Calgary, Alberta, 12 Mayıs 2022 (GLOBE NEWSWIRE) — Essential Energy Services Ltd. (TSX: ESN) (“Essential” veya “Şirket”) birinci çeyrek mali sonuçlarını duyurdu.
Batı Kanada Tortul Havzası'ndaki ("WCSB") endüstriyel sondaj ve tamamlama faaliyetleri, 2022'nin ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre daha yüksekti. Bu durum, daha yüksek emtia fiyatlarının daha yüksek keşif ve üretim ("E&P") şirket harcamalarına yol açmasıyla gerçekleşti.
Batı Teksas Ara Petrolü (“WTI”) 2022'nin ilk çeyreğinde varil başına ortalama 94,82 dolar oldu ve Mart 2022'nin başlarında varil başına 110 doları aştı; bu, 2021'in ilk çeyreğinde varil başına ortalama 58 dolardı. Kanada doğal gaz fiyatları (“AECO”) 2022'nin ilk çeyreğinde gigajoule başına ortalama 4,54 dolar oldu; bu, geçen yılın aynı döneminde gigajoule başına ortalama 3,00 dolardı.
Kanada'nın 2022'nin ilk çeyreğindeki enflasyon oranı, 1990'ların başından bu yana en yüksek seviyeye ulaşarak (a) genel maliyet yapısına katkıda bulundu. Petrol sahası hizmetleri fiyatları mütevazı iyileşme belirtileri gösteriyor; ancak artan maliyetler endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Petrol sahası hizmetleri sektörü, yetenekleri elde tutmanın ve çekmenin zor olmaya devam etmesi nedeniyle ilk çeyrekte işgücü sıkıntısı çekti.
31 Mart 2022'de sona eren üç aylık döneme ilişkin gelir, iyileşen sektör koşulları nedeniyle artan faaliyet nedeniyle geçen yılın aynı dönemine göre %25 artarak 37,7 milyon dolar oldu. Essential, 2022'nin birinci çeyreğinde hükümet sübvansiyon programından (b) 2021'in birinci çeyreğindeki 1,6 milyon dolara kıyasla 200.000 dolar fon kaydetti. Birinci çeyrekteki FAVÖK (1) geçen yılın aynı dönemine göre 1,3 milyon dolar azalarak 3,6 milyon dolar oldu. Daha yüksek faaliyet, daha yüksek işletme maliyetleri ve hükümet sübvansiyon programlarından daha düşük fonlama ile dengelenmiştir.
Essential, 2022 yılının ilk çeyreğinde, toplam 700.000 ABD Doları maliyetle, hisse başına 0,42 ABD Doları ağırlıklı ortalama fiyattan 1.659.516 adet adi hisse senedi satın aldı ve iptal etti.
31 Mart 2022 itibarıyla Essential, uzun vadeli borç (1) 1,1 milyon $ ve işletme sermayesi (1) 45,2 milyon $ düşüldükten sonra nakit ile güçlü bir mali pozisyona sahip olmaya devam etti. Essential'ın 12 Mayıs 2022'de 1,5 milyon $ nakiti vardı.
(i) Filo rakamları, dönem sonundaki birim sayısını temsil eder. İnsanlı ekipman, hizmetteki ekipmandan azdır. (ii) Ocak 2022'de, başka bir beş silindirli sıvı pompası devreye alındı. (iii) 2021'in üçüncü çeyreğinde, sığ sarmal boru kulelerinin ve düşük hacimli pompaların toplam ekipman sayısındaki azalmanın daha uzun bir süre için yeniden devreye girmesi bekleniyor.
ECWS'nin 2022'nin ilk çeyreğindeki geliri, geçen yılın aynı dönemine kıyasla %24 artarak 19,7 milyon dolar oldu. İyileşen sektör koşulları, 2021'in ilk çeyreğine kıyasla çalışma saatlerinde %14'lük bir artışla sonuçlandı. İş saati başına gelir, öncelikle gerçekleştirilen işin niteliği ve ECWS'nin enflasyonist maliyet artışının bir kısmını telafi etmesine olanak tanıyan yakıt için bir gelir ek ücreti nedeniyle bir yıl öncesine göre daha yüksekti.
