Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI), büyük bir çelik yapı imalat şirketidir.Şirket, büyük karlar veya büyüme fikirleri sağlamayan bir pazarda faaliyet gösteriyor ve çoğu kişi bunu sıkıcı bulacaktır.Ancak para kazanıyorlar ve öngörülebilir ve istikrarlı bir işleri var.Bunlar benim tercih ettiğim firmalar ve bazı yatırımcıların piyasanın bu köşesine dikkat etmediğinden emin olabilirsiniz.Şirket borcunu ödemekte zorlandı, artık sıfır borcu ve 400 milyon dolarlık tamamen çekilmemiş bir kredi limiti var, bu da satın alma hedeflerinin ortaya çıkması ve şirketin hızlı hareket edebilmesi durumunda onları çok esnek kılıyor.Büyümeyi başlatmak için herhangi bir satın alma olmasa bile, şirketin büyük bir serbest nakit akışı var ve uzun yıllardır büyüyor, bu gelecekte de devam edecek gibi görünen bir trend.Piyasa şirketi takdir etmiyor gibi görünüyor ve son yıllarda gelir ve kârdaki büyüme daha açıklayıcı görünüyor.
“Mueller Industries, Inc. ABD, İngiltere, Kanada, Kore, Orta Doğu, Çin ve Meksika'da bakır, pirinç, alüminyum ve plastik ürünler üretiyor ve satıyor.Şirket üç segmentte faaliyet gösteriyor: boru sistemleri, endüstriyel metaller ve iklim.Boru Sistemleri Segment, bakır borular, bağlantı parçaları, boru kitleri ve bağlantı parçaları, PEX borular ve radyant sistemlerin yanı sıra sıhhi tesisatla ilgili bağlantı parçaları ve plastik enjeksiyon kalıplama araçları ve tesisat borusu tedariki sunmaktadır. Bu segment, ürünlerini sıhhi tesisat ve soğutma, ev ve eğlence aracı distribütörleri, inşaat malzemeleri perakendecileri ve orijinal klima ekipmanı üreticilerindeki (OEM'ler) toptancılara satmaktadır. Endüstriyel Metaller segmenti, pirinç, bronz ve bakır alaşımlı çubuklar, borular, valfler ve bağlantı parçaları için pirinç üretir;soğuk şekillendirilmiş alüminyum ve bakır ürünler;alüminyum işleme, çelik, pirinç ve dökme demir darbe ve döküm;pirinç ve alüminyumdan dövme parçalar;pirinç, alüminyum ve paslanmaz çelikten yapılmış vanalar;sıvı kontrol çözümleri ve endüstriyel, mimari, HVAC, sıhhi tesisat ve soğutma pazarları için monte edilmiş gaz sistemlerinin orijinal ekipman üreticileri.İklim segmenti, ticari HVAC ve soğutma pazarlarındaki çeşitli OEM'lere valfler, muhafazalar ve pirinç tedarik ediyor.Aksesuarlar;İklimlendirme ve soğutma pazarları için Yüksek Gerilim Bileşenleri ve aksesuarları;HVAC, jeotermal, soğutma, yüzme havuzu ısı pompaları, gemi yapımı, buz yapıcılar, ticari kazanlar ve ısı geri kazanım pazarları için koaksiyel ısı eşanjörleri ve sarmal borular;yalıtımlı esnek HVAC sistemleri;lehimli manifoldlar, manifoldlar ve distribütör tertibatları.Şirket 1917'de kuruldu ve merkezi Collierville, Tennessee'de bulunuyor.”
2021'de Mueller Industries, hisse başına 3,8 milyar dolar yıllık gelir, 468,5 milyon dolar net gelir ve 8,25 dolar seyreltilmiş kazanç bildirecek.Şirket ayrıca 2022'nin birinci ve ikinci çeyreği için kazanç bildirdi. 2022'nin ilk yarısı için şirket 2,16 milyar dolar gelir, 364 milyon dolar net gelir ve 6,43 dolar seyreltilmiş hisse başına kazanç bildirdi.Şirket, hisse başına 1,00 ABD doları veya mevcut hisse fiyatı üzerinden %1,48'lik bir temettü ödüyor.
