Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) є великою компанією з виробництва сталевих конструкцій.Компанія працює на ринку, який не генерує великих прибутків чи ідей для зростання, і багатьом це здасться нудним.Але вони заробляють і мають прогнозований і стабільний бізнес.Саме цим компаніям я віддаю перевагу, і можете бути впевнені, що деякі інвестори не звертають уваги на цей куточок ринку.Компанії було важко погасити борг, тепер у них нульовий борг і повністю невикористана кредитна лінія в розмірі 400 мільйонів доларів, що робить їх дуже гнучкими, якщо виникають цілі придбання, і компанія може швидко рухатися.Навіть без будь-яких придбань, щоб розпочати зростання, компанія має величезний вільний грошовий потік і зростає протягом багатьох років, і ця тенденція, схоже, збережеться й у майбутньому.Ринок, схоже, не цінує компанію, а зростання доходів і прибутку за останні роки виглядає більш показовим.
«Mueller Industries, Inc. виробляє та продає вироби з міді, латуні, алюмінію та пластику в США, Великобританії, Канаді, Кореї, на Близькому Сході, Китаї та Мексиці.Компанія працює в трьох сегментах: трубопровідні системи, промислові метали та клімат.Трубопровідні системи Сегмент пропонує мідні труби, фітинги, комплекти трубопроводів і фітинги, труби PEX і радіаційні системи, а також сантехнічну арматуру та інструменти для лиття під тиском пластику та постачання сантехнічних труб. Цей сегмент продає свою продукцію оптовикам на ринках сантехніки та холодильних установок, дистриб’юторам автомобілів для дому та відпочинку, роздрібним торговцям будівельними матеріалами та оригінальним виробникам обладнання для кондиціонування повітря (OEM). Сегмент Industrial Metals виробляє латунь, бро. прутки з нержавіючої сталі та мідних сплавів, латунь для труб, клапанів і фітингів;холодноформовані алюмінієві та мідні вироби;обробка алюмінію i, сталі, латуні та чавуну ударом і лиття;поковки з латуні та алюмінію;вентилі з латуні, алюмінію та нержавіючої сталі;рішення для контролю рідини та виробники оригінального обладнання для газових систем, зібраних для ринків промисловості, архітектури, вентиляції, вентиляції та кондиціонування, сантехніки та холодильного обладнання.Сегмент Climate постачає клапани, захисні кожухи та латунь різним OEM-виробникам на комерційних ринках HVAC та холодильного обладнання.аксесуари;Високовольтні компоненти та аксесуари для ринків систем кондиціонування повітря та охолодження;коаксіальні теплообмінники та змійовикові труби для опалення, вентиляції та кондиціонування повітря, геотермальних систем, холодильних систем, теплових насосів для басейнів, суднобудування, льодогенераторів, комерційних котлів та ринків рекуперації тепла;ізольовані гнучкі системи ОВК;паяні колектори, колектори та вузли розподільників.Компанію було засновано в 1917 році, її штаб-квартира розташована в Коллієрвіллі, штат Теннессі».
У 2021 році Mueller Industries повідомить про 3,8 мільярда доларів річного доходу, 468,5 мільйонів доларів чистого прибутку та 8,25 дол. США розбавленого прибутку на акцію.Компанія також повідомила про прибутки за перший і другий квартали 2022 року. За перше півріччя 2022 року компанія повідомила про дохід у розмірі 2,16 мільярда доларів США, чистий прибуток у розмірі 364 мільйонів доларів США та розбавлений прибуток на акцію у розмірі 6,43 доларів США.Компанія виплачує поточні дивіденди в розмірі $1,00 на акцію, або 1,48% прибутку від поточної ціни акції.
Перспективи подальшого розвитку компанії хороші.Будівництво нових будинків і комерційний розвиток є важливими факторами, що впливають і допомагають визначити продажі компанії, оскільки на ці сфери припадає більшість попиту на продукцію компанії.За даними Бюро перепису населення США, фактична кількість нових будинків у США становитиме 1,6 мільйона у 2021 році порівняно з 1,38 мільйона у 2020 році. Крім того, приватні нежитлові будівлі оцінювалися в 467,9 мільярда у 2021 році, 479 мільярдів у 2020 році та 500,1 мільярда у 2019 році. Очікується, що попит у цих сферах залишатиметься високим, і компанії вважають, що їхній бізнес і фінансові показники виграють від цих факторів і залишаться стабільними..Прогнозується, що у 2022 та 2023 роках обсяги нежитлового будівництва зростуть на 5,4% та 6,1% відповідно.Така перспектива попиту допоможе Mueller Industries, Inc. підтримувати високий рівень зростання та операцій.
Потенційними факторами ризику, які можуть вплинути на бізнес, є економічні умови, пов’язані з житловою та комерційною забудовою.Будівельні ринки наразі виглядають стабільними і протягом останніх кількох років розвиваються добре, але погіршення на цих ринках у майбутньому може мати значний вплив на бізнес компанії.
Поточна ринкова капіталізація Mueller Industries Inc. становить 3,8 мільярда доларів США, а співвідношення ціни та прибутку (P/E) становить 5,80.Це співвідношення ціни та прибутку насправді набагато нижче, ніж у більшості конкурентів Mueller.Інші металургійні компанії наразі торгують із співвідношенням P/E близько 20. За співвідношенням ціна/прибуток компанія виглядає дешево порівняно з аналогами.Виходячи з поточного стану діяльності, компанія виглядає недооціненою.Враховуючи зростання доходів і чистого прибутку компанії, це виглядає як дуже приваблива акція з невизнаною вартістю.
Протягом останніх кількох років компанія агресивно виплачувала борги, і зараз у неї немає боргів.Це дуже позитивно для компанії, тому що тепер це не обмежує чистий прибуток компанії і робить їх дуже гнучкими.Компанія закінчила другий квартал із готівкою в розмірі 202 мільйони доларів США, і вона має невикористаний поновлюваний кредит у розмірі 400 мільйонів доларів США, який можна використати, якщо знадобляться операції або з’являться можливості стратегічного придбання.
Mueller Industries виглядає як чудова компанія та чудові акції.Компанія історично була стабільною та пережила вибухове зростання попиту в 2021 році, яке триватиме в 2022 році. Портфель замовлень великий, компанія працює добре.Компанія торгує за низьким співвідношенням ціна-прибуток, виглядає сильно недооціненою порівняно з конкурентами та загалом.Якби компанія мала більш звичайний коефіцієнт P/E 10-15, то акції зросли б більш ніж удвічі порівняно з поточними рівнями.Схоже, що компанія готова до подальшого зростання, що робить поточну недооцінку ще більш привабливою, навіть якщо їхній бізнес не розвиватиметься приголомшливо, якщо він залишиться стабільним, компанія підготувалася до всього, що їй може запропонувати ринок.
Розкриття інформації: я/ми не володіємо акціями, опціонами чи подібними похідними фінансовими інструментами жодної з перелічених вище компаній, але ми можемо відкрити прибуткову довгу позицію, купуючи акції або купуючи колл або подібні похідні інструменти в MLI протягом наступних 72 годин.Я написав цю статтю сам, і вона висловлює мою власну думку.Я не отримав жодної компенсації (окрім Seeking Alpha).У мене немає ділових стосунків із жодною з компаній, перелічених у цій статті.