2022'nin birinci çeyreğine ilişkin brüt kar marjı, daha yüksek enflasyon maliyetleri ve hükümet sübvansiyon programlarından finansman sağlanamaması nedeniyle geçen yılın aynı dönemine göre 0,9 milyon dolar daha düşük olarak 2,8 milyon dolar oldu. 2022'nin birinci çeyreğinde maliyet enflasyonu önemliydi ve bu da ücretler, yakıt ve bakım ("R&M") ile ilgili artan işletme maliyetlerine neden oldu. ECWS'nin 2022'nin birinci çeyreğinde, bir önceki çeyrekteki 900.000 dolarlık finansmana kıyasla hiçbir hükümet sübvansiyon programı avantajı yok. Çeyrek boyunca işletme saati başına gelir artmış olsa da, daha yüksek işletme maliyetlerini ve daha düşük hükümet finansmanını telafi etmeye yetmedi. Tryton ile karşılaştırıldığında, hükümet sübvansiyon programının ECWS iş gücü arttıkça finansal sonuçlar üzerinde daha büyük bir etkisi var. Dönemin brüt kar marjı, geçen yılın aynı dönemindeki %23'e kıyasla %14 oldu.
Tryton'un 2022'nin ilk çeyreğindeki geliri, geçen yılın aynı dönemine kıyasla %26 artışla 18,1 milyon dolar oldu. Kanada ve ABD'deki geleneksel takım faaliyeti, daha güçlü endüstri koşullarının müşterilerin üretim ve hurda işlerine daha fazla harcama yapmasına yol açmasıyla bir yıl öncesine göre iyileşti. Tryton Çok Aşamalı Kırma Sistemi ("MSFS®") faaliyeti, bazı müşterilerdeki sondaj gecikmelerinin beklenenden daha yavaş MSFS® faaliyetine yol açmasıyla 2021 ile tutarlıydı. Fiyatlandırma çeyrek boyunca rekabetçi olmaya devam etti.
Birinci çeyrekteki brüt kar marjı, artan faaliyetler nedeniyle bir önceki yılın aynı dönemine göre 0,2 milyon dolar artarak 3,4 milyon dolar oldu. Bu artış, hükümet sübvansiyon programından gelen daha düşük fonlama ve envanter ve bordro ile ilgili daha yüksek işletme maliyetleriyle dengelenmiştir. Tryton, 2022'nin birinci çeyreğinde ABD Çalışan Tutma Vergi Kredisi Programı'ndan 200.000 dolar fon alırken, geçen yıl aynı dönemde hükümet sübvansiyon programı avantajlarından 500.000 dolar elde etmişti. Bu çeyrekte fiyatlandırma hala rekabetçi olduğundan, Tryton artan işletme maliyetlerini müşterilerden daha yüksek fiyatlarla telafi edemedi. Çeyrekteki brüt kar marjı, bir önceki yılın aynı dönemindeki %22'ye kıyasla %19 oldu.
Essential, mülk ve ekipman satın alımlarını büyüme sermayesi (1) ve bakım sermayesi (1) olarak sınıflandırır:
31 Mart 2022'de sona eren üç ay boyunca, Essential'ın bakım sermaye harcamaları öncelikle ECWS aktif filosunun bakımı ve Tryton'ın kamyonetlerinin değiştirilmesi için yapılan maliyetler için kullanıldı.
Essential'ın 2022 sermaye bütçesi 6 milyon dolar olarak sabit kalırken, odak noktası bakım faaliyetleri için mülk ve ekipman satın almak ve ECWS ile Tryton için pikapları değiştirmek olacak. Essential, faaliyetleri ve sektör fırsatlarını izlemeye ve harcamalarını uygun şekilde ayarlamaya devam edecek. 2022 sermaye bütçesinin nakit, işletme nakit akışı ve gerekirse kredi limitiyle finanse edilmesi bekleniyor.
Emtia fiyatları 2022'nin ilk çeyreğinde güçlenmeye devam etti ve ileriye dönük eğri beklentileri 31 Aralık 2021'den itibaren iyileşti. Güçlü emtia fiyatları nedeniyle 2022 ve sonrasında endüstri sondaj ve tamamlama faaliyetlerine ilişkin görünüm oldukça olumlu. Şirket, kuyulardaki düşüşlerin devam eden bozulma etkileriyle birlikte güçlü emtia fiyatlarının 2022'nin geri kalanında daha yüksek sondaj ve tamamlama harcamalarına yol açmasını ve güçlü bir çok yıllık performans döngüsünün başlangıcını müjdelemesini bekliyor.