Şirketin daha da gelişmesi için beklentiler iyidir.Yeni ev inşaatı ve ticari geliştirme, bir şirketin satışlarını etkileyen ve belirlemeye yardımcı olan önemli faktörlerdir, çünkü bu alanlar şirketin ürünlerine olan talebin çoğunluğunu oluşturur.ABD Sayım Bürosu'na göre, 2020'de 1,38 milyon olan ABD'deki gerçek yeni ev sayısı 2021'de 1,6 milyon olacak. Ayrıca konut dışı özel binaların değeri 2021'de 467,9 milyar, 2020'de 479 milyar ve 2019'da 500,1 milyar oldu. Bu alanlardaki talebin güçlü kalması bekleniyor ve şirketler iş ve finansal performanslarının fayda sağlayacağına inanıyor bu faktörlerden ve sabit kalır..2022 ve 2023 yıllarında konut dışı inşaat hacminin sırasıyla %5,4 ve %6,1 büyüyeceği tahmin edilmektedir.Bu talep perspektifi, Mueller Industries, Inc.'in yüksek büyüme ve operasyon seviyelerini sürdürmesine yardımcı olacaktır.
İşi etkileyebilecek potansiyel risk faktörleri, konut ve ticari gelişimle ilgili ekonomik koşullardır.İnşaat piyasaları şu anda istikrarlı görünüyor ve son birkaç yıldır iyi gidiyor, ancak gelecekte bu piyasalardaki bozulmanın şirketin işleri üzerinde önemli bir etkisi olabilir.
Mueller Industries Inc.'in mevcut piyasa değeri 3,8 milyar dolar ve fiyat-kazanç oranı (P/E) 5,80.Bu fiyat-kazanç oranı aslında Mueller'in rakiplerinin çoğundan çok daha düşük.Diğer çelik şirketleri şu anda yaklaşık 20 F/K oranlarında ticaret yapıyor. Fiyat-kazanç bazında, şirket emsallerine kıyasla ucuz görünüyor.Mevcut operasyon durumuna göre, şirket değerinin altında görünüyor.Şirketin gelirindeki ve net gelirindeki büyüme göz önüne alındığında, bu, tanınmayan bir değere sahip çok çekici bir hisse senedi gibi görünüyor.
Şirket, son birkaç yıldır agresif bir şekilde borcunu ödüyor ve şirket artık borçsuz.Bu şirket için çok olumlu, çünkü artık şirketin net kârını sınırlamıyor ve onları çok esnek yapıyor.Şirket, ikinci çeyreği 202 milyon $ nakit ile kapattı ve operasyonların gerekli olması veya stratejik satın alma fırsatlarının ortaya çıkması durumunda kullanabilecekleri 400 milyon $' lık kullanılmamış bir döner kredi tesisine sahipler.
Mueller Industries harika bir şirket ve harika bir hisse senedi gibi görünüyor.Şirket tarihsel olarak istikrarlıydı ve 2021'de, 2022'ye kadar devam edecek olan patlayıcı talep artışı yaşadı. Sipariş portföyü geniş ve şirket iyi gidiyor.Şirket, düşük bir fiyat-kazanç oranında işlem görüyor, rakiplerine kıyasla ve genel olarak değerinin çok altında görünüyor.Şirketin daha normal bir F/K oranı 10-15 olsaydı, o zaman stok mevcut seviyelerin iki katından fazla olurdu.Şirket daha fazla büyümeye hazır görünüyor, bu da mevcut değer düşüklüğünü daha da çekici kılıyor, işleri şaşırtıcı bir şekilde büyümese bile, istikrarlı kalırsa, şirket pazarın onlara raftan sunduğu her şeye hazır.
Açıklama: Yukarıda listelenen şirketlerin hiçbirinde hisse senetleri, opsiyonlar veya benzer türevler tutmuyorum/biz tutmuyoruz, ancak önümüzdeki 72 saat içinde MLI'de hisse senedi satın alarak veya aramalar veya benzer türevler satın alarak karlı bir uzun pozisyona girebiliriz.Bu makaleyi kendim yazdım ve kendi fikrimi ifade ediyor.Herhangi bir tazminat almadım (Alfa Aramak dışında).Bu yazıda listelenen şirketlerden hiçbiriyle iş ilişkim yok.