిగి విక్రయిస్తారు.
కంపెనీ ప్రస్తుతం డికాటూర్, అలబామాలో మూడు నిర్వహణ సౌకర్యాలను కలిగి ఉంది;లోన్ స్టార్, టెక్సాస్;మరియు హిక్‌మాన్, అర్కాన్సాస్. అలబామా మరియు అర్కాన్సాస్ ప్లాంట్లు కాయిల్ కట్టింగ్‌కు అంకితం చేయబడ్డాయి, అయితే టెక్సాస్ ప్లాంట్ కాయిల్స్‌ను ట్యూబ్‌లుగా రూపొందించడానికి అంకితం చేయబడింది.
ప్రతి సదుపాయం కోసం ఒక సాధారణ Google Maps శోధనలో మూడు సౌకర్యాలు పరిశ్రమలోని ప్రసిద్ధ బ్రాండ్‌లకు చెందిన పెద్ద కర్మాగారాలకు వ్యూహాత్మకంగా సమీపంలో ఉన్నాయని వెల్లడైంది. లోన్ స్టార్ సౌకర్యం US స్టీల్ (X) గొట్టపు ఉత్పత్తుల సదుపాయానికి ప్రక్కనే ఉంది. Decatur మరియు Hickman ప్లాంట్‌లు రెండూ నూకోర్ (NUE) ప్లాంట్‌కు చాలా దగ్గరగా ఉన్నాయి.
ఉక్కు ఉత్పత్తులలో లాజిస్టిక్స్ ప్రధాన పాత్ర పోషిస్తున్నందున, ఖర్చు మరియు మార్కెటింగ్ రెండింటిలోనూ స్థానం ముఖ్యమైన అంశం, కాబట్టి ఏకాగ్రత ఫలిస్తుంది. పెద్ద మిల్లులు తుది కస్టమర్ స్పెసిఫికేషన్‌లకు అనుగుణంగా ఉక్కును సమర్ధవంతంగా ప్రాసెస్ చేయలేకపోవచ్చు లేదా ఉత్పత్తిలోని కొన్ని భాగాలను ప్రామాణీకరించడంపై మాత్రమే దృష్టి పెట్టవచ్చు, మిగిలిన వాటిని నిర్వహించడానికి FRD వంటి చిన్న మిల్లులను వదిలివేస్తుంది.
మీరు దిగువ చార్ట్‌లో చూడగలిగినట్లుగా, గత దశాబ్దంలో, FRD యొక్క స్థూల మార్జిన్ మరియు నిర్వహణ లాభం ఉక్కు ధరలతో (దాని ధర చార్ట్ మునుపటి విభాగంలో ఉంది) కమోడిటీస్‌లో పని చేసే ఇతర కంపెనీల మాదిరిగానే మారాయి.
మొదటిది, FRDలు వరదలు వచ్చినప్పుడు చాలా తక్కువ కాలాలు ఉన్నాయి. తరచుగా, ఆస్తి-ఇంటెన్సివ్ కంపెనీలకు ఆపరేటింగ్ పరపతి సమస్యగా ఉంటుంది. సౌకర్యాల వల్ల ఏర్పడే స్థిర వ్యయాలు ఆదాయంలో చిన్న మార్పులను చేస్తాయి లేదా స్థూల లాభం నిర్వహణ ఆదాయంపై భారీ ప్రభావాన్ని చూపుతాయి.
దిగువ చార్ట్ చూపినట్లుగా, FRD ఈ వాస్తవికత నుండి తప్పించుకోలేదు మరియు ఆదాయ ప్రకటన తగ్గుతున్న కొద్దీ రాబడిలో కదలిక విస్తరిస్తుంది. FRD యొక్క ప్రత్యేకత ఏమిటంటే, దాని ఉత్పత్తుల ధరలు తగ్గినప్పుడు అది పెద్దగా డబ్బును కోల్పోదు. అంటే, FRD ఆపరేటింగ్ పరపతి ద్వారా ప్రభావితమైనప్పటికీ, ఇది ప్రతికూల వ్యాపార చక్రాలకు స్థితిస్థాపకంగా ఉంటుంది.