2022 yılına kadar, E&P şirketlerinin nakit akışı fazlası genellikle borcu azaltmak ve temettüler ve hisse geri alımları yoluyla hissedarlara para iadesi yapmak için kullanılıyor. Sektörün fikir birliği tahminleri, E&P şirketleri borcunu önemli ölçüde azaltmaya devam ettikçe, odaklarını kademeli büyümeye ve sondaj ve tamamlama harcamalarına kaydırdıkça sermaye yatırımının muhtemelen artacağını gösteriyor.
Kanada'da maliyet enflasyonu 2022'nin ilk çeyreğinde önemli düzeyde seyretti ve ücretler, yakıt, envanter ve R&M gibi giderleri etkilemeye devam ediyor. Tedarik zincirindeki aksaklıklar, 2022'nin geri kalanında petrol sahası hizmetleri sektörünün maliyetlerini daha da artırabilir. Kanada'nın petrol sahası hizmetleri sektörü işgücü sıkıntısı yaşıyor ve günümüz pazarında yetenekleri petrol sahası hizmetleri sektörüne çekmek ve elde tutmak bir zorluk.
ECWS, sektördeki en büyük aktif ve toplam derin sarmal boru filolarından birine sahiptir. ECWS'nin aktif filosu 12 sarmal boru kulesi ve 11 sıvı pompasından oluşmaktadır. ECWS, aktif filonun tamamında mürettebat bulundurmamaktadır. Mevcut mürettebat boyutunun üzerinde bir aktif filo bulundurmak, müşterilerin farklı tamamlama tekniklerini ve formasyon/kuyu yatağı ihtiyaçlarını karşılamak için tercih edilen yüksek verimli ekipmanı elde etmelerini sağlar. Sektör toparlanmaya devam ederken, ECWS'nin yeniden etkinleştirme için ek ekipmanı mevcuttur. 2022'nin ikinci yarısında ve sonrasında E&P sermaye harcamalarında beklenen değişim, mevcut mürettebatlı ekipmanın sıkılaştırılmasıyla bir araya gelerek ECWS hizmetlerine olan talebi 2022'nin ikinci yarısına taşıması bekleniyor.
Tryton MSFS® faaliyeti 2022 boyunca beklenenden daha yavaş seyretti; bunun başlıca nedeni bazı müşteriler için sondaj gecikmeleriydi. Tryton, keşif ve üretim şirketlerinin daha yüksek sondaj ve tamamlama harcamaları beklemesiyle MSFS® tamamlama sondaj kuyusu araçlarına olan talebin 2022'nin ilerleyen dönemlerinde artmasını bekliyor. E&P şirketlerinin artan üretim yoluyla büyüme arayışında olmasıyla, Tryton'ın Kanada ve ABD'deki geleneksel sondaj kuyusu aracı işinin artan faaliyetten faydalanması bekleniyor. Tryton'ın güçlenen bir endüstri ortamında genişleme kabiliyeti, sıkı bir işgücü piyasasından da etkilenebilir; ancak bunun şu anda sınırlayıcı bir faktör olması beklenmiyor.
2022'nin ilk çeyreğinde, Temel hizmetin fiyatlandırması artan enflasyon maliyetini telafi etmeye yetmeyecektir. ECWS için, gelecekteki fiyatlandırma ve hizmet taahhüdü gereklilikleri konusunda şu anda kilit E&P müşterileriyle bir diyalog devam etmektedir. ECWS, enflasyon maliyetini aşan bir primle fiyat artışlarını hedeflemektedir. Şimdiye kadar, ECWS'nin kilit müşterileri fiyat artışına olumlu yanıt vermiştir. Bu fiyat artışları ikinci çeyrekte yürürlüğe girecek ve beklenen fayda ECWS'nin üçüncü ve sonraki çeyreklere ilişkin sonuçlarına yansıyacaktır. Ayrıca, birincil olmayan müşterilerden gelen hizmet taleplerinin Mayıs ayından itibaren daha fazla fiyatlandırılması bekleniyor. ECWS fiyat artış stratejisinin 2022'nin ikinci yarısında brüt marjları artırması bekleniyor. Ne yazık ki Tryton için, sondaj aleti ve kiralama pazarındaki yoğun rekabetin Tryton'un yakın vadede hizmet fiyat artışlarını uygulamasını engellemesi bekleniyor.
