Доброго дня та ласкаво просимо до Calfrac Well Services Ltd. Оприлюднення прибутків за перший квартал 2022 року та конференц-дзвінок. Сьогоднішня зустріч записується.
Зараз я хотів би передати зустріч головному фінансовому директору Майку Олінеку. Будь ласка, продовжуйте, сер.
Дякую. Доброго ранку і ласкаво просимо до нашого обговорення результатів Calfrac Well Services за перший квартал 2022 року. Сьогодні до мене приєдналися тимчасовий генеральний директор Calfrac Джордж Армоян і президент і головний операційний директор Calfrac Ліндсей Лінк.
Сьогоднішній ранковий конференц-дзвінок відбуватиметься таким чином: Джордж виступить з деякими вступними словами, а потім я підведу підсумок фінансових показників компанії та результатів роботи. Потім Джордж представить бізнес-прогноз Calfrac і кілька заключних зауважень.
У прес-релізі, опублікованому раніше сьогодні, Calfrac повідомила про свої неаудовані результати за перший квартал 2022 року. Зверніть увагу, що всі фінансові показники наведено в канадських доларах, якщо не вказано інше.
Деякі з наших сьогоднішніх коментарів стосуватимуться таких показників, які не відповідають МСФЗ, як скоригована EBITDA та операційний прибуток. Щоб отримати додаткову інформацію про ці фінансові показники, перегляньте наш прес-реліз. Наші сьогоднішні коментарі також включатимуть прогнозні заяви щодо майбутніх результатів і перспектив Calfrac. Ми нагадуємо вам, що ці прогнозні заяви залежать від низки відомих і невідомих ризиків і невизначеностей, які можуть призвести до того, що наші результати суттєво відрізнятимуться від наших очікувань.
Щоб отримати додаткову інформацію щодо прогнозних заяв і цих факторів ризику, перегляньте сьогоднішній ранковий прес-реліз і документи SEDAR Calfrac, включаючи наш річний звіт за 2021 рік.
Нарешті, як ми зазначили в нашому прес-релізі, у світлі подій в Україні компанія припинила діяльність у Росії, планує продати ці активи та визначила операції в Росії для продажу.
Дякую, Майку, доброго ранку, і дякую всім, що приєдналися до нашої сьогоднішньої телефонної конференції. Як ви, мабуть, знаєте, це мій перший дзвінок, тож спокійно. Отже, перш ніж Майк представить основні фінансові показники за перший квартал, я хотів би зробити кілька вступних зауважень.
Зараз цікавий час для Calfrac, оскільки північноамериканський ринок стає жорсткішим, і ми починаємо вести різноманітні розмови з нашими клієнтами. Динаміка ринку більш схожа в 2017-18 роках, ніж у 2021 році. Ми з ентузіазмом дивимося на можливості та винагороди, які, як очікуємо, цей бізнес принесе нашим зацікавленим сторонам у 2022 році та далі.
У першому кварталі компанія досягла хороших темпів і має намір продовжувати розвиватися до кінця 2022 року. Наша команда подолала труднощі, пов’язані з керуванням ланцюгом постачання, щоб завершити квартал дуже успішно. Calfrac отримав вигоду від цьогорічних покращень ціноутворення та досяг розуміння з нашими клієнтами, що, хоча ми переводимо інфляційні витрати якомога ближче до реального часу.
Нам також потрібно підвищити ціни до рівня, який забезпечить адекватну віддачу від наших інвестицій. Це важливо для нас, і ми маємо бути винагороджені. Заглядаючи на решту 2022 року та 2023 рік, ми віримо, що знову будемо прагнути досягти стійких фінансових прибутків.
Я підкреслюю, що коли світовий попит на нафту та газ зростає, операційна ефективність дозволяє нам скористатися перевагами.
Дякуємо, консолідований дохід компанії George.Calfrac від безперервних операцій у першому кварталі зріс на 38% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 294,5 млн доларів США. Збільшення доходу відбулося в основному завдяки збільшенню доходу від гідророзриву пласта на 39% за стадію завдяки вищим витратам, покладеним на клієнтів у всіх операційних сегментах, а також покращенню цін у Північній Америці.
Скоригована EBITDA від безперервної діяльності, заявлена ​​за квартал, становила 20,8 мільйона доларів США порівняно з 10,8 мільйона доларів США рік тому. Операційний дохід від безперервної діяльності збільшився на 83% до 21,0 мільйона доларів США порівняно з операційним доходом у розмірі 11,5 мільйона доларів США у порівнянному кварталі 2021 року.
Це збільшення відбулося в першу чергу завдяки вищому використанню та ціноутворенням у США, а також вищому використанню обладнання на всіх лініях обслуговування в Аргентині.
Чистий збиток від безперервної діяльності за квартал склав 18 мільйонів доларів порівняно з чистим збитком від безперервної діяльності в розмірі 23 мільйонів доларів у тому ж кварталі 2021 року.