రెండవ ఆసక్తికరమైన అంశం ఏమిటంటే, ఈ కాలానికి FRD యొక్క సగటు నిర్వహణ ఆదాయం $4.1 మిలియన్లు. ఈ కాలానికి FRD యొక్క సగటు నికర ఆదాయం $2.8 మిలియన్లు లేదా నిర్వహణ ఆదాయంలో 70%. FRD యొక్క నిర్వహణ ఆదాయానికి మరియు నికర ఆదాయానికి మధ్య ఉన్న వ్యత్యాసం 30% ఆదాయపు పన్ను. దీని అర్థం కంపెనీకి ఆర్థిక లేదా ఇతర ఖర్చులు చాలా తక్కువగా ఉన్నాయని అర్థం.
చివరగా, కవర్ చేయబడిన వ్యవధిలో వార్షిక సగటు తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనలు మూలధన వ్యయాల నుండి గణనీయంగా భిన్నంగా లేవు. ఇది కంపెనీ తన మూలధన వ్యయాలను తప్పుగా నివేదించలేదని మరియు అకౌంటింగ్ ద్వారా ఆదాయాలను మెరుగుపరచడానికి ఖర్చులను క్యాపిటలైజ్ చేస్తుందనే విశ్వాసాన్ని ఇస్తుంది.
ఉక్కు పరిశ్రమకు కష్ట సమయాల్లో సాంప్రదాయిక మూలధన వ్యయాలు మరియు ఫైనాన్సింగ్ FRDని లాభదాయకంగా ఉంచాయని మేము అర్థం చేసుకున్నాము. FRDని పరిగణనలోకి తీసుకున్నప్పుడు ఇది ఒక ముఖ్యమైన హామీనిచ్చే అంశం.
ఈ విశ్లేషణ యొక్క ఉద్దేశ్యం వస్తువుల ధరలు, వడ్డీ రేట్లు మరియు ప్రపంచ వాణిజ్యం వంటి అనూహ్య కారకాలకు ఏమి జరుగుతుందో అంచనా వేయడం కాదు.
ఏది ఏమైనప్పటికీ, మనం ఉన్న వాతావరణం మరియు రాబోయే పదేళ్లలో అభివృద్ధి చెందగల పర్యావరణం గత పదేళ్ల పరిస్థితులతో పోల్చితే చాలా ప్రత్యేకమైన లక్షణాలను చూపించిందని మేము ఎత్తి చూపాలనుకుంటున్నాము.
మా అవగాహనలో, మేము ఇంకా స్పష్టంగా లేని పరిణామాల గురించి మాట్లాడుతున్నప్పుడు, మూడు విషయాలు చాలా భిన్నంగా ఉంటాయి.
మొదటిది, ప్రపంచం మరింత అంతర్జాతీయ వాణిజ్య ఏకీకరణ వైపు కదులుతున్నట్లు కనిపించడం లేదు. ఇది మొత్తం ఆర్థిక వ్యవస్థకు చెడ్డది, కానీ అంతర్జాతీయ పోటీ కారణంగా తక్కువగా ప్రభావితం అయ్యే వస్తువుల ఉపాంత ఉత్పత్తిదారులకు మంచిది. ఇది స్పష్టంగా చైనా నుండి తక్కువ ధరల పోటీతో బాధపడుతున్న US ఉక్కు తయారీదారులకు ఒక వరం.
రెండవది, అభివృద్ధి చెందిన ఆర్థిక వ్యవస్థలలోని కేంద్ర బ్యాంకులు గత దశాబ్దంలో అమలు చేసిన విస్తరణ ద్రవ్య విధానాలను విడిచిపెట్టాయి. వస్తువుల ధరలపై ఎలాంటి ప్రభావం ఉంటుందో మాకు తెలియదు.
