Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) เป็นบริษัทผลิตโครงสร้างเหล็กขนาดใหญ่บริษัทดำเนินธุรกิจในตลาดที่ไม่ได้สร้างผลกำไรมหาศาลหรือแนวคิดการเติบโต และหลายคนอาจพบว่ามันน่าเบื่อแต่พวกเขาทำเงินและมีธุรกิจที่คาดเดาได้และมั่นคงนี่คือบริษัทที่ฉันชอบ และคุณมั่นใจได้ว่านักลงทุนบางคนไม่ให้ความสนใจกับมุมนี้ของตลาดบริษัทประสบปัญหาในการชำระหนี้ ตอนนี้พวกเขามีหนี้เป็นศูนย์และมีวงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกใช้ทั้งหมด 400 ล้านดอลลาร์ ทำให้พวกเขามีความยืดหยุ่นมากหากเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการเกิดขึ้นและบริษัทสามารถดำเนินการได้อย่างรวดเร็วแม้จะไม่มีการเข้าซื้อกิจการเพื่อกระตุ้นการเติบโต แต่บริษัทก็มีกระแสเงินสดอิสระจำนวนมหาศาลและเติบโตมาเป็นเวลาหลายปี ซึ่งเป็นแนวโน้มที่คาดว่าจะดำเนินต่อไปในอนาคตตลาดดูเหมือนจะไม่ชื่นชมบริษัท และการเติบโตของรายได้และกำไรในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาก็ดูเหมือนจะเปิดเผยมากขึ้น
“Mueller Industries, Inc. ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ทองแดง ทองเหลือง อะลูมิเนียม และพลาสติกในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร แคนาดา เกาหลี ตะวันออกกลาง จีน และเม็กซิโกบริษัทดำเนินงานในสามส่วน: ระบบท่อ โลหะอุตสาหกรรม และสภาพอากาศระบบท่อ ส่วนงานนำเสนอท่อทองแดง ฟิตติ้ง ชุดท่อและข้อต่อ ท่อ PEX และระบบกระจายแสง รวมถึงอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องกับท่อประปาและเครื่องมือฉีดขึ้นรูปพลาสติก และการจัดหาท่อประปา ส่วนนี้ขายผลิตภัณฑ์ให้กับผู้ค้าส่งในตลาดระบบประปาและเครื่องทำความเย็น ผู้จัดจำหน่ายรถยนต์สำหรับใช้ในบ้านและเพื่อการพักผ่อน ผู้ค้าปลีกวัสดุก่อสร้าง และผู้ผลิตอุปกรณ์เครื่องปรับอากาศดั้งเดิม (OEM) ส่วนงานโลหะอุตสาหกรรมผลิตแท่งทองเหลือง ทองแดงและทองแดงผสม ทองเหลืองสำหรับท่อ วาล์ว และข้อต่อ ;ผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมและทองแดงขึ้นรูปเย็นอลูมิเนียมแปรรูป i เหล็ก ทองเหลืองและเหล็กหล่อกระแทกและหล่อ;การตีขึ้นรูปจากทองเหลืองและอลูมิเนียมวาล์วทำจากทองเหลือง อลูมิเนียม และสแตนเลสโซลูชันการควบคุมของไหลและผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิมของระบบแก๊สที่ประกอบขึ้นสำหรับตลาดอุตสาหกรรม สถาปัตยกรรม HVAC ระบบประปา และเครื่องทำความเย็นส่วน Climate เป็นผู้จัดหาวาล์ว การ์ด และทองเหลืองให้กับ OEM ต่างๆ ในตลาด HVAC และเครื่องทำความเย็นเชิงพาณิชย์เครื่องประดับ;ส่วนประกอบไฟฟ้าแรงสูงและอุปกรณ์เสริมสำหรับตลาดเครื่องปรับอากาศและเครื่องทำความเย็นเครื่องแลกเปลี่ยนความร้อนแบบโคแอกเชียลและท่อขดสำหรับ HVAC, ความร้อนใต้พิภพ, เครื่องทำความเย็น, ปั๊มความร้อนในสระว่ายน้ำ, การต่อเรือ, เครื่องทำน้ำแข็ง, หม้อไอน้ำเชิงพาณิชย์และตลาดการนำความร้อนกลับมาใช้ใหม่ระบบ HVAC ที่ยืดหยุ่นหุ้มฉนวนท่อร่วมประสาน ท่อร่วม และชุดประกอบผู้จัดจำหน่ายบริษัทก่อตั้งขึ้นในปี 2460 และมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่คอลลิเออร์วิลล์ รัฐเทนเนสซี”
ในปี 2564 Mueller Industries จะรายงานรายได้ประจำปี 3.8 พันล้านดอลลาร์ รายได้สุทธิ 468.5 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลด 8.25 ดอลลาร์บริษัทยังรายงานผลประกอบการสำหรับไตรมาสที่หนึ่งและสองของปี 2565 สำหรับครึ่งแรกของปี 2565 บริษัทรายงานรายได้ 2.16 พันล้านดอลลาร์ รายได้สุทธิ 364 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลด 6.43 ดอลลาร์บริษัทจ่ายเงินปันผล ณ ปัจจุบัน 1.00 ดอลลาร์ต่อหุ้น หรืออัตราผลตอบแทน 1.48% จากราคาหุ้นปัจจุบัน