Essential, petrol sahası hizmetleri sektöründe beklenen toparlanma döngüsünden faydalanmak için iyi bir konumdadır. Essential'ın güçlü yönleri arasında iyi eğitimli bir iş gücü, sektör lideri sarmal boru filosu, katma değerli sondaj içi alet teknolojisi ve sağlam bir finansal temel yer almaktadır. Sektör faaliyetleri iyileştikçe Essential, hizmetleri için uygun fiyatlandırma elde etmeye odaklanacaktır. Essential, temel müşterilerinin artan ihtiyaçlarını karşılamaya, çevresel, sosyal ve yönetişim girişimlerine odaklanmaya, güçlü finansal konumunu korumaya ve nakit akışı üreten işini büyütmeye kararlıdır. 12 Mayıs 2022'de Essential'ın 1,5 milyon dolar nakiti vardı. Essential'ın devam eden finansal istikrarı, sektörün beklenen büyüme dönemine geçişini sürdürürken stratejik bir avantajdır.
Yönetimin Tartışma ve Analizi (“MD&A”) ve 2022 yılının birinci çeyreğine ait mali tablolar Essential'ın www.essentialenergy.ca adresindeki web sitesinde ve SEDAR'ın www.sedar.com adresindeki web sitesinde mevcuttur.
Bu basın bülteninde yer alan “EBITDAS”, “EBITDAS %”, “büyüme sermayesi”, “bakım sermayesi”, “net ekipman harcamaları”, “uzun vadeli borçlar düşüldükten sonra nakit” ve “işletme sermayesi” gibi belirli finansal ölçümler, Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (“IFRS”) uyarınca standart bir anlama sahip değildir. Bu ölçümler, diğer şirketler tarafından kullanılan benzer finansal ölçümlerle karşılaştırılabilir olmayabileceğinden IFRS ölçümlerinin yerine kullanılmamalıdır. Essential tarafından kullanılan bu belirli finansal ölçümler, referans olarak buraya dahil edilen MD&A'nın IFRS Olmayan ve Diğer Finansal Ölçümler bölümünde (www.sedar.com adresindeki SEDAR şirket profilinde mevcuttur) daha ayrıntılı olarak açıklanmıştır.
EBITDAS ve EBITDAS % – EBITDAS ve EBITDAS %, IFRS uyarınca standartlaştırılmış finansal ölçümler değildir ve diğer şirketler tarafından açıklanan benzer finansal ölçümlerle karşılaştırılabilir olmayabilir. Yönetim, net zarara ek olarak (IFRS'nin en doğrudan karşılaştırılabilir ölçümü), EBITDAS'ın yatırımcıların bu faaliyetleri nasıl finanse edeceklerini, sonuçları nasıl vergilendireceklerini ve nakit dışı giderlerden etkilenmeden önce temel faaliyet sonuçlarının nasıl bilineceğini değerlendirmelerine yardımcı olmak için yararlı bir ölçüm olduğuna inanmaktadır. EBITDAS genellikle finansman maliyetleri, gelir vergileri, amortisman, itfa, işlem maliyetleri, elden çıkarmalardaki kayıplar veya kazançlar, değer düşüklükleri, değer düşüklüğü kayıpları, döviz kuru kazançları veya kayıpları ve hisse senedi tabanlı tazminatlar (öz sermaye ile kapatılan ve nakit ile kapatılan işlemler dahil) öncesi kazanç olarak tanımlanır. Bu ayarlamalar, Essential'ın ana iş faaliyetlerinin sonuçlarının bir göstergesi olarak kabul edilen şeyin başka bir ölçüsünü sağladıkları için önemlidir. EBITDAS %, EBITDAS'ın toplam gelire bölünmesiyle hesaplanan IFRS dışı bir orandır. Yönetim tarafından şu şekilde kullanılır: Maliyet verimliliğini değerlendirmek için ek bir finansal ölçüt.