మూడవది మరియు ఇతర రెండింటికి సంబంధించి, అభివృద్ధి చెందిన ఆర్థిక వ్యవస్థల్లో ద్రవ్యోల్బణం ఇప్పటికే ప్రారంభమైంది మరియు అది కొనసాగుతుందా లేదా అనే దానిపై అనిశ్చితి ఉంది. ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లతో పాటు, రష్యాపై ఇటీవలి ఆంక్షలు అంతర్జాతీయ రిజర్వ్ కరెన్సీగా డాలర్ స్థితిని ప్రభావితం చేశాయి. ఈ రెండు పరిణామాలు వస్తువుల ధరలపై పైకి ప్రభావం చూపాయి.
మళ్ళీ, మా ఉద్దేశం భవిష్యత్తులో ఉక్కు ధరలను అంచనా వేయడం కాదు, 2009 మరియు 2020 మధ్య పరిస్థితులతో పోల్చితే స్థూల ఆర్థిక వ్యవస్థ గణనీయంగా మారిందని చూపడం. అంటే గత దశాబ్దంలో మధ్యస్థ వస్తువుల ధరలు మరియు డిమాండ్‌ను పునరుద్ధరించే ఉద్దేశ్యంతో FRDలను విశ్లేషించడం సాధ్యం కాదు.
ధర మరియు డిమాండ్ పరిమాణంలో మార్పులతో సంబంధం లేకుండా FRD యొక్క భవిష్యత్తు కోసం మూడు మార్పులు చాలా ముఖ్యమైనవి అని మేము నమ్ముతున్నాము.
ముందుగా, టెక్సాస్‌లోని హింటన్‌లో తన కాయిల్ కట్టింగ్ డివిజన్ కోసం FRD కొత్త సదుపాయాన్ని ప్రారంభించింది. 2021 (డిసెంబర్ 2021) యొక్క మూడవ త్రైమాసికానికి కంపెనీ యొక్క 10-Q నివేదిక ప్రకారం, మొత్తం $21 మిలియన్ల సౌకర్యాల ఖర్చు $13 మిలియన్లు ఖర్చు చేయబడింది లేదా $13 మిలియన్లు సేకరించబడింది. ఈ సౌకర్యం ఎప్పుడు ప్రారంభించబడుతుందో కంపెనీ ప్రకటించలేదు.
కొత్త సౌకర్యం ప్రపంచంలోని అతిపెద్ద కట్టింగ్ మెషీన్‌లలో ఒకటిగా ఉంటుంది, ఉత్పత్తిని మాత్రమే కాకుండా కంపెనీ అందించే ఉత్పత్తి శ్రేణిని కూడా విస్తరిస్తుంది. ఈ సదుపాయం స్టీల్ డైనమిక్స్ (STLD) క్యాంపస్‌లో ఉంది, ఇది కంపెనీకి సంవత్సరానికి $1 చొప్పున 99 సంవత్సరాలకు లీజుకు ఇవ్వబడుతుంది.
ఈ కొత్త సదుపాయం మునుపటి సదుపాయం యొక్క అదే తత్వశాస్త్రంపై విస్తరించింది మరియు ఆ తయారీదారు కోసం చాలా నిర్దిష్టమైన ఉత్పత్తిని నిర్వహించడానికి ఒక పెద్ద తయారీదారుకి చాలా దగ్గరగా ఉంది.
15-సంవత్సరాల తరుగుదల కాలాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, కొత్త సౌకర్యం FRD యొక్క ప్రస్తుత తరుగుదల వ్యయాన్ని $3 మిలియన్లకు దాదాపు రెట్టింపు చేస్తుంది. ధరలు గత దశాబ్దంలో చూసిన స్థాయికి తిరిగి వస్తే ఇది ప్రతికూల కారకంగా ఉంటుంది.