За три місяці, що закінчилися 31 березня 2022 року, витрати на амортизацію від безперервної діяльності відповідали аналогічному періоду 2021 року. Незначне зниження витрат на амортизацію в першому кварталі було насамперед пов’язано з комбінацією та часом капітальних витрат, пов’язаних з основними компонентами.
Витрати на відсотки в першому кварталі 2022 року зросли на 0,7 мільйона доларів США порівняно з роком раніше через збільшення запозичень за відновлюваною кредитною лінією компанії та витрати на відсотки, пов’язані з використанням бридж-кредиту компанії.
Загальні поточні капітальні витрати Calfrac у першому кварталі становили 12,1 мільйона доларів США порівняно з 10,5 мільйона доларів США за той самий період 2021 року. Ці витрати в основному пов’язані з капіталом на технічне обслуговування та відображають зміни в кількості експлуатаційного обладнання в Північній Америці за 2 періоди.
У першому кварталі компанія спостерігала приплив оборотного капіталу на суму 9,2 мільйона доларів США порівняно з відтоком оборотного капіталу на суму 20,8 мільйона доларів США за той самий період 2021 року. Ця зміна була в основному зумовлена ​​термінами стягнення дебіторської заборгованості та платежів постачальникам, що частково компенсувалося збільшенням оборотного капіталу через вищий дохід.
У першому кварталі 2022 року 0,6 мільйона доларів із заставних зобов’язань компанії номіналом 1,5 було конвертовано в звичайні акції, а грошовий прибуток у розмірі 0,7 мільйона доларів США було отримано від виконання варантів. Підсумовуючи балансовий звіт на кінець першого кварталу, кошти компанії від безперервної діяльності становили 130,2 мільйона доларів США, включаючи 11,8 мільйона доларів готівкою. Станом на 31 березня 2022 року компанія мала кредит 0,9 мільйона доларів США для акредитивів і 200 мільйонів доларів США у вигляді запозичень за кредитною лінією, що залишило 49,1 мільйона доларів США доступних запозичень на кінець першого кварталу.
Кредитна лінія компанії обмежена щомісячною базою запозичень у розмірі 243,8 мільйона доларів США станом на 31 березня 2022 року. Згідно з умовами переглянутої кредитної лінії компанії, Calfrac має підтримувати ліквідність на рівні щонайменше 15 мільйонів доларів США під час виходу ковенанти.
Станом на 31 березня 2022 року компанія використала 15 мільйонів доларів США з прохідної позики та може запросити подальші вилучення до 10 мільйонів доларів США з максимальною вигодою 25 мільйонів доларів США. Наприкінці кварталу термін погашення позики було продовжено до 28 червня 2022 року.
Дякую, Майку. Зараз я представим перспективи діяльності Calfrac у всьому нашому географічному відбитку. Наш північноамериканський ринок продовжував функціонувати в першій половині року, як ми і очікували, зі збільшенням попиту на обладнання з боку виробників у поєднанні з обмеженою пропозицією готових товарів.
Ми очікуємо, що ринок продовжуватиме звужуватися, а деякі виробники не зможуть виконувати свою роботу, що свідчить про нашу здатність підвищувати ціни, щоб отримати реальну віддачу від обладнання, яке ми використовуємо.
У США наші результати за перший квартал показали значне послідовне та річне покращення, насамперед завдяки величезному збільшенню використання за останні шість тижнів кварталу.
Перші 6 тижнів були не дуже хорошими. У березні ми збільшили завантаження всіх 8 автопарків і завершили роботу на 75% порівняно з січнем. Високе завантаження разом із скиданням цін у березні дозволило компанії завершити квартал зі значно кращими фінансовими показниками.
Наш 9-й парк стартує на початку травня. Ми маємо намір підтримувати цей рівень протягом решти року, якщо попит і ціни, зумовлені клієнтами, не виправдають подальших повторних активацій пристроїв.
У нас є можливість побудувати 10-й флот, можливо, навіть більше, залежно від цін і попиту. У Канаді на результати першого кварталу вплинули початкові витрати та швидке зростання витрат на вхідні ресурси, які ми намагалися відшкодувати з клієнтів.
Ми маємо успішну другу половину 2022 року із запуском нашого четвертого флоту ГРП і нашої п’ятої ГРП, щоб задовольнити зростаючий попит споживачів. Другий квартал прогресував, як ми і очікували, з повільним початком через сезонні збої. Але ми очікуємо, що наші 4 великі флоти ГРП будуть активно використовуватися до кінця кварталу, що триватиме до кінця року.
Щоб керувати нашими витратами на паливо під час весняних канікул, канадський підрозділ тимчасово перемістив персонал із Канади до Сполучених Штатів, щоб допомогти значно збільшити діяльність у Сполучених Штатах. Наші операції в Аргентині продовжують відчувати труднощі через значне знецінення валюти та інфляційний тиск, а також контроль над капіталом, пов’язаний з відтоком готівки з країни.
Однак нещодавно ми продовжили контракт на сланці Vaca Muerta, який об’єднає збільшений спеціальний флот для гідророзриву пласта та ціноутворення на ГНКТ із існуючими клієнтами, починаючи з другої половини 2022 року.