Basic Energy Services Limited'in Geçici Net Zarar ve Konsolidasyon Zararının Konsolidasyon Tablosu (Denetlenmemiş)
ESSENTIAL ENERGY SERVICES LTD. Konsolidasyonlu Nakit Akışları Ara Tablosu (Denetlenmemiş)
Bu basın bülteni, geçerli menkul kıymetler mevzuatı kapsamında "ileriye dönük ifadeler" ve "ileriye dönük bilgiler" içermektedir (toplu olarak "ileriye dönük ifadeler"). Bu tür ileriye dönük ifadeler, gelecekteki faaliyetlere ilişkin projeksiyonlar, tahminler, beklentiler ve hedefler dahil olmak üzere, ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere, bir dizi önemli faktör, varsayım, risk ve belirsizliğe tabidir ve bunların çoğu şirketin kontrol kapsamının dışındadır.
İleriye dönük ifadeler, tarihsel gerçekler olmayan ve genellikle, ancak her zaman değil, "öngörmek", "öngörmek", "inanmak", "ileriye dönük", "amaçlamak", "tahmin etmek", "devam etmek", "gelecek", "görünüm", "fırsat", "bütçe", "devam ediyor" ve benzeri ifadeler veya "olacak", "olacak", "olabilir", "olabilir", "genellikle", "geleneksel olarak" veya "eğiliminde" olan olaylar veya koşullar ile tanımlanan ifadelerdir. Bu basın bülteni, aşağıdakileri içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir: Essential'ın sermaye harcama bütçesi ve nasıl finanse edileceğine ilişkin beklentiler; petrol ve gaz fiyatları; petrol ve gaz endüstrisi görünümü, endüstri sondaj ve tamamlama faaliyetleri ve beklentileri ve petrol sahası hizmetleri endüstrisi faaliyeti ve görünümü; E&P fazlası nakit akışı, nakit akışı dağıtımı ve E&P sermaye harcamalarının etkisi; şirketin sermaye yönetimi stratejisi ve mali konumu; Essential'ın fiyatlandırması, fiyat artışlarının zamanlaması ve faydaları dahil; Essential'ın taahhütleri, stratejik konumu, güçlü yönleri, öncelikleri, görünümü, faaliyet seviyeleri, enflasyonun etkileri, tedarik zinciri etkileri, aktif ve aktif olmayan ekipmanları, pazar payı ve mürettebat büyüklüğü; Essential'ın hizmetlerine olan talep; işgücü piyasası; Essential'ın finansal istikrarı stratejik bir avantajdır.
Bu basın bülteninde yer alan ileriye dönük ifadeler, Essential'ın COVID-19 salgınının Essential üzerindeki potansiyel etkisi, tedarik zinciri kesintileri, petrol ve gaz endüstrisi arama ve geliştirme faaliyetleri, bu faaliyetlerin coğrafi alanı, Essential'ın geçmiş operasyonlarla tutarlı bir şekilde faaliyetlerine devam edecek olması, mevcut veya geçerli olduğu durumlarda varsayılan endüstri koşullarının genel devamlılığı, Essential'ı ihtiyaç duyulduğunda ve operasyonel ihtiyaçlar doğrultusunda sermayelendirmek için borç ve/veya öz sermaye kaynaklarının mevcudiyeti ve belirli maliyet varsayımları dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere çeşitli önemli faktörleri, beklentileri ve varsayımları yansıtmaktadır.
Şirket, bu tür ileriye dönük ifadelerde ifade edilen önemli faktörlerin, beklentilerin ve varsayımların, bu tür ifadelerin yapıldığı tarihte mevcut olan bilgilere dayanarak makul olduğuna inansa da, Şirket bu tür ifadelerin ve bilgilerin doğru çıkacağını garanti edemediğinden ve bu ifadeler gelecekteki performansın garantisi olmadığından, ileriye dönük ifadelere aşırı güvenilmemelidir. İleriye dönük ifadeler gelecekteki olayları ve koşulları ele aldığından, doğası gereği içsel riskler ve belirsizlikler içerir.