రెండవది, FRD తన FY21 10-K నివేదికలో ప్రకటించినట్లుగా జూన్ 2020 నుండి హెడ్జింగ్ కార్యకలాపాలను ప్రారంభించింది. మా అవగాహన ప్రకారం, హెడ్జింగ్ కార్యకలాపాలకు గణనీయమైన ఆర్థిక ప్రమాదాన్ని పరిచయం చేస్తుంది, ఆర్థిక నివేదికల వివరణను మరింత కష్టతరం చేస్తుంది మరియు నిర్వహణ కృషి అవసరం.
FRD తన హెడ్జ్ కార్యకలాపాల కోసం హెడ్జ్ అకౌంటింగ్‌ని ఉపయోగిస్తుంది, ఇది హెడ్జ్ ఆపరేషన్ జరిగే వరకు డెరివేటివ్‌లపై లాభాలు మరియు నష్టాల గుర్తింపును వాయిదా వేయడానికి అనుమతిస్తుంది. ఉదాహరణకు, FRD ఆరు నెలల్లోగా స్థిరపడిన HRC కోసం నగదు-పరిష్కార ఒప్పందాన్ని $100కి విక్రయించింది. కాంట్రాక్టు సెటిల్ అయిన రోజున, కంపెనీ రిజిస్టర్డ్ ధర $5- $5కి $5 విలువ. ఇతర సమగ్ర ఆదాయంలో అన్రియలైజ్డ్ డెరివేటివ్ లాభాలు. హెడ్జ్ యొక్క వాస్తవ లావాదేవీ అదే రోజున స్పాట్ ధర $50 వద్ద జరుగుతుంది మరియు OCI లాభం $50 అమ్మకాలలో జోడించడం ద్వారా సంవత్సరానికి నికర ఆదాయంగా మార్చబడుతుంది.
ప్రతి హెడ్జింగ్ ఆపరేషన్ చివరికి వాస్తవ ఆపరేషన్‌తో సరిపోలినంత వరకు, ప్రతిదీ బాగానే పని చేస్తుంది. ఈ సందర్భంలో, డెరివేటివ్‌లపై వచ్చే అన్ని లాభాలు మరియు నష్టాలు వాస్తవ వ్యాపారంలో లాభాలు మరియు నష్టాల ద్వారా ఎక్కువ లేదా తక్కువ ఆఫ్‌సెట్ చేయబడతాయి. పాఠకులు ధరలు పెరగడం లేదా తగ్గడం వలన హెడ్జింగ్ కొనుగోలు మరియు అమ్మడం సాధన చేయవచ్చు.
కంపెనీలు జరగని వ్యాపారాన్ని ఓవర్-హెడ్జ్ చేయడంతో సమస్యలు మొదలవుతాయి. డెరివేటివ్ కాంట్రాక్ట్ నష్టాన్ని కలిగిస్తే, దానిని రద్దు చేయడానికి ఎటువంటి భౌతిక ప్రతిరూపం లేకుండా నికర లాభం కోసం ముందుకు తీసుకువెళతారు. ఉదాహరణకు, ఒక కంపెనీ 10 కాయిల్స్‌ను విక్రయించాలని ప్లాన్ చేస్తుంది మరియు అందువల్ల 10 నగదు-పరిష్కరించబడిన ఒప్పందాలను విక్రయిస్తుందని అనుకుందాం. తర్వాతి కాంట్రాక్టులో 20% నష్టానికి 20% పెరుగుదల పరిగణించబడదు. 10 కాయిల్స్ అదే స్పాట్ ధరకు విక్రయించబడతాయి, నష్టం లేదు. అయితే, కంపెనీ కేవలం 5 కాయిల్స్‌ను మాత్రమే స్పాట్ ధరకు విక్రయించినట్లయితే, అది మిగిలిన ఒప్పందాల నష్టాన్ని గుర్తించాలి.