โอกาสในการพัฒนาต่อไปของบริษัทนั้นดีการสร้างบ้านใหม่และการพัฒนาเชิงพาณิชย์เป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลและช่วยกำหนดยอดขายของบริษัท เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้เป็นความต้องการส่วนใหญ่สำหรับผลิตภัณฑ์ของบริษัทจากการสำรวจสำมะโนประชากรของสหรัฐ จำนวนบ้านใหม่ที่แท้จริงของสหรัฐจะอยู่ที่ 1.6 ล้านหลังในปี 2564 เพิ่มขึ้นจาก 1.38 ล้านในปี 2563 นอกจากนี้ อาคารส่วนบุคคลที่ไม่ใช่ที่พักอาศัยมีมูลค่า 467.9 พันล้านในปี 2564 479 พันล้านในปี 2563 และ 500.1 พันล้านในปี 2562 ความต้องการในพื้นที่เหล่านี้คาดว่าจะยังคงแข็งแกร่ง และบริษัทต่าง ๆ เชื่อว่าธุรกิจและผลประกอบการทางการเงินของพวกเขาจะได้รับประโยชน์ จากปัจจัยดังกล่าวและทรงตัว.มีการคาดการณ์ว่าในปี 2565 และ 2566 ปริมาณการก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยจะเพิ่มขึ้น 5.4% และ 6.1% ตามลำดับมุมมองความต้องการนี้จะช่วยให้ Mueller Industries, Inc. รักษาระดับการเติบโตและการดำเนินงานในระดับสูง
ปัจจัยเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจ ได้แก่ ภาวะเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาที่อยู่อาศัยและพาณิชยกรรมตลาดการก่อสร้างในปัจจุบันดูมีเสถียรภาพและทำได้ดีในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่การถดถอยในตลาดเหล่านี้ในอนาคตอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อธุรกิจของบริษัท
มูลค่าตลาดปัจจุบันของ Mueller Industries Inc. อยู่ที่ 3.8 พันล้านดอลลาร์ และมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ที่ 5.80อัตราส่วนราคาต่อกำไรนี้ต่ำกว่าคู่แข่งส่วนใหญ่ของ Mueller มากปัจจุบันบริษัทเหล็กอื่นๆ ซื้อขายกันที่อัตราส่วน P/E ประมาณ 20 เมื่อพิจารณาจากราคาต่อกำไรแล้ว บริษัทจะดูราคาถูกเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นจากสถานะการดำเนินงานปัจจุบัน บริษัทดูด้อยค่าเมื่อพิจารณาถึงการเติบโตของรายได้และกำไรสุทธิของบริษัทแล้ว หุ้นตัวนี้ดูเหมือนจะเป็นหุ้นที่น่าดึงดูดมากโดยมีมูลค่าที่ยังไม่เป็นที่รู้จัก
บริษัทชำระหนี้อย่างจริงจังในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และตอนนี้บริษัทปลอดหนี้แล้วนี่เป็นแง่บวกอย่างมากสำหรับบริษัท เพราะตอนนี้ไม่ได้จำกัดกำไรสุทธิของบริษัท และทำให้มีความยืดหยุ่นมากบริษัทสิ้นสุดไตรมาสที่สองด้วยเงินสด 202 ล้านดอลลาร์ และมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ยังไม่ได้ใช้ 400 ล้านดอลลาร์ ซึ่งพร้อมใช้หากจำเป็นต้องดำเนินการหรือมีโอกาสเข้าซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์
Mueller Industries ดูเหมือนบริษัทที่ยอดเยี่ยมและหุ้นที่ยอดเยี่ยมบริษัทมีความมั่นคงในอดีตและประสบกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2564 ซึ่งจะดำเนินต่อไปในปี 2565 พอร์ตโฟลิโอของคำสั่งซื้อมีขนาดใหญ่ บริษัทกำลังไปได้ดีบริษัทมีการซื้อขายในอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่ำ ดูต่ำมากเมื่อเทียบกับคู่แข่งและโดยทั่วไปหากบริษัทมีอัตราส่วน P/E ปกติมากกว่าที่ 10-15 หุ้นก็จะเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าจากระดับปัจจุบันบริษัทดูพร้อมที่จะเติบโตต่อไป ซึ่งทำให้การประเมินมูลค่าต่ำในปัจจุบันน่าดึงดูดยิ่งขึ้น แม้ว่าธุรกิจของพวกเขาจะไม่เติบโตอย่างน่าตกใจ แต่หากยังคงมีเสถียรภาพ บริษัทได้เตรียมการสำหรับทุกสิ่งที่ตลาดเสนอให้พวกเขาออกจากชั้นวาง
การเปิดเผยข้อมูล: ฉัน/เราไม่ได้ถือหุ้น ออปชัน หรืออนุพันธ์ที่คล้ายกันในบริษัทใดๆ ที่ระบุไว้ข้างต้น แต่เราอาจเข้าสู่สถานะซื้อที่มีกำไรโดยการซื้อหุ้นหรือซื้อการโทรหรืออนุพันธ์ที่คล้ายกันใน MLI ภายใน 72 ชั่วโมงข้างหน้าฉันเขียนบทความนี้ด้วยตัวเองและเป็นการแสดงความคิดเห็นของฉันเองฉันไม่ได้รับค่าตอบแทนใดๆ (นอกจาก Seeking Alpha)ฉันไม่มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับบริษัทใดๆ ที่ระบุไว้ในบทความนี้