Gerçek performans ve sonuçlar, çeşitli faktörler ve riskler nedeniyle mevcut beklentilerden önemli ölçüde farklı olabilir. Bunlara şunlar dahildir, ancak bunlarla sınırlı değildir: Şirketin Yıllık Bilgi Formu'nda ("AIF") listelenenler de dahil olmak üzere bilinen ve bilinmeyen riskler (bir kopyası SEDAR'ın Essential'daki www.sedar.com adresindeki Profilinde bulunabilir); COVID-19 -19 Pandeminin önemli ölçüde genişlemesi ve etkisi; petrol sahası hizmetleri sektörüyle ilişkili riskler, petrol sahası hizmetleri talebi, fiyatlandırması ve şartları dahil olmak üzere; mevcut ve öngörülen petrol ve gaz fiyatları; arama ve geliştirme maliyetleri ve gecikmeleri; rezerv keşifleri ve düşüşleri boru hattı ve taşıma kapasitesi; hava durumu, sağlık, güvenlik, piyasa, iklim ve çevresel riskler; entegrasyon satın almaları, rekabet ve satın almalarda, geliştirme projelerinde veya sermaye harcama planlarında olası gecikmeler veya değişiklikler ve vergi yasaları, telif hakları, teşvik programları ve çevre düzenlemeleri dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere yasal değişiklikler nedeniyle belirsizlik; borsa oynaklığı ve dış ve iç kaynaklardan yeterli fon elde edememe; kurumsal iştiraklerin yabancı yargı bölgelerinde yasal haklarını kullanma yeteneği; genel ekonomik, piyasa veya iş koşulları, salgın, doğal afet veya diğer olaylar durumundaki koşullar dahil; küresel ekonomik olaylar; Essential'ın mali durumu ve nakit akışlarındaki değişiklikler ve mali tabloların hazırlanmasında yapılan tahminler ve yargılarla ilişkili daha yüksek düzeyde belirsizlik; nitelikli personel, yönetim veya diğer kritik girdilerin bulunabilirliği; kritik girdilerin artan maliyetleri; döviz kuru dalgalanmaları; siyasi ve güvenlik istikrarındaki değişiklikler; potansiyel endüstri gelişmeleri; ve Şirket tarafından sağlanan hizmetlerin kullanımını etkileyebilecek diğer öngörülemeyen durumlar.Buna göre, okuyucular ileriye dönük ifadelere aşırı önem vermemeli veya bunlara güvenmemelidir. Okuyuculara, yukarıdaki faktör listesinin kapsamlı olmadığı ve AIF'de listelenen "Risk Faktörlerine" başvurmaları gerektiği hatırlatılır.
Bu basın bülteninde yer alan ifadeler, ileriye dönük ifadeler de dahil olmak üzere, yayımlandıkları tarih itibarıyla yapılmıştır ve şirket, yeni bilgiler, gelecekteki olaylar veya başka bir nedenle, geçerli menkul kıymetler hukuku gereklilikleri olmadığı sürece, herhangi bir ileriye dönük ifadeyi kamuya açık bir şekilde güncelleme veya revize etme niyetinde veya yükümlülüğünde olmadığını beyan eder. Bu basın bülteninde yer alan ileriye dönük ifadeler, bu uyarı beyanı ile açıkça nitelendirilmiştir.
Şirketin faaliyetlerini ve mali sonuçlarını etkileyebilecek bu ve diğer faktörlere ilişkin ek bilgiler, ilgili menkul kıymet düzenleyicilerine sunulan raporlarda yer almakta olup bu bilgilere Essential'ın www.sedar.com adresindeki SEDAR profilinden erişilebilir.
Essential, öncelikle Batı Kanada'daki petrol ve gaz üreticilerine petrol sahası hizmetleri sağlar. Essential, çeşitli müşteri tabanına tamamlama, üretim ve kuyu kurtarma hizmetleri sağlar. Sağlanan hizmetler arasında sarmal boru, sıvı ve nitrojen pompalama ve sondaj alet ve ekipmanlarının satışı ve kiralanması yer alır. Essential, Kanada'daki en büyük sarmal boru filolarından birini tedarik eder. Daha fazla bilgi için www.essentialenergy.ca adresini ziyaret edin.
(a) Kaynak: Kanada Merkez Bankası – Tüketici Fiyat Endeksi (b) Kanada Acil Ücret Desteği, Kanada Acil Kira Desteği ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Çalışan Tutma Vergisi Kredisi ve Maaş Koruma Programı dahil olmak üzere hükümet sübvansiyon programları (toplu olarak "Hükümet Sübvansiyon Programları"). ” “)