దురదృష్టవశాత్తూ, కేవలం 18 నెలల హెడ్జింగ్ కార్యకలాపాలలో, FRD $10 మిలియన్ల అధిక-హెడ్జింగ్ నష్టాలను గుర్తించింది (ఉత్పత్తి చేయబడిన పన్ను ఆస్తులలో $7 మిలియన్లను పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది). వీటిని విక్రయించిన వస్తువుల ఆదాయం లేదా ధరలో చేర్చబడలేదు, కానీ ఇతర ఆదాయంలో చేర్చబడ్డాయి (ఇతర సమగ్ర ఆదాయంతో గందరగోళం చెందకూడదు). dging విధానం. FRD ఈ సంవత్సరం చాలా డబ్బు సంపాదించింది మరియు చాలా తక్కువ నష్టాన్ని కలిగి ఉంది, FRD కేవలం ఒక పేరాలో మాత్రమే ప్రస్తావించబడింది.
కంపెనీలు ఉత్పత్తి అందుబాటులో లేనప్పుడు మెరుగైన ధరకు విక్రయించడం ద్వారా సామర్థ్యాన్ని పెంచడానికి మరియు కొన్నిసార్లు లాభం పొందడానికి హెడ్జింగ్‌ను ఉపయోగిస్తాయి. అయినప్పటికీ, అదనపు ప్రమాదం అనవసరమని మరియు మేము చూసినట్లుగా, ఇది భారీ నష్టాలను కలిగిస్తుందని మేము విశ్వసిస్తున్నాము. ఉపయోగించినట్లయితే, హెడ్జింగ్ కార్యకలాపాలు చాలా సాంప్రదాయిక థ్రెషోల్డ్ పాలసీని కలిగి ఉండాలి, నిర్దిష్ట విక్రయాల సాపేక్ష థ్రెషోల్డ్‌ను అధిగమించే వరకు హెడ్జింగ్ కార్యాచరణను అనుమతించదు.
లేకుంటే, కంపెనీలకు ఎక్కువ సహాయం అవసరమైనప్పుడు హెడ్జింగ్ కార్యకలాపాలు పెద్దగా దెబ్బతింటాయి. కారణం ఏమిటంటే హెడ్జ్‌ల సంఖ్య వాస్తవ ఆపరేషన్‌ను మించి ఉన్నప్పుడు హెడ్జ్ అకౌంటింగ్ విఫలమవుతుంది, ఇది మార్కెట్ డిమాండ్ పడిపోయినప్పుడు మాత్రమే జరుగుతుంది, ఇది స్పాట్ ధరలు కూడా తగ్గుతుంది. ఫలితంగా, కంపెనీ ఆదాయం మరియు లాభాలను తగ్గించుకునే స్థితిలో ఉంటుంది.
చివరగా, దాని హెడ్జింగ్, పెరిగిన ఇన్వెంటరీ అవసరాలు మరియు కొత్త ఫ్యాక్టరీ నిర్మాణానికి నిధుల కోసం, FRD JP మోర్గాన్ చేజ్ (JPM)తో రుణ సదుపాయంపై సంతకం చేసింది. ఈ విధానంలో, FRD దాని ప్రస్తుత ఆస్తుల విలువ మరియు EBITDA ఆధారంగా $70 మిలియన్ల వరకు రుణం తీసుకోవచ్చు మరియు బాకీ ఉన్న బ్యాలెన్స్‌పై SOFR + 1.7% చెల్లించవచ్చు.
డిసెంబర్ 2021 నాటికి, కంపెనీ ఈ సదుపాయంలో $15 మిలియన్ల బాకీని కలిగి ఉంది. కంపెనీ అది ఉపయోగించే SOFR రేటు గురించి ప్రస్తావించలేదు, కానీ ఉదాహరణకు, 12-నెలల రేటు డిసెంబర్‌లో 0.5% మరియు ఇప్పుడు 1.5%గా ఉంది. వాస్తవానికి, ఈ స్థాయి ఫైనాన్సింగ్ ఇప్పటికీ నిరాడంబరంగా ఉంది, ఎందుకంటే 100 బేసిస్ నెలల్లో అదనపు వడ్డీ, 100 బేసిస్ పాయింట్ల వడ్డీ, 00 రూ. స్థాయిలను నిశితంగా పరిశీలించాలి.
FRD కార్యకలాపాల వెనుక ఉన్న కొన్ని ప్రమాదాలను మేము ఇప్పటికే ప్రస్తావించాము, కానీ వాటిని ఒక ప్రత్యేక విభాగంలో స్పష్టంగా ఉంచి మరిన్ని చర్చించాలనుకుంటున్నాము.
మేము చెప్పినట్లుగా, FRD గత దశాబ్దంలో ఆపరేటింగ్ పరపతి, స్థిర వ్యయాలను కలిగి ఉంది, కానీ చెత్త మార్కెట్‌లలో కూడా భారీ నష్టాలు అని అర్థం కాదు. ఇప్పుడు నిర్మాణంలో ఉన్న అదనపు ప్లాంట్‌తో, తరుగుదలలో సంవత్సరానికి $1.5 మిలియన్లను జోడించవచ్చు, అది మారబోతోంది. కంపెనీ ఆదాయంలో సంవత్సరానికి $1.5 మిలియన్లతో ముందుకు రావలసి ఉంటుంది. ఈ సంవత్సరం కోసం.
FRDకి ఎటువంటి రుణం లేదని కూడా మేము పేర్కొన్నాము, అంటే పైకి లేదా క్రిందికి ఎటువంటి ఆర్థిక పరపతి ఉండదు. ఇప్పుడు, కంపెనీ తన లిక్విడ్ అసెట్స్‌కి లింక్ చేయబడిన క్రెడిట్ సదుపాయంపై సంతకం చేసింది. క్రెడిట్ లైన్ కంపెనీలను SOFR +1.7%కి సమానమైన వడ్డీ రేటుతో $75 మిలియన్ల వరకు రుణం తీసుకోవడానికి కంపెనీలను అనుమతిస్తుంది. ఈ సమయంలో SOFR 5% టర్మ్‌ను కలిగి ఉన్నందున, ఈ సమయంలో SOFR 5% టర్మ్‌ను కలిగి ఉన్నందున, భవిష్యత్తులో SOFR రేటు 1, 1. రుణం తీసుకున్న ప్రతి $10 మిలియన్లకు $295,000 వడ్డీని చెల్లిస్తుంది. SOFR రేటు సంవత్సరానికి 100 బేసిస్ పాయింట్లు (1%) పెరిగినందున, FRD అదనంగా $100,000 చెల్లిస్తుంది. FRD ప్రస్తుతం $15 మిలియన్లు చెల్లించాల్సి ఉంటుంది, ఇది గత దశాబ్దపు లెక్కల్లో ఇది $442,000 వార్షిక వడ్డీ ఖర్చుగా అనువదిస్తుంది.
ఆ రెండు ఛార్జీలను కలిపి, మిగిలిన 2022లో 1% రేటు పెంపుతో, కంపెనీకి ఇటీవలి COVID మార్పులకు ముందు ఉన్న దానితో పోలిస్తే నిర్వహణ లాభంలో అదనంగా $2 మిలియన్లు రావాలి. వాస్తవానికి, కంపెనీ తన అప్పులను చెల్లించదు లేదా ఎక్కువ డబ్బు తీసుకోదు.
ఆపై మేము హెడ్జింగ్ రిస్క్‌ని ప్రస్తావించాము, ఇది కంపెనీలు చాలా హాని కలిగించేటప్పుడు పెద్దగా దెబ్బతింటుంది. కంపెనీ యొక్క నిర్దిష్ట ప్రమాదం ఏ సమయంలో ఎన్ని కాంట్రాక్టులు తెరిచి ఉన్నాయి మరియు స్టీల్ ధరలు ఎలా మారుతాయి అనే దానిపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంటుంది. అయితే, ఈ సంవత్సరం ధృవీకరించబడిన $10 మిలియన్ల అసమానమైన నష్టం ఏదైనా పెట్టుబడిదారుని వెన్నులో వణుకు పుట్టిస్తుంది.
నగదు బర్న్‌కు సంబంధించి, 2021 మూడవ త్రైమాసికం (డిసెంబర్ 2021) నుండి మా వద్ద ఉన్న సమాచారం చాలా మంచిది కాదు. FRD వద్ద పెద్దగా నగదు లేదు, కేవలం $3 మిలియన్లు. కంపెనీకి $27 మిలియన్లు అక్రూవల్స్‌లో చెల్లించాల్సి వచ్చింది, వీటిలో ఎక్కువ భాగం టెక్సాస్‌లోని దాని కొత్త సౌకర్యం నుండి వచ్చింది మరియు దాని అత్యుత్తమ క్రెడిట్ లైన్‌లో $15 మిలియన్లు బాకీ ఉంది.
అయినప్పటికీ, స్టీల్ ధరలు పెరగడంతో FRD సంవత్సరంలో ఇన్వెంటరీ మరియు రాబడులపై తన పెట్టుబడిని పెంచింది. 3Q21 నాటికి, కంపెనీ రికార్డు స్థాయిలో $83 మిలియన్ల ఇన్వెంటరీని మరియు $26 మిలియన్ల రిసీవబుల్స్‌ను కలిగి ఉంది. కంపెనీ కొంత ఇన్వెంటరీని విక్రయించినందున, అది నగదును పొందాలి. ఒకవేళ డిమాండ్ తగ్గితే, JM నుండి రుణాలు పెరిగే అవకాశం ఉంది. $75 మిలియన్లు. వాస్తవానికి, ఇది సంవత్సరానికి $2.2 మిలియన్ల ప్రస్తుత రేటుతో భారీ ఆర్థిక వ్యయాన్ని కలిగిస్తుంది. ఏప్రిల్‌లో ఎప్పుడైనా కొత్త ఫలితాలు వెలువడినప్పుడు అంచనా వేయడానికి ఇది కీలకాంశాలలో ఒకటి.
చివరగా, FRD అనేది సరాసరి 5,000 షేర్ల రోజువారీ వాల్యూమ్‌తో సన్నగా వర్తకం చేయబడిన స్టాక్. స్టాక్ కూడా 3.5% ఆస్క్/బిడ్ స్ప్రెడ్‌ను కలిగి ఉంది, ఇది ఎక్కువగా పరిగణించబడుతుంది. ఇది పెట్టుబడిదారులు గుర్తుంచుకోవాల్సిన విషయం, కానీ ప్రతి ఒక్కరూ దానిని ప్రమాదంగా చూడలేరు.
మా దృష్టిలో, గత దశాబ్దంలో వస్తువుల ఉత్పత్తిదారులకు, ముఖ్యంగా US ఉక్కు పరిశ్రమకు అననుకూల వాతావరణాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది. ఈ సందర్భంలో, సగటు వార్షిక నికర ఆదాయం $2.8 మిలియన్లతో లాభాలను ఆర్జించే FRD సామర్థ్యం మంచి సంకేతం.
వాస్తవానికి, గత దశాబ్దపు ధర స్థాయిలను పరిగణనలోకి తీసుకున్నప్పటికీ, మూలధన పెట్టుబడి మరియు హెడ్జింగ్ కార్యకలాపాలలో గణనీయమైన మార్పుల కారణంగా మేము FRDకి అదే ఆదాయాన్ని అంచనా వేయలేము. మునుపటి పరిస్థితికి తిరిగి వచ్చినప్పటికీ, కంపెనీ ప్రమాదం ఎక్కువగా ఉంటుంది.