Ми очікуємо підтримувати високий рівень використання протягом решти року. Підсумовуючи, ми продовжуємо використовувати початкові етапи поточного циклу попиту, щоб отримати стійкий прибуток для наших акціонерів.
Я хочу подякувати нашій команді за їх наполегливу роботу протягом останнього кварталу. Я з нетерпінням чекаю решти року та наступного року.
Дякую, Джордже. Зараз я передзвоню нашому оператору, щоб відповісти на питання та відповіді сьогоднішньої розмови.
[Інструкції для оператора]. Ми відповімо на перше запитання Кіта Маккі з RBC Capital Markets.
Тепер я просто хочу почати з EBITDA на команду в США. Рівень виходу в цьому кварталі, безумовно, набагато вищий, ніж на початку кварталу. Якою ви бачите тенденцію в другій половині року? Як ви думаєте, чи можна отримати середній показник EBITDA для всього флоту в 15 мільйонів доларів США в 3-му і 4-му кварталах? Або як ми маємо розглядати цю тенденцію?
Слухайте, я маю на увазі, дивіться, ми намагаємося досягти свого — це Джордж. Ми намагаємося порівняти наш ринок із нашими конкурентами. Ми далекі від найкращих цифр. Ми любимо починати з 10 мільйонів доларів і досягати 15 мільйонів доларів. Тому ми намагаємося побачити прогрес. Зараз ми зосереджені на використанні та усуненні прогалин у наших графіках. Але врешті-решт, так, ми хочемо бути десь між 10 мільйонами доларів. і 15 мільйонів доларів.
Ні, це має сенс. Можливо, лише з точки зору капіталу, якщо ви збираєтеся створити 10 флотів у США, якщо у вас є оцінка цього на даний момент, як ви думаєте, що це буде з точки зору капіталу?
6 мільйонів доларів США. Ми — я маю на увазі, що у нас є спроможність перейти на загалом 13 флотів. Але 11-й, 12-й і 13-й флоти вимагатимуть понад 6 мільйонів доларів. Ми працюємо над отриманням остаточних цифр, якщо попит перевищить і люди почнуть платити за користування пристроєм.
Зрозуміло. Оцініть цей колір. Нарешті, ви згадали, що перевели деяких співробітників між Канадою та США в першому кварталі. Можливо, просто поговоріть більше про ланцюжок поставок загалом, що ви бачите з точки зору робочої сили? Що ви побачили на пляжі? Ми чули, що це стає більшою проблемою, або принаймні більшою проблемою з точки зору контролю за темпами промислової діяльності в першому кварталі?
Так, я просто подумав — здається, ми сказали, що ми перейшли не в першому кварталі, а в другому кварталі, тому що США були зайняті в другому кварталі, а в Західній Канаді відбувся розкол. Я просто хотів уточнити. Подивіться, кожна галузь, усі стикаються з проблемами, проблемами ланцюга поставок. Ми намагаємося бути найкращими. У першому кварталі в Канаді була проблема з піском. Ми докладемо всіх зусиль, щоб впоратися з нею.
Але це не розвивалося. Це динамічна ситуація. Ми повинні залишатися попереду, як і всі інші. Але ми сподіваємося, що ці речі не завадять нам дійсно мати можливість надавати якісну роботу нашим клієнтам.
Я просто хотів повернутися до вашого коментаря щодо додавання ще одного або двох флотів у США, я маю на увазі, лише на вищому рівні, чи потрібно вам повторно активувати ці флоти для відсоткового збільшення ціни? Якщо так, чи могли б ви розмістити кілька повідомлень про цілі щодо можливої ​​ситуації?
Отже, зараз у нас працює 8 флотів. Ми починаємо гру 9 у понеділок, 8 жовтня – вибачте, 8 травня. Слухай, я маю на увазі, що тут є дві речі. Ми сподіваємося отримати винагороду. Ми хочемо, щоб наші клієнти були певними.
Це майже як форма «бери або плати» – ми не збираємося розгортати капітал і робити це вільною угодою, за якої вони можуть позбутися нас у будь-який момент. Тому ми можемо враховувати деякі фактори. Ми хочемо твердої відданості та непохитної підтримки – якщо вони просто передумають, вони повинні заплатити нам – вартість розгортання цих речей тут.
Але знову ж таки, ми повинні бути в змозі переконатися, що кожен флот може отримати від 10 до 15 мільйонів доларів США, щоб мати можливість розгорнути ці нові речі — ці нові флоти або додаткові флоти, мені дуже шкода.
Тож я подумав, що, можливо, можна повторити, що ціноутворення явно наближається до цих рівнів. Але що важливіше, ви хочете побачити договірні зобов’язання від своїх клієнтів. Це справедливо?
На 100%, тому що мені здається, що клієнт позбувся багатьох речей у минулому – ми просто хотіли перейти від благодійного фонду до бізнесу, чи не так? Замість того, щоб субсидувати компанії з розвідки та виробництва, ми хочемо почати ділитися деякими перевагами, які вони